Dow +0,97%, S&P 500 +0,35%, Nasdaq +0,16%, Russell +1,80%, SOX -0,15%, Eurostoxx +0,7%, SMI +1,08%.
La segunda parte de la semana pasada resalta cruelmente la brecha que actualmente separa dos mundos, a mi izquierda, Estados Unidos, pantalones cortos rojos extravagantes combinados con un MAGA dorado. A mi derecha, la Europa cada vez más vieja, pantalones cortos descoloridos, sucios y deshilachados. Nada o casi nada habla actualmente a favor del viejo continente. El conflicto en Ucrania y Rusia se intensifica en el borde de la zona, la inestabilidad política aumenta en Francia y Alemania, nos preguntamos cómo logrará Michel Barnier permanecer en su cargo de Primer Ministro de Francia en diciembre, la sombra de Marine y su amigos sobrevuela la Asamblea Nacional, ambiente… Y mientras el mercado aprueba este alegre lío, volveré sobre eso. Entre nuestros amigos teutónicos, lo que queda del aura del pobre Olaf se derrite como nieve al sol, ellos son los motores de Europa, afortunadamente están los países del “Club Med” como París y Berlín les apodaron no hace mucho. El viernes creemos que se ha dado el golpe final a la zona del euro. Los indicadores de compras (PMI) del mes de noviembre se están desplomando, mientras que en Estados Unidos ocurre más o menos lo contrario, a lo que se suma un crecimiento de los beneficios empresariales sensiblemente inferior al del Tío Sam y es demasiado. El euro está de rodillas frente al dólar, aparentemente más fuerte que nunca.
Los oradores no se equivocan, es en el terreno de las monedas donde el debate se ha centrado, el euro está en medio de un ataque de nervios, el dólar y el franco suizo se benefician de ello, el par EUR/USD se acelera a la baja y cae a 1,0335 el viernes, rompiendo un importante soporte técnico en 1,0448 (mínimo en la sesión del 3 de octubre de 2023) y acercándose muy cerca de su próximo soporte, que es ubicado en la zona 1.0315 – 1.0300. Esta mañana el par se recupera, vuelve a los 1,0458, el mercado respira un poco tras el anuncio del nombramiento de Scott Bessent al frente del Tesoro americano, lo que tranquiliza a casi todos. Por lo tanto, seguiremos de cerca el nivel de 1,0448. En el lado del euro suizo las cosas también cambiaron mucho a finales de la semana pasada. Una moneda única europea débil, combinada con uno de los valores de refugio más fuertes del mundo y, además, un par EUR/CHF que evoluciona en un canal bajista para el euro desde abril de 2018, esto le da un fuerte impulso a la baja el viernes. el par toca 0.9206, importante nivel de soporte horizontal y su mínimo histórico, si ignoramos la caída del 15 de enero de 2015, entonces era prácticamente imposible negociar en el abismo de este día. Una situación sumamente frustrante para los exportadores suizos, se podría decir una vez más, que tienen que lidiar con una moneda que ha estado subiendo casi constantemente desde principios de los años 1970. Dicho esto, tendremos en cuenta los recientes comentarios del nuevo jefe del BNS, que no descarta una vuelta a los tipos negativos. Esta mañana el par EUR/CHF también se recuperó y cotiza a 0,9321.
En Wall Street los alcistas lo están haciendo bien. El viernes confirma una vez más que la presión de compra se extiende a todos los sectores, como lo demuestra el nuevo rendimiento superior del día del índice S&P500 (SPW), igualmente ponderado, que subió un 0,79% (frente al 0,35% del SPX) y alcanzó un nuevo máximo histórico. Al sonar la campana, el SPX todavía no ha llegado, le falta alrededor del 1% para ello. Lea: hay vida en el mercado de valores después de los siete magníficos, esta es una excelente noticia para los partidarios de un aumento continuo. Destacan las empresas de pequeña capitalización, el índice Russell2000 (RTY) aumentó un 4,5% durante la semana, la volatilidad se redujo un 9,66%, el VIX volvió a 15,24, el mismo fenómeno para la volatilidad de los bonos, el MOVE cayó un 2,7% y volvió a caer por debajo de 100. El buen desempeño del mercado de valores estadounidense es aún más impresionante cuando la macro del viernes revela los índices de directores compras (PMI) en forma olímpica y significativamente superiores a las expectativas. Así que ciertamente el índice de confianza de la Universidad de Michigan no cumple con las expectativas, pero los Fondos Federales ya no están tan convencidos de que la Reserva Federal continuará su ciclo de recortes de tasas a partir del 18 de diciembre (56% de probabilidad), ni tampoco después (del 29 al 21 de enero). %, 19 de marzo 55%). Sin embargo, sabemos que el principal impulsor del aumento es una política monetaria expansiva; aparentemente Wall Street ya no deja ni siquiera migajas a otros mercados.
El nombramiento de Scott Bessent como jefe del Tesoro de Estados Unidos tranquiliza a todos. En cierto modo, valida la fuerte subida de Wall Street desde el 5 de noviembre. El recién llegado es un veterano del mercado, considerado pragmático, contrasta marcadamente con el resto del equipo tipo “Muppet Show”, es partidario del libre comercio, ha trabajado durante mucho tiempo para George Soros y no es amigo de Donald Trump. o Jerome Powell, en todo caso. Bessent dice que apoyaría los aranceles y los planes de recortes de impuestos, pero los inversores esperan que dé prioridad a la estabilidad, disipando algunas preocupaciones sobre el impacto de un segundo mandato de Trump. En una entrevista con el Wall Street Journal, Scott Bessent dijo que también se centraría en mantener el dólar como moneda de reserva mundial. Describe planes para reducir el déficit presupuestario al 3% del PIB para 2028, impulsar el crecimiento del 3% y producir 3 millones más de barriles de petróleo por día. Estamos tranquilos: es evidente que la guerra de los 3 no tendrá lugar.
sigamos adelante ahora en el reino de mordor a Europa. Probablemente recuerdes la magnífica ceremonia inaugural de los Juegos Olímpicos de París. Guarda este recuerdo en un pequeño rincón de tu mente, te ayudará a superar la pastilla de un CAC40 claramente incapaz de recuperarse tal como está. La semana pasada, el Stoxx Europe 600 (SXXP) repuntó un 1%, ayudado por los centros financieros alemanes y británicos. En París las cosas están oscilando bastante, pero en el lado equivocado, con una lamentable caída del 0,2% durante la semana. El problema es que si consideramos la evolución de los índices desde el 1 de enero, resulta francamente embarazosa: +25% para el SPX, +26,6% para el NDX, +6,8% para el Eurostoxx y +5,31% para el SMI, frente a -2,8% para el CAC, que ha perdido casi mil puntos desde su récord de mayo en 8.259 pts. Por supuesto, sabemos que la dependencia del consumo chino en el sector del lujo, que pesa mucho en el índice, es la razón principal de esta debacle bursátil, pero la pérdida de paciencia de las partes interesadas está empezando a notarse seriamente.
En cuanto a la energía, el precio del barril de crudo ligero WTI se recuperó y subió hasta los 70,41 dólares. Las crecientes tensiones entre rusos y ucranianos están respaldando al oro negro, pero los fundamentos están bastante deprimidos.
El oro vive su vida. El brote de fiebre del dólar del pasado fin de semana debería haber puesto de rodillas a esta reliquia bárbara, pero no es así y el metal amarillo ha vuelto a cotizar a 2.671 dólares la onza, actualmente en una importante discusión técnica con su media móvil de 50 días, que se mueve a 2.666. dólares.
El nacionalista Calin Georgescu, que ha expresado su admiración por Vladimir Putin, obtiene el 22% de los votos en las elecciones presidenciales de Rumania, que se espera conduzcan a una segunda vuelta con el primer ministro Marcel Ciolacu. Esto es una gran sorpresa, Calin Georgescu es independiente y se dio a conocer en la red Tik Tok.
En el menú macroeconómico de hoy, el índice Ifo de confianza empresarial alemana (10:00 horas) precederá al índice de la Reserva Federal de Chicago (14:30 horas).
Los Adani estaban al tanto de la investigación estadounidense cuando vendieron activos relacionados con sobornos a TotalEnergies, según los fiscales estadounidenses. Unicredit lanza una oferta pública de adquisición de 10.100 millones de euros sobre su compatriota Banco BPM. El Ministro de Finanzas alemán espera que Unicredit abandone su plan de comprar Commerzbank debido a las objeciones del gobierno de Berlín. La autoridad antimonopolio italiana considera aceptables las medidas correctoras propuestas por Swisscom para autorizar la transacción con Vodafone en Italia. Unilever quiere vender marcas de alimentación que representen 1.000 millones de euros en ventas anuales como parte de sus planes de reorganización. Lattice Semiconductor está interesada en la división Altera de Intel, según Bloomberg. Amazon invierte 4 mil millones de dólares más en Anthropic. El gobierno estadounidense tiene la intención de reducir el subsidio federal inicial a Intel de 8.500 millones de dólares a menos de 8.000 millones de dólares, según el NYT. Según Nikkei, la familia fundadora de Seven&ia ha estado sondeando a KKR y otros fondos para ayudarle a completar la compra. Anglo American está vendiendo sus minas de carbón australianas a Peabody Energy por hasta 3.780 millones de dólares.
Esta noche y esta mañana en Asia los índices cotizan al alza excepto en China, donde Hong Kong baja un 0,41% y Shanghai retrocede un 0,10%. Tokio ganó un 0,71% al sonar la campana, Seúl avanzó un 1,32% y el Nifty50 subió un 1,13%. El futuro SPX sube 27 puntos (¿se vislumbra una ruptura de los 6.000 puntos?) y Europa se abre un 0,7%.
Esta semana nos centraremos menos en los resultados de las empresas, quedan pocas (en particular, Dell, Agilent, Alimentation Couche-Tard, Compass y EasyJet). Los momentos clave serán las actas de la Fed (mañana por la tarde), su índice favorito para medir la inflación, el PCE (miércoles por la tarde) y un gran pavo el jueves por el Día de Acción de Gracias, Wall Street permanecerá cerrado para la ocasión. Baste decir que los comerciantes tomarán la ruta de los Hamptons a partir del miércoles cuando salgan de las oficinas; el fin de semana debería estar tranquilo en los parqués.
Bitcoin se acerca mucho a la marca de los 100.000 dólares el viernes (99.728 dólares) antes de retroceder y cotizar esta mañana a 98.300 dólares, y continuará.
