A finales de abril, el precio de la tonelada de níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzó casi los 20.000 dólares, su nivel más alto desde septiembre de 2023. Desde el mínimo de febrero (menos de 15.000 dólares), se ha apreciado más de un tercio. Los precios de la mayoría de los demás metales básicos también se han recuperado.
La demanda, que no preocupa desde hace mucho tiempo, explica estas recuperaciones. En cuanto al níquel, alrededor de dos tercios de la producción aterrizan en el sector siderúrgico y el 16% en baterías para vehículos eléctricos, principalmente en China, el mayor consumidor. La decisión del Reino Unido y de Estados Unidos de no autorizar más, a partir del 13 de abril, el níquel, el cobre y el aluminio extraídos en Rusia, respectivamente, en la LME y en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), es otro factor de aumento. La medida forma parte de nuevas sanciones contra Rusia. El país representa el 6% de la producción mundial de níquel y el 14% del níquel de clase 1 de alta pureza.
Si el mercado del níquel tiene un exceso de capacidad, se debe principalmente a que China e Indonesia (juntos representan el 70% de la producción mundial), gracias a costos energéticos relativamente bajos, un buen mercado de mano de obra y normas medioambientales menos estrictas que en otros lugares (a diferencia de Australia, donde la viabilidad del níquel Por lo tanto, se cuestiona la posibilidad de producir minas en masa.
Se espera que fluctúe más
Como se espera que la oferta de níquel siga siendo excedentaria este año, no se espera que su precio aumente bruscamente. A menos que los países redujeran su producción en un intento de restablecer el equilibrio o que asistiéramos a una escalada de conflictos geopolíticos. En nuestra opinión, su precio se volverá más volátil en los próximos meses.
Las nuevas posiciones largas son especulativas en este momento. Una caída del precio del níquel hacia 15.000 dólares por tonelada o menos proporcionaría una ventana de entrada. Por ejemplo a través del WisdomTree Nickel ETC (ISIN GB00B15KY211), que tiene como subyacente el Bloomberg Nickel Subindex, un índice que replica la evolución de los precios de los contratos de futuros de níquel en la LME. Para el inversor belga, su cotización en euros en el Xetra (corazón OD7M) es el más interesante.
