La posición de la OPEP, debido a sus divisiones internas, se había vuelto difícil de mantener. La última reunión del cartel el domingo abrió una brecha en su estrategia. Al evocar una posible vuelta a la normalidad y aplicar una relajación de sus cuotas de producción a partir del cuarto trimestre, la organización provocó una caída repentina de los precios mundiales, socavando la estrategia adoptada desde hace varios meses para llevar los precios hacia los 100 dólares por barril.
En tres días, el precio del Brent cayó un 5%, alcanzando su nivel más bajo en cuatro meses antes de recuperarse. Este miércoles los precios se estabilizaron justo por debajo de los 78 dólares por barril. El día anterior habían sufrido una caída por quinta sesión consecutiva. La caída se vio acentuada por las ventas de algunos comerciantes que dependen de algoritmos para gestionar sus posiciones.
Cuotas solo teóricas
El domingo, la OPEP anunció que ocho países comenzarían a poner 2,17 millones de barriles diarios en el mercado a partir de octubre. Aunque advirtió que esta flexibilización se produciría en función de las condiciones del mercado y que las cuotas se mantendrían hasta entonces.
La organización destaca que la demanda mundial sigue aumentando. A diferencia de la Agencia Internacional de la Energía, que prevé una disminución del crecimiento de esta demanda (+1,1 millones de barriles diarios en 2024), la OPEP sigue contando con un crecimiento sostenido, de 2,25 millones de barriles diarios durante el año.
Pero este anuncio, hecho con gran cautela, refleja principalmente dinámicas internas. En los últimos meses, el cártel se ha visto presionado por varios de sus miembros, que desean producir más y beneficiarse de unos precios que siguen siendo altos, aprovechando al mismo tiempo las restricciones que siguen pesando, en todo el mundo, sobre Rusia o Irán. Además, el impacto de las cuotas de la OPEP fue compensado en gran medida por la producción real de algunos países, encabezados por Nigeria e Irak, que han exportado en los últimos meses por encima de los niveles anunciados.
En mayo, según una investigación de Reuters basada en datos comerciales de petroleros, la OPEP bombeó 250.000 barriles por día más que los objetivos fijados por las cuotas. Un superávit proporcionado en gran parte por Irak.
Se están reponiendo existencias
Los mercados creen, por su parte, que la OPEP está siendo demasiado optimista en sus previsiones y que actualmente no hay garantías de que la demanda mundial se recupere de forma sostenible. “A menos que se produzca un repunte sorpresivo de la demanda, el levantamiento de las restricciones después de septiembre podría resultar prematuro”, opina en una nota Peter McNally, analista de Third Bridge.
Estos temores se vieron reforzados a principios de semana por la publicación del estado de las reservas estadounidenses por parte del Instituto Americano del Petróleo. La semana pasada, las reservas estratégicas aumentaron en 4,1 millones de barriles al otro lado del Atlántico. “El aumento de las existencias es una señal de que la demanda podría ser, en la práctica, más débil que en el papel”, comentó el analista de SEB AB Bjarne Schieldrop. Hasta ahora, los mercados pensaban que la reposición de existencias podría atraer parte de la demanda. Dado que sus reservas son mayores de lo esperado, es muy posible que Estados Unidos, cuya producción también sigue inflando la oferta mundial, no participe en este movimiento para reconstruir las existencias.
