La confianza del mercado se calmó un poco cuando la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aseguró que no iba a subir las tasas, recordando que el crecimiento sigue siendo fuerte y que no hay riesgo de estanflación. Asimismo, las cifras de empleo respaldaron la relajación de los rendimientos de los bonos, así como la subida de las acciones iniciada el jueves por el discurso menos agresivo de lo previsto del presidente de la institución, Jerome Powell.
La zona del euro salió de su recesión técnica con un PIB que aumentó un 0,3% en el primer trimestre de 2024, tras caer en los dos trimestres anteriores. La inflación en abril se estabilizó en el 2,4%, aunque ajustada por elementos volátiles, siguió cayendo hasta el 2,6% interanual, frente al 2,9% de marzo.
La actividad manufacturera continuó su contracción durante el 22mi mes consecutivo, el índice PMI armonizado se situó en 45,7. La fuerte caída de los nuevos pedidos en los últimos cuatro meses refleja la debilidad de la demanda en la zona del euro. La economía europea lleva un año y medio estancada, lo que justifica un recorte de tipos por parte del Banco Central Europeo en junio.
En cuanto a Estados Unidos, la Reserva Federal optó por mantener sus tipos clave, señalando una inflación más persistente de lo esperado y un mercado laboral todavía demasiado ajustado. Descartó la posibilidad de una subida de tipos y anunció que ralentizaría el ritmo de reducción de su balance a partir de junio para aliviar la presión sobre los rendimientos de los bonos.
La Reserva Federal sigue dependiendo de los datos, lo que deja poco margen para que los precios pierdan fuerza. El ISM manufacturero cayó en territorio de contracción, ligeramente por debajo de las expectativas, en 49,2, pero con un componente de precios muy sólido y una contracción de nuevos pedidos. El de los servicios también cayó en la zona de contracción en 49,4 con un componente de precios también más fuerte de lo esperado.
Sin embargo, las cifras de empleo publicadas el viernes mostraron que el mercado está empezando a ceder. Así, la economía estadounidense creó en abril menos puestos de trabajo de lo esperado, 175.000 frente a los 240.000 esperados, mientras que el crecimiento salarial se desaceleró un 0,2% durante el mes. La tasa de desempleo aumentó al 3,9% en abril. Esta desaceleración del mercado laboral estadounidense es vista como una buena noticia por los mercados, porque quita presión a la economía y es un argumento a favor de bajar los tipos de la Fed.
El S&P 500 subió un 0,55% durante la semana, el Nasdaq un 1,43%, mientras que el Stoxx Europe 600 cayó un 0,48%.
