El precio del oro está influenciado por guerras y conflictos. Pero también se ve fuertemente afectada por la situación económica y monetaria. ¿El regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos funcionará a favor o en contra del oro en 2025?
Tribuna de Jean-François Faure, experto en metales preciosos y monedas, presidente y fundador deAuCOFFRE.com.
La elección de Trump hace bajar el precio del oro en dólares
La primera observación es el registro de una fuerte caída del precio del oro en dólares el 5 de noviembre de 2024, día en que se anunciaron los resultados.
Tendencia bajista del oro en dólares
El oro ha perdido un 7% en diez días, pero esto supone sobre todo un freno brusco a la fuerte subida registrada desde hace varios meses. Desde entonces, el precio se ha recuperado, pero sigue en tendencia a la baja.
El dólar se fortalece
La razón de esta caída es esencialmente el fortalecimiento del dólar desde el anuncio de la elección de Trump. Las curvas son exactamente al revés: más que el oro al que no le gusta Trump, es el dólar el que adora al nuevo presidente americano.
El oro en euros en tendencia alcista
La evolución del precio del oro en euros confirma este análisis monetario de la evolución del precio del oro desde el 4 de noviembre de 2024. De hecho, después de una breve caída cuando se anunciaron los resultados, el precio del oro en euros vuelve a estar en alza. tendencia alcista. Por tanto, existe una diferencia entre el precio del oro en dólares o en euros.
El oro en dólares podría continuar su caída a principios de año
Inicialmente, es posible que la toma de posesión oficial de Donald Trump no sea favorable al oro en dólares, por varias razones.
Estados Unidos primero para la Bolsa de Nueva York
Es muy probable que los comerciantes acojan con entusiasmo las primeras medidas del presidente conservador. La economía estadounidense debería recibir un impulso y los índices subirán al otro lado del Atlántico. El oro, que no produce dividendos, debería descuidarse un poco, especialmente en forma de papel (por ejemplo, los ETF de oro).
La bromance Trump/Musk favorece las criptomonedas
Elon Musk convenció al nuevo presidente para que acumulara una reserva de Bitcoins. Si esto sucediera, sería muy favorable para el mundo de las criptomonedas. También en este caso algunos inversores podrían abandonar el oro.
Pero por ahora, el jefe de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, se limitó a declarar que Legalmente, no era posible integrar Bitcoins en la reserva monetaria.
Los más entusiastas estimaron entonces que esta reserva podría ser gestionada por otra institución como el Tesoro. Un poco como si en Francia fuera la Caisse des Dépôts et Consignations la que tuviera esta misión y no la Banque de France.
¿Un segundo semestre favorable al oro en 2025?
Varios elementos pueden sugerir que el oro registrará avances este año. Algunos analistas de bancos como Goldman Sachs y JP Morgan estiman que el precio se acercará a los 3.000 dólares la onza. Otros, aún más optimistas, ven superada esta marca de los 3.000 dólares (Bank of America y Citigroup).
¿Un retorno de la inflación si la máquina económica se acelera?
Si las promesas de Donald Trump se hacen realidad, la economía estadounidense debería sobrecalentarse rápidamente. Esto corre el riesgo de relanzar la inflación, un aumento de los precios que también afecta a materiales tangibles como el oro.
Una deuda cada vez mayor
La deuda estadounidense representa el 120% del PIB, o 34,6 billones de dólares. ¡Y las estimaciones para 2028 apuntan a una deuda del 138% del PIB! Este aumento de la oferta monetaria favorece al oro físico ya que provoca un debilitamiento de la moneda.
¿La continua caída de las tasas de interés?
El banquero central estadounidense se verá atrapado entre esta inflación, que podría volver a aumentar, las necesidades de financiación de la economía estadounidense y el “peso de la deuda”. ¿Continuará la reducción de las tasas de interés que comenzó en el otoño de 2024? El año pasado, los anuncios del jefe de la Reserva Federal provocaron récords para el oro (2.792 dólares la onza).
La evolución de los conflictos geopolíticos
Esta es la gran incógnita para el próximo año. Donald Trump quiere resolver la guerra en Ucrania en 24 horas.
Pero sobre todo tiene una visión comercial de las relaciones internacionales. Durante su mandato anterior, la guerra comercial con China preocupó a los inversores.
Y, en 2024, Trump ya ha amenazado a muchos países con fortalecer las barreras aduaneras con impuestos importantes. Esto podría conducir a crisis económicas importantes en otros países, particularmente en América del Sur y Europa.
¿Y si en última instancia fuera el precio del oro en euros el que más se beneficiara de las políticas de Donald Trump?
