El gobierno francés colapsó el miércoles después de perder una moción de censura, hundiendo a la segunda economía más grande de la zona euro en una crisis política y amenazando su capacidad para legislar y reparar sus precarias finanzas.
Esta es la primera vez desde 1962 que el gobierno francés se ve obligado a dimitir tras una moción de censura.
El euro reaccionó poco inmediatamente, cotizando alrededor de 1,0517 dólares frente al dólar, pero cayendo frente a otras monedas europeas, como el franco suizo y la libra.
Los futuros de acciones y bonos franceses subieron ligeramente.
Los bonos y acciones del país se han visto bajo presión vendedora debido a la escalada de la crisis en los últimos días, con la observada de cerca, o diferencial, entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes a 10 años ampliándose hasta 90 puntos básicos, su mayor desde el apogeo de la crisis. Crisis de deuda de la zona del euro en 2012.
COMENTARIOS:
JAMES ATHEY, GERENTE DE RENTA FIJA, MARLBOROUGH, LONDRES:
“No fue un evento inesperado”.
“Pero va a acosar a los inversores hasta que tengamos claridad, y no podremos tener claridad hasta julio”.
“La austeridad es preferible desde la perspectiva del inversor de la OAT, pero es probable que reduzca el apoyo a los partidos de centro, reduciendo las posibilidades de un resultado favorable al mercado en las elecciones del próximo verano.
“No es probable que nada empeore las perspectivas a corto plazo y (las primas de riesgo de los bonos franceses) deberían permanecer dentro del rango que han alcanzado.
“A medida que entramos en el nuevo año y la gente mira de nuevo, el rango puede ampliarse.
MATHIEU SAVARY, ESTRATEGA JEFE DE INVERSIONES, BCA RESEARCH, MONTREAL:
“La parálisis seguirá siendo la característica dominante de la política francesa durante los próximos dos años, lo que significa que es poco probable un ataque fundamental a la deuda. Por tanto, permaneceremos en un entorno de volatilidad en torno a los bonos franceses.
Para mí, esto significa que todavía no hay suficiente protección con el nivel actual de diferenciales. Por eso no recomiendo a mis clientes que compren bonos franceses. Creo que los bonos españoles son más interesantes.
Si pasamos a 100 puntos básicos en términos de diferenciales, según mis conversaciones con los inversores, es probable que veamos una ligera recuperación de los bonos franceses a este nivel, pero de muy corta duración, no es el final del trabajo.
Pase lo que pase, seguiremos en esta situación de “altos diferenciales y alta volatilidad”. “Por eso no estoy nada entusiasmado con los bonos franceses”.
“La amenaza potencial a la calificación crediticia de Francia es algo que mantendrá a raya a los inversores y evitará una reducción significativa (de la prima de riesgo). De hecho, las posibilidades de que Francia sea rebajada aumentan, ya que la “parálisis política significa que cualquier acción significativa, cualquier medida significativa para reducir el déficit, será cuestionada.”
NICK REES, ANALISTA SENIOR DEL MERCADO FOREX, MONEX EUROPE, LONDRES:
“Me sorprende que el euro no se haya movido mucho. El gobierno francés se ha derrumbado. Debería ser más bajo”.
“Hay dos grandes potencias en Europa, Francia y Alemania, ambas castradas en este momento.
“No creo que sea una buena posición cuando (el presidente electo de Estados Unidos, Donald) Trump asuma el cargo y probablemente vaya a golpear a Europa con aranceles. No me gusta ese ambiente de riesgo y al euro no le debería gustar. En este entorno de riesgo, debería cotizar mucho más bajo.
“Esto era en parte esperado, pero los mercados aún no se han dado cuenta de que es realmente malo”.
“Este es un duro golpe para la confianza en Francia y será negativo para el crecimiento.
