Excluyendo la crisis política, los dos indicadores publicados este viernes 28 de junio por el INSEE podrían haber deleitado a los mercados: la inflación volvió a desacelerarse en junio hasta su nivel más bajo desde septiembre de 2021, un + 2,1% en un año y los precios casi estables en un mes. La inflación está cayendo mucho más rápido de lo previsto por el INSEE, que en febrero predijo un +2,6% en junio. Y el consumo de los hogares se recuperó claramente en mayo (+1,5% en volumen respecto a abril), tras una caída del 0,9% el mes anterior, aunque en un año sigue en niveles reducidos (+0,9%).
Sin embargo, prevalecen las preocupaciones políticas y la Bolsa de París volvió a abrir en números rojos el viernes. El índice CAC 40, que se encontraba por encima de los 8.000 puntos el 7 de junio, cayó el viernes por la mañana a 7.493 puntos, incluso por debajo de la caída que siguió al anuncio de la disolución. Se trata de una caída de más del 6% en veinte días. La brecha de tipos de interés entre la deuda francesa y la deuda alemana a 10 años, el “spread”, siguió aumentando hasta un nivel que no se había alcanzado en doce años.
Sólo el 32% de los franceses considera oportuno realizar compras importantes
Los mercados financieros mundiales, que vigilan las elecciones francesas, no se atreven a hacer ninguna apuesta. “No conoceremos los resultados completos hasta la segunda vuelta del 7 de julio, pero nos dará una mejor idea de los resultados probables en términos de mayoría, si la hay”.escribieron los economistas del Deutsche Bank en una nota este viernes. “Antes de la primera ronda del domingo, los activos franceses continuaron perdiendo terreno, con el diferencial franco-alemán a 10 años cerrando por encima de los 80 puntos básicos por primera vez desde 2012. En términos absolutos, el OAT francés a 10 años aumentó un 3,8 puntos básicos para alcanzar el 3,26%, su nivel más alto desde noviembre. Las acciones también cayeron, con el CAC 40 cayendo un 1,03%, lo que significa que ahora vale menos del 0,4% 1.500 millones de euros”.
Otro indicador desfavorable publicado el miércoles, la moral de los hogares, que mide su confianza en la economía futura y su capacidad para mantener su nivel de vida, se deterioró en junio, hasta 89, un punto menos que en mayo, y sigue estando muy por debajo de su nivel largo. -plazo medio, fijado en 100. Prevalece una actitud de espera entre los franceses encuestados, de los cuales sólo el 32% considera oportuno realizar compras importantes. Un signo de su pesimismo es que también ha disminuido significativamente su opinión sobre su futura capacidad de ahorro, así como su visión sobre su futuro nivel de vida, prevaleciendo ahora los pesimistas sobre los optimistas. Una proporción cada vez mayor prevé una aceleración de los precios en los próximos 12 meses, lo que agrava sus preocupaciones sobre su poder adquisitivo, incluso si las relativas al desempleo disminuyen ligeramente. Tenga en cuenta que las respuestas a esta encuesta se recopilaron del 28 de mayo al 17 de junio de 2024, es decir, en parte después del anuncio de la disolución.
Y, sin embargo, la inflación confirma su lento descenso. Hace un año, en junio de 2023, todavía alcanzaba el 4,5%. La caída de junio puede explicarse tanto por una desaceleración del aumento de los precios de la energía como de los alimentos. El coste de los productos alimentarios aumentó un 0,8% interanual en junio, frente al 1,3% en mayo, el de la energía aumentó un 4,8%, mientras que un mes antes todavía aumentaba un 5,7%. Para que conste, en febrero de 2023 la inflación alcanzó un máximo del 7,3% en un año.
