(BFM Bourse) – El banco chino-británico subraya que las débiles ventas a particulares y la lenta reducción de existencias en Estados Unidos auguran un primer semestre menos bueno de lo que prevé el consenso.
Stellantis, el mayor aumento en el CAC 40 el año pasado, sin duda está experimentando una desaceleración del mercado de valores. Desde finales de marzo, las acciones han rendido más del 30%.
El fabricante de automóviles resultante de la fusión entre Fiat Chrysler y Peugeot SA a principios de 2021 advirtió que su actual margen operativo alcanzaría entre el 10% y el 11% en el primer semestre, frente al 14,4% de un año antes, al tiempo que apunta a un mercado difícil en Europa. Los inversores también están preocupados por los niveles de inventario del grupo en Estados Unidos, donde Stellantis está perdiendo cuota de mercado.
El grupo también abordó el tema durante su jornada dedicada a los inversores el 13 de junio. El fabricante intentó tranquilizar al mercado, precisando en particular que las existencias de modelos que ya no están en producción habían disminuido un 19% entre mayo y abril, y que las existencias en número de días de ventas se habían reducido en 11 días durante el mismo período.
El fabricante de automóviles sigue sufriendo en la bolsa este jueves. La acción cayó un 3,6% alrededor de las 15:25 horas después de perder hasta un 4,4% durante el día.
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Volúmenes lentos
Un analista parisino cree que esta caída puede estar relacionada con una calificación de HSBC. En este documento, el banco chino-británico rebajó su precio objetivo de Stellantis a 22 euros frente a los 23,5 euros anteriores, confirmó su consejo de “mantener” y redujo sus previsiones de ingresos y de beneficio operativo actual para 2024.
Sobre todo, el banco informa de una primera parte del año más complicada de lo esperado. Las ventas personales “débiles” y la lenta “reducción de existencias” en Estados Unidos “sugieren que la primera mitad de 2024 será más difícil de lo que espera el consenso”, escribe.
Extrapolando los volúmenes observados en abril y mayo a los de junio, HSBC calcula una caída del 4% respecto al trimestre anterior, mientras que el consenso prevé un aumento del 6% en las entregas durante este mismo período.
Las pérdidas de cuota de mercado puestas en perspectiva
En el lado positivo, HSBC contextualiza las importantes pérdidas de participación de mercado en América del Norte y Europa, enfatizando que “gran parte del dolor ha sido autoinfligido”.
Esto se debe a que Stellantis ha optimizado su cartera de modelos, con importantes retiradas de vehículos. En otras palabras, el atractivo de las marcas del grupo no se ha visto perjudicado, sobre todo porque “los modelos que prevalecieron (en la cartera de Stellantis) mantuvieron bien su lugar en términos de cuota de mercado”, subraya el banco. Lo que es un buen augurio para futuros lanzamientos, añade.
Stellantis lanzará un total de 25 modelos en 2024 y el grupo cuenta con el lanzamiento de estos nuevos productos para obtener mejores resultados financieros en el segundo semestre que en el primero.
“La próxima fase de crecimiento de beneficios de Stellantis depende del éxito de los lanzamientos de nuevos productos (que son muchos) y de la capacidad del grupo para superar los mercados lentos de América del Norte y Europa. “Este es un negocio normal, pero las pérdidas de cuota de mercado han sido constantes. el talón de Aquiles del grupo durante los dos últimos años”, concluye HSBC.
Stellantis publicará sus resultados del primer semestre el 25 de julio.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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