(Bloomberg) — Los bonos soberanos de Singapur están atrayendo compradores después de la liquidación del mes pasado a medida que la estricta política monetaria del país controla la inflación.
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El rendimiento del bono a 10 años de la nación insular ha caído a alrededor del 3,28% desde un máximo de seis meses del 3,47% alcanzado a finales del mes pasado. A pesar de la caída, se mantiene en un nivel que se alcanzó sólo alrededor del 10% de las veces en los últimos tres años, lo que sugiere que hay espacio para nuevas caídas.
Los compradores también se sienten alentados por una Reserva Federal que suena menos agresiva y una inflación básica local baja en casi dos años como resultado de la política estricta de la Autoridad Monetaria de Singapur.
“A medida que el mercado dejó de lado el hecho de que el obstáculo para las subidas de tipos de la Fed es alto, los inversores están volviendo a hundirse”, dijo Eugene Leow, estratega senior de tipos de DBS Group Holdings con sede en Singapur. “Había mucho miedo a la duración y esto se extendió a los valores gubernamentales de Singapur durante las últimas semanas”.
El creciente optimismo que rodea a los bonos de Singapur también es evidente en las subastas de deuda. La subasta de SGS a 10 años del 26 de abril obtuvo un bid-to-cover de 1,99 veces, el más alto para este plazo desde la venta de julio de 2022.
Los bonos de Singapur han dado un rendimiento del 1,5% a los inversores en dólares en lo que va de mes, según un índice de Bloomberg. Esta es la más alta en Asia emergente después de Corea del Sur, Indonesia y Filipinas. Esto se produce después de que los bonos de Singapur registraran una pérdida del 7% en los primeros cuatro meses del año, para ser uno de los rezagados de la región.
El MAS ha mantenido su política sin cambios en cuatro decisiones consecutivas hasta abril, después de haberla endurecido en las cinco reuniones anteriores. Una política restrictiva significa que el dólar de Singapur se está apreciando frente a una canasta de monedas de sus principales socios comerciales, lo que ayuda a aliviar las presiones inflacionarias y los rendimientos de los bonos.
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El indicador de inflación subyacente de Singapur bajó al 3,1% interanual en marzo debido a la caída de los precios de los alimentos, después de alcanzar un máximo de siete meses del 3,6% en febrero.
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