Después de meses de caída, el aumento de los precios al consumo alcanzó en septiembre su nivel más bajo en tres años y medio, un 1,7%, antes de volver a subir en octubre hasta un 2%.
La inflación en la zona del euro continuó su repunte en diciembre, hasta el 2,4% interanual, lo que podría llevar al Banco Central Europeo (BCE) a mostrarse cauteloso sin poner en duda su política de bajada de tipos de interés.
Después de meses de caída, el aumento de los precios al consumo alcanzó en septiembre su nivel más bajo en tres años y medio, un 1,7%, antes de volver a subir en octubre hasta el 2%, exactamente el objetivo fijado por el BCE.
Impulsado por un ligero aumento de los precios de la energía, desde entonces ha vuelto ligeramente por encima de este objetivo en los 20 países que comparten la moneda única, aumentando otros 0,2 puntos en octubre y luego en diciembre, un ritmo en línea con las expectativas de los analistas, según cifras publicadas el martes por Eurostat.
Sin embargo, la inflación subyacente (corregida por la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos), que es una referencia para los mercados y el Banco Central Europeo, se ha mantenido sin cambios desde septiembre en el 2,7%.
En general, la subida de los precios en la zona del euro se ha calmado de forma muy significativa desde el récord del 10,6% anual alcanzado en octubre de 2022, cuando los precios de la energía se disparaban en el contexto de la guerra en Ucrania.
Esta tendencia ha permitido al BCE bajar sus tipos de interés cuatro veces desde junio.
Christine Lagarde, presidenta de la institución con sede en Frankfurt, también hizo declaraciones tranquilizadoras al presentar sus buenos deseos para el nuevo año en un vídeo publicado en X el 1 de enero.
“Progreso significativo”
“Hemos logrado avances significativos en 2024 en la reducción de la inflación y esperamos que 2025 sea el año en que alcancemos el objetivo previsto y previsto en nuestra estrategia”, es decir, el famoso objetivo del 2%, afirmó Lagarde.
Para frenar el aumento de los precios, la institución monetaria había aumentado los costes de endeudamiento a un ritmo sin precedentes a partir de julio de 2022, a costa de una fuerte desaceleración del crecimiento económico.
A partir de ahora, lo preocupante ya no es tanto la inflación sino el crecimiento, mientras la zona del euro se encuentra sumida en el estancamiento.
La flexibilización monetaria debería permitir reactivar el crédito inmobiliario y los préstamos comerciales. No hay indicios de que se esté poniendo en duda, incluso si Christine Lagarde debería actuar con cautela para no alimentar un nuevo ciclo de aumentos de precios.
El reciente repunte de la inflación “no impedirá que el BCE siga reduciendo sus tipos de interés”, dijo Jack Allen-Reynolds de Capital Economics.
El aumento general de los precios al consumo en diciembre es esencialmente el resultado de un aumento interanual del 0,1% en los precios de la energía, mientras que en noviembre habían caído un 2%.
La inflación sectorial de los servicios se aceleró ligeramente hasta el 4% (+0,1 puntos respecto al mes anterior).
Pero estos movimientos se consideran temporales.
La subida de los precios de los bienes industriales también se desaceleró en diciembre (+0,5% tras +0,6%), mientras que la de los productos alimentarios se mantuvo estable respecto a noviembre, en un 2,7% interanual. .
“La inflación en los servicios parece permanecer estancada en torno al 4%”, lo que obligará a los responsables del BCE a actuar “con cautela”, predice Jack Allen-Reynolds, que cuenta con “reducciones escalonadas de 0,25 puntos”.
El BCE bajó sus tipos oficiales en 0,25 puntos en diciembre, llevando su tipo de depósito al 3,0%, que sirve como punto de referencia para las condiciones crediticias en la economía.
“Como las presiones sobre los precios siguen presentes” en la zona del euro, “el BCE actuará con cautela durante los próximos meses”, cree también Charlie Cornes, del Centro de Investigación Económica y Empresarial (Cebr).
Este experto vaticina que “el BCE sólo recortará los tipos una vez en el primer semestre de este año”, y que “las reducciones adicionales se concentrarán en el segundo semestre de 2025”.
