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Después de alcanzar máximos históricos en seis repeticiones en 2024el oro alcanzó su punto máximo el 30 de octubre en 2.790 dólares por onza, un nivel nunca igualado. Sin embargo, desde esta fecha se ha instalado una dinámica descendente. entre el 31 de octubre y el 14 de noviembreel precio del oro cayó a 2.536 dólares por onza, registrando una caída de 254 dólares en sólo dos semanas. se trata de su mayor caída semanal en más de tres añosmarcando un importante punto de inflexión en su impulso alcista.
Sin embargo, como refugio seguro, el oro sigue beneficiándose de la confianza de los inversores. Esta resiliencia resultó en una recuperación notable durante la semana del 18 de noviembre. Al momento de escribir este artículo, el oro se cotiza a 2.698 dólares por onza, con perspectivas claramente orientadas al alza. Contratos de futuros (futuros) para entrega en diciembre ya superan el 2.700 dólares por onza, lo que refleja expectativas optimistas de un mayor crecimiento de los precios.
El barómetro de las decisiones de compra y venta de oro en Invertir.comque analiza la dinámica del mercado en función de las variaciones de precios, muestra un claro predominio de las operaciones de compra “compra fuerte“. Esta tendencia refleja una demanda sostenida en el mercado, lo que explica por qué los precios de los futuros superan a los precios en “lugar” (actual). Este diferencial ilustra la continua confianza de los inversores en el potencial alcista del oro.
Los impulsores del declive
El mercado del oro, sensible a la fortaleza del dólar estadounidense y a las tensiones geopolíticas, se ha visto fuertemente influenciado por los acontecimientos recientes. La renovada fortaleza del dólar, especialmente tras los resultados de las elecciones presidenciales estadounidenses, jugó un papel determinante en la caída observada.
Uno de los elementos centrales de esta dinámica se basa en las expectativas de los inversores. Aunque siguen anticipando un recorte de 25 puntos básicos del tipo de interés oficial por parte de la Reserva Federal en diciembre, las proyecciones para 2025 se han moderado.
La llegada de Donald Trump a la presidencia parece haber disminuido las expectativas sobre el alcance de la flexibilización monetaria prevista para 2025. Esta revisión de las expectativas afectó al precio del oro, al tiempo que puso de relieve la incertidumbre que rodea a sus perspectivas a medio plazo.
El oro, un refugio seguro ante las tensiones geopolíticas
A pesar de esta incertidumbre, el metal amarillo ha disfrutado de un importante repunte en los últimos días, debido principalmente a la escalada de tensiones geopolíticas. El fin de semana pasado, la administración estadounidense autorizó a Ucrania a utilizar misiles de largo alcance contra objetivos en Rusia, exacerbando las tensiones regionales. Este contexto empujó a los inversores a favorecer los activos de refugio, lo que contribuyó al aumento de los precios del oro.
Según datos de Consejo Mundial del Orola demanda del metal precioso en el tercer trimestre de 2024 desafió las leyes clásicas de la oferta y la demanda. A pesar de un nivel de precios históricamente alto, la demanda siguió creciendo significativamente.
El siguiente gráfico destaca esta tendencia excepcional y muestra un aumento de la demanda en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el segundo trimestre de 2024, a pesar de un aumento notable de los precios. Un resultado que subraya el notable atractivo del oro en un contexto económico y geopolítico incierto.
La situación en Marruecos
En Marruecos, después de alcanzar niveles sin precedentes en septiembre, el precio del oro cayó ligeramente, en particular debido al boicot a los joyeros. Al 21 de noviembre el precio bruto asciende a 740DH por gramo, marcando una notable divergencia respecto a los precios internacionales. Esta situación es preocupante, porque en teoría las fluctuaciones de los precios internacionales deberían reflejarse rápidamente en el mercado marroquí.
Contactado por Medios24, Driss El Hazzazpresidente de la Federación Nacional de Joyerossubraya la irracionalidad del mercado local: “Normalmente, la diferencia entre los precios internacionales y los practicados en Marruecos debería ser marginal, de orden de 20 a 30 DH. Sin embargo, hoy en día, si bien el precio debería rondar 640 DH el gramo, alcanza 740 DH, es decir, una diferencia de 100 HD. Este excedente representa una ganancia de 100.000 DH por kilogramo, una aberración que desafía toda lógica económica”, explica.
Esta situación ha frenado notablemente la actividad de los joyeros, debido principalmente a una importante caída de la demanda. “En los últimos días el negocio está paralizado. Los clientes vienen a comprar, pero cuando se dan cuenta del nivel de precios, la mayoría se retira. Es la ley de la oferta y la demanda. Desafortunadamente, estamos perdiendo terreno en este sector debido al monopolio. en el mercado y el control de las cantidades en circulación”, concluye.
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