Gracias a una Alemania menos moribunda de lo esperado, una España en gran forma y una Francia impulsada por los Juegos Olímpicos, la zona del euro registró un crecimiento más fuerte de lo esperado en el tercer trimestre, pero los próximos meses podrían ser difíciles.
El producto interior bruto (PIB) de los 20 países que comparten la moneda única aumentó un 0,4% de julio a septiembre, en comparación con los tres meses anteriores, anunció el martes Eurostat.
Esta cifra marca una clara aceleración respecto a la tasa del 0,2% registrada en el segundo trimestre.
También está muy por encima de las expectativas. Los analistas encuestados por Bloomberg esperaban en promedio que el crecimiento se mantuviera estable en el 0,2% en el tercer trimestre, un poco menos que el 0,3% registrado de enero a marzo.
Sin embargo, el indicador palidece en comparación con el crecimiento estadounidense, casi el doble, un 0,7% durante el mismo período.
Los datos del Instituto Europeo de Estadística respaldan la previsión de la Comisión Europea, que espera que el PIB en la zona del euro aumente un 0,8% durante todo el año, tras un 0,4% en 2023.
Sus predicciones deberán actualizarse el 15 de noviembre. Pero el comisario de Economía, Paolo Gentiloni, aseguró a principios de octubre que el crecimiento europeo “no estaría lejos” de las previsiones para 2024.
Para la Unión Europea en su conjunto, el crecimiento fue un poco más débil que en la zona del euro en el tercer trimestre, del 0,3%, un ritmo estable en comparación con los dos trimestres anteriores.
Las divergencias entre países siguen siendo muy marcadas, lo que podría constituir un dolor de cabeza para el Banco Central Europeo (BCE), inmerso en un movimiento de reducción de tipos mientras la inflación vuelve a situarse por debajo del objetivo del 2% anual.
La institución debe definir una política monetaria adaptada a toda la zona del euro.
– Desaceleración esperada –
Si Francia, impulsada por el aumento del consumo ligado a los Juegos Olímpicos, se sitúa dentro de la media del bloque en el tercer trimestre, con un PIB que crece un 0,4%, Alemania sigue a la zaga, con un crecimiento la mitad (0,2%).
Ciertamente, la mayor economía europea sorprendió al escapar de una cifra negativa sinónimo de recesión tras una caída del PIB del 0,3% en el segundo trimestre, pero, más allá de las variaciones trimestrales, en general se ha estancado desde finales de 2019.
Su industria sigue penalizada por los elevados costes energéticos y la reducción de sus puntos de venta en China, como lo demuestra la caída de Volkswagen, que prepara un plan histórico de cierres de fábricas y recortes de empleos.
Italia registró un desempeño pobre, con un crecimiento nulo de julio a septiembre, mientras que España siguió a la cabeza, con un crecimiento del PIB del 0,8%, como en los tres meses anteriores.
“España vive un momento extraordinario”, saludó la semana pasada el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, insistiendo en que la cuarta economía europea está “a la cabeza de todos los países desarrollados”, impulsada por el turismo y el dinamismo de sus exportaciones.
En general, el crecimiento económico de la zona euro se aceleró en el tercer trimestre “en parte gracias a factores excepcionales”, en particular los Juegos Olímpicos de París, mientras que “el crecimiento subyacente sigue siendo débil”, estima Bert Colijn, economista del banco ING.
También espera “para los próximos trimestres una nueva desaceleración del crecimiento”.
“Debería desacelerarse a partir del cuarto trimestre”, estima también Franziska Palmas, de Capital Economics, que espera un crecimiento lento y continuo en 2025, del 0,7%, debido a los “vientos estructurales en contra”, en particular en Alemania, y al “ajuste presupuestario” para reducir la deuda pública. que se disparó después de la pandemia.
“Con una ralentización del crecimiento prevista y una inflación muy por debajo de las previsiones”, estima que los buenos resultados de la economía durante el verano “no impedirán que el BCE reduzca su tipo oficial en 50 puntos básicos en diciembre”, como esperaban muchos expertos.
