No se sorprenda si su fondo “verde” cambia de nombre en los próximos meses. La niebla legislativa que rodea a estos productos financieros, la mitad de los cuales invierten en combustibles fósiles, se está despejando. El 14 de mayo, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) emitió unas directrices que deberá cumplir cualquier fondo que se denomine “sostenible”, “ESG”, “climático”, “verde”, “social”, “de transición” o “de impacto”.
A más tardar el 21 de mayo de 2025, al menos el 80% de sus importes pendientes se destinarán a “lograr objetivos de inversión ambiental, social o sostenible”Estos fondos con nombres que suenen sostenibles y no sean “de transición” o “sociales” también tendrán que excluir los combustibles fósiles, por lo que se prohibirá el ingreso de empresas cuyos ingresos provengan en más de un 1% de la minería de carbón, un 10% del petróleo o un 50% del gas.
Estas directrices se aplicarán a todos los productos de inversión distribuidos en la Unión Europea, independientemente del país en el que opere su distribuidor, siempre que las autoridades de mercado de los países miembros adopten estas recomendaciones, que tienen hasta el 21 de octubre para indicar si las cumplen total o parcialmente o no las cumplen, exigiendo en este último caso motivos sólidos.
40 mil millones de dólares en desinversiones
En Francia, la Autoridad de los Mercados Financieros (AMF) aún no se ha pronunciado. Para rechazarlo, deberá aportar razones sólidas, aunque ha hecho de la lucha contra el lavado de imagen una de sus prioridades y, en junio, sancionó por primera vez a un gestor de fondos por lavado de imagen.
Por su parte, el regulador bursátil alemán ya ha anunciado que adoptará estas nuevas normas.
Este marco podría sacudir el mercado de las inversiones sostenibles. Según la empresa de análisis Morningstar, que ha examinado 4.300 inversiones, dos tercios de los fondos “verdes” vendidos a los europeos no alcanzan los umbrales impuestos por la ESMA. Si todos los gestores cambiaran su estrategia para mantener la etiqueta “verde”, la desinversión podría alcanzar los 40.000 millones de dólares (unos 36.180 millones de euros), incluidos 3.500 millones solo para TotalEnergies, calcula la plataforma.
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Queda por ver si las empresas de gestión de activos tienen intención de invertir de acuerdo con las nuevas normas o simplemente cambiar el nombre de sus fondos que no sean “verdes” en el sentido de la ESMA. Los entrevistados afirman que aún no lo han decidido. Laurence Caron-Habib, responsable de asuntos públicos de BNP Asset Management, afirma: “Alrededor de doscientos fondos sobre los que se realiza un análisis de impacto, es decir, un tercio de los fondos ESG y entre el 40% y el 50% de los abiertos a particulares”.
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