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TIENE moneda estable vinculado únicamente a dólares estadounidenses depositados en cuentas bancarias aseguradas no sólo aumentaría de manera segura la oferta monetaria, sino que en realidad mejoraría la oferta monetaria. Una moneda estable vinculada al dólar estadounidense mejora el crecimiento económico al permitir que nuestro dinero se especialice. La moneda estable vinculada se utilizaría para realizar transacciones de forma más rápida y económica. los dolares respaldando la moneda estable y mantenidos en cuentas bancarias mejorarían liquidez en los bancos y esos depósitos estables de bajo costo financiarían préstamos de bajo costo en dólares estadounidenses.
Sólo un tipo específico de moneda estable produciría estos beneficios económicos. Cualquier moneda que prometa “rendimiento”, “ganancias” o “dividendos” es presumiblemente un valor y cualquier transacción con esa moneda generaría un impuesto a las ganancias de capital. Incluso si la moneda estable estuviera estructurada como Tether sin ningún rendimiento prometido a sus tenedores (es decir, si la cartera de activos no se limitara estrictamente a dólares en una cuenta bancaria), no se obtendrían beneficios para la oferta monetaria y la economía de Estados Unidos.
El defecto grave y potencialmente fatal de una moneda estable como Tether es un problema de “corrida bancaria”. Cualquier moneda estable que invierta en una cuenta bancaria que no sea dólares estadounidenses no puede garantizar a sus titulares que puedan canjear su moneda estable en cualquier momento, de una sola vez, y recibir el 100% del valor nominal de la moneda estable. Las carteras de inversión no son depósitos a la vista y ninguna cartera de inversiones puede liquidarse de una sola vez en cualquier momento sin que el vendedor obtenga un descuento y los titulares de monedas estables absorban una pérdida o un retraso en la recepción de sus ingresos de reembolso. Una moneda (por ejemplo, Tether) depende de que nunca ocurra un evento de cisne negro.
Una moneda estable verdaderamente vinculada se vende y canjea por exactamente $1 y se supone que su valor nunca fluctúa. No paga rendimiento y no se aprecia. No hay razón para “hodl“una moneda estable de este tipo. Sin embargo, una moneda estable de este tipo es más valioso que la moneda fiduciaria en una transacción de pagos.
La velocidad más rápida y los menores costos de transacción hacen que una moneda estable sea más útil y valiosa en los pagos, especialmente a través de fronteras. Esta funcionalidad superior impulsaría la demanda de una moneda estable “verdadera”. El patrocinador de la moneda estable podría operarla de manera rentable reteniendo el rendimiento de la moneda fiduciaria pagado por un banco custodio por los depósitos en dólares estadounidenses. (El rendimiento tendría un precio inferior al costo prevaleciente de fondos/depósitos del banco para que el depósito sea atractivo para el banco).
Algunas de las conclusiones notables (y lógicas) son que una verdadera moneda estable vinculada expandiría la oferta monetaria sin causar inflación y reduciría el costo de pedir prestado moneda fiduciaria.
Una verdadera moneda estable no buscaría los mismos bienes y servicios que la moneda fiduciaria porque la moneda estable sería dinero de alta velocidad que solo se usaría para realizar transacciones. Sin embargo, a medida que la moneda estable se vuelva más aceptada, las personas mantendrán cada vez más depósitos en monedas estables en lugar de depósitos en dólares estadounidenses. Por lo tanto, los depósitos en dólares mantenidos en una cuenta bancaria para respaldar la moneda estable crecerían gradualmente y serían depósitos estables a largo plazo. La estabilidad de estos depósitos permitiría al banco prestar a tipos más bajos. La oferta monetaria tendría dos componentes distintos, cada uno de los cuales se especializaría en una función diferente.
Una moneda estable de este tipo no presenta ninguno de los problemas de una moneda digital de un banco central, o CBDC, que incluye otorgar al gobierno un poder completo de vigilancia y control. En cambio, la moneda estable puede diseñarse como una herramienta valiosa para hacer cumplir la ley y prevenir el fraude. Se adapta fácilmente a la legislación existente, no daña al sistema bancario e impide que el gobierno utilice la moneda como arma de vigilancia y control.
