¿Qué consecuencias para la economía francesa?

La censura del gobierno Barnier, este miércoles 4 de diciembre, significaría de facto el rechazo del proyecto de ley de financiación de la Seguridad Social (PLFSS), del que el Primer Ministro asumió la responsabilidad utilizando el 49,3. Y la entrada en un gran borrón. “Ninguna disposición constitucional u orgánica prevé lo que sucederá en caso de rechazo del PLFSS”señalaron los ponentes del proyecto en el Senado en noviembre. Según lo previsto en el código de la seguridad social, se puede realizar el cobro de las cotizaciones sociales. Pero, según el Gobierno, el rechazo de las disposiciones de ahorro previstas podría provocar un déficit de la Seguridad Social de 30.000 millones de euros en 2025, en lugar de los 18 previstos.

Sin embargo, aquí es donde radica el problema: sólo el PLFSS puede autorizar a la Seguridad Social a endeudarse. Para 2025 estaban previstos 65 mil millones. “Por lo tanto, a falta de tales disposiciones, determinadas prestaciones no podrían pagarse”advierten los senadores, planteando la posibilidad de una ley de emergencia, “esperando que el Consejo Constitucional no lo censure”…

Sin embargo, la ausencia del PLFSS sería una buena noticia para los jubilados, que verán, el 1 de enero, que sus pensiones aumentarán automáticamente en línea con la inflación (alrededor del 1,6%), en lugar del aumento en dos etapas previsto únicamente para las pensiones pequeñas por parte del gobierno. . Pero también para las empresas, que temían el aumento previsto de las cotizaciones a la seguridad social.

Impuestos 2024, buenas noticias para los ricos

Las cosas serían diferentes en el caso del proyecto de ley de finanzas, que un gobierno censurado difícilmente podrá llevar a cabo o que sería rechazado. La Constitución prevé expresamente la posibilidad de que, a falta de un presupuesto que pueda ser promulgado antes del 1 de enero, “El gobierno pide urgentemente autorización al Parlamento para recaudar impuestos”. Esto implicaría entonces renovar en 2025 las normas de recaudación de impuestos de 2024. Buenas noticias, esta vez, para los más ricos, que escaparán así de la tributación mínima prometida por el gobierno de Barnier, así como para las grandes empresas, que no pagarán el impuesto de sociedades. recargo.

Menos buenas noticias para las clases medias, en particular las clases bajas: en ausencia de un aumento en la escala del impuesto sobre la renta, 380.000 contribuyentes que no estaban sujetos a impuestos en 2024 lo harán en 2025, según Bercy. Y 17 millones de hogares tributarios verán aumentar sus impuestos mecánicamente.

En lo que respecta al gasto, la Constitución autoriza al gobierno a abrir, por decreto, “los créditos mínimos” que el juzgue “esencial para continuar la ejecución de los servicios públicos en las condiciones aprobadas el año anterior por el Parlamento”. Lo que excluye todos los gastos excepcionales para 2024…

Además, las leyes y decretos de emergencia son medidas provisionales que dan tiempo al Parlamento para votar, incluso tarde, una ley de finanzas para 2025. Pero, ¿qué mayoría podrá acordar un presupuesto? ¿Habrá que esperar hasta junio y la posibilidad de volver a disolverse para que surja una mayoría?

Un coste de deuda adicional de 20 a 30 mil millones por año

Hasta entonces, tendremos que contar con los mercados. Según los economistas de Natixis, el déficit podría limitarse a alrededor del 5,3%, un poco por encima de lo previsto en el proyecto de ley de finanzas. Morgan Stanley es más pesimista y espera un 6,3%.

Sin embargo, el hecho de que Francia no sea capaz de cumplir con sus compromisos presupuestarios tendrá efectos sobre la deuda. EL desparramarla diferencia de tipos a la que Francia se endeuda en comparación con Alemania se está ampliando: 0,5 puntos porcentuales antes de la disolución, 0,7 puntos después, luego 0,8 e incluso 0,9 desde la amenaza de censura. Morgan Stanley cree que, en caso de ley especial, la desparramar aumentaría a 1 punto, o un coste de deuda adicional de 20 a 30 mil millones por año. Y esto sin tener en cuenta un posible deterioro de la calificación francesa, perjudicial para la economía.

Los patrones ya están haciendo sonar la alarma. “Con la conciencia tranquila, nadie tiene interés en debilitar una economía francesa ya frágil. Los hogares y las empresas pagarían inmediatamente el precio. En lugar de ello, consolidemos nuestro país”.escribió en X el presidente del Movimiento Empresarial Francés (Medef), Patrick Martin.

Actividad económica sufrida

La actividad francesa ya está sufriendo mucho “la inestabilidad y falta de visibilidad provocada por la disolución del pasado mes de junio, testifica a la cruz François Asselin, presidente de la Confederación de las Pequeñas y Medianas Empresas (CPME). Las empresas han suspendido todos sus proyectos de inversión, los plazos de pago empiezan a alargarse y el flujo de caja está disminuyendo, al igual que las carteras de pedidos”. Según el barómetro de la consultora EY, casi la mitad de los inversores extranjeros en Francia (49%) declararon el mes pasado que habían reducido o pospuesto sus proyectos de inversión tras la disolución.

El sector de la nueva construcción, que está en crisis, dice estar especialmente preocupado. Si no se vota el presupuesto para 2025, las tímidas perspectivas de recuperación observadas durante el debate parlamentario quedarán en el camino. Es el caso de la ampliación del préstamo a tipo cero (PTZ) a todo el territorio para todo tipo de viviendas y a todos los compradores por primera vez.

Mismo tono en el antiguo. «Podríamos encontrarnos con un vacío legal para las 600.000 viviendas con calificación G actualmente alquiladas, que estarán sujetas a “indecencia energética” a partir del 1 de enero de 2025. subraya Loïc Cantin, presidente de la Federación Nacional de la Propiedad Inmobiliaria (Fnaim). Un proyecto de ley destinado a flexibilizar el calendario iba a ser debatido en la Asamblea… el miércoles 4 de diciembre.

Sin olvidar, añade François Asselin, que “La ausencia de presupuesto colapsaría también la inversión pública”. En sus ojos, “El riesgo es real de que este círculo vicioso se fortalezca si el gobierno cae”con efectos en cascada, en particular sobre la tasa de desempleo.

Disminución del consumo de los hogares

La falta de visibilidad también podría llevar a los hogares más ricos a consumir menos y posponer la compra de propiedades. “Basta que el 10% de los hogares más ricos se haga esta pregunta para que haya un efecto macroeconómico” observa Xavier Timbeau, director principal del instituto económico OFCE.

¿Significa esto que el contexto político tendría un efecto importante en el comportamiento de los hogares? No, responde esencialmente el economista, recordando que los franceses gestionan sus gastos sobre todo en función de su poder adquisitivo. El anunciado deterioro del mercado laboral debido a los repetidos planes sociales también podría frenar el consumo en el período previo a la Navidad, y algunos hogares temen perder sus empleos.

Un círculo vicioso ampliamente denunciado por U2P, que representa a las empresas locales, según el cual “La ausencia de textos presupuestarios hundiría al país en una total incógnita”. Para François Asselin, la cosa está entendida: “En estas condiciones, nos dirigimos directamente a la recesión. ¡Qué pérdida! »

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Los franceses y la censura

El 53% de los franceses está a favor de la moción de censurasegún una encuesta de Harris Interactive-Toluna para LCI (1),

Como era de esperar, los más entusiastas son los partidarios de los partidos de oposición. : el 71% de los cercanos al LFI y el 58% de los del PS, pero también el 59% de los de la Agrupación Nacional, lo que confirma la elección de Marine Le Pen de votar a favor de la censura.

Entre los partidarios de los partidos suspendidos de la coalición gubernamental : El 40% de los partidarios del centro macronista están a favor, y sólo el 27% de los cercanos a los republicanos, el partido de Michel Barnier.