(BFM Bourse) – La empresa especializada en materiales semiconductores ha vuelto a ver su facturación disminuir significativamente en el segundo trimestre, penalizada por la debilidad de las actividades de comunicaciones y del automóvil. Pero su dinámica es realmente alentadora y la empresa ha confirmado sus objetivos anuales.
Lo mejor está por llegar para Soitec. El grupo especializado en materiales semiconductores se ha visto afectado en los últimos trimestres por la debilidad del mercado del automóvil, que ha penalizado sus ventas de sustratos “Power-FD-SOI”.
A estas dificultades se unió un mercado lento para los teléfonos inteligentes, que lastraba sus materiales RF-SOI, destinados a chips de radiofrecuencia. Por tanto, el grupo se enfrenta a importantes stocks en estos sustratos.
Su volumen de negocios cayó un 10% en términos comparables en 2023-2024, y luego otro 24% durante los tres primeros meses del ejercicio 2024-2025, que finalizará el próximo mes de marzo.
Sin embargo, los resultados semestrales presentados el miércoles por la tarde por la sociedad de Isère parecen mostrar que el fondo de la ola ya ha pasado.
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Rebote secuencial
Desde abril hasta finales de septiembre, la empresa registró unos ingresos de 338 millones de euros, un 15% menos en términos comparables (excluyendo efectos cambiarios y de alcance). Sólo en el segundo trimestre, la facturación cayó un 9%, aunque refleja una mejora secuencial en comparación con el primero.
La desaceleración del mercado del automóvil penalizó aún más al segmento de “automóviles e industrias”, donde los ingresos cayeron un 11% en términos comparables.
Por su parte, las “comunicaciones móviles” (57% de las ventas) cayeron un 25%. “En un contexto caracterizado por la recuperación del mercado de teléfonos inteligentes y la reducción gradual de los niveles de inventario entre los clientes de Soitec, los volúmenes de obleas RF-SOI vendidas aumentaron significativamente en comparación con el bajo nivel del primer trimestre de 2025 “, explica la empresa.
El banco Stifel destaca con mayor precisión que, en comparación con el primer trimestre del ejercicio 2024-2025, las ventas en este segmento aumentaron alrededor del 160% (48 millones de euros frente a 124 millones de euros). Se trata de “una mejora significativa respecto al primer trimestre y que está ligada a los stocks de RF-SOI en clientes clave”, valora el establecimiento. “Creemos que Soitec ha hecho el trabajo necesario sobre los stocks de sus clientes”, añade.
El segmento “Edge & Cloud AI” (28% de la facturación), destinado a semiconductores para objetos conectados, centros de datos y sensores 3D, por su parte, vio sus ingresos aumentar un 66% en términos comparables. Este resultado se vio impulsado en particular por las ventas de sustratos Photonics-SOI, que reflejan “la necesidad de disponer de centros de datos más potentes y más eficientes energéticamente para responder al crecimiento exponencial de las necesidades de capacidad informática vinculadas a la inteligencia artificial”, afirmó la empresa.
Perspectiva confirmada
En otras líneas de cuentas, el margen bruto de explotación cayó un 15% durante todo el primer semestre hasta alcanzar los 113 millones de euros. El margen correspondiente se situó en el 33,4%, frente al 33% del año anterior, un nivel que “impresiona” a Trion Reid, analista de Berenberg. El flujo de caja libre alcanzó los 35 millones de euros, una mejora interanual de 120 millones de euros.
Morgan Stanley señala que los resultados del grupo están en línea con las expectativas. “Lo más importante es que la empresa ha mantenido sus previsiones para el ejercicio 2024-2025, lo que implica una ventaja limitada en comparación con el consenso, pero probablemente esté muy por encima de las expectativas de los compradores (es decir, (para simplificar a los inversores, nota del editor)”, añade el banco.
Para el ejercicio 2024-2025, Soitec todavía espera una facturación estable durante un año en términos comparables. Lo que, por tanto, sugiere un claro repunte en el segundo semestre fiscal. El grupo también planea generar un margen operativo bruto de alrededor del 35%.
En la Bolsa de París, Soitec se disparó, ganando un 12,6% hacia las 10:30 horas y firmando con diferencia la mayor subida del SBF 120. Stifel confirmó su consejo de compra y se pregunta si el grupo no percibe “la luz al final del mercado”. túnel.
“Esta publicación es tranquilizadora, ya que no hay ningún aviso de beneficios (advertencia sobre los resultados, nota del editor), a pesar de la caída del 40% de la cotización de las acciones en los últimos tres meses y de la vuelta al crecimiento del volumen de ventas todavía previsto en el segundo semestre (después de 18 meses muy difíciles)”, subraya Oddo BHF.
¿Volver al crecimiento en el próximo ejercicio financiero?
Trion Reid considera que, en última instancia, la trayectoria del grupo “no ha cambiado significativamente desde el anuncio del primer trimestre”, lo que debería aliviar un mercado que parecía preocupado por la exposición de Soitec a los smartphones y la desaceleración de la industria del automóvil.
El analista también señala varios elementos tranquilizadores aportados por la dirección de la empresa durante la conferencia telefónica. “El 90% de los ingresos previstos para el año fiscal 2024-2025 está cubierto por la cartera de pedidos y los contratos, que es superior al nivel del año pasado de aproximadamente el 80%. Además, la dirección indicó que “el sentimiento del cliente ha mejorado, con más discusiones sobre capacidades futuras y acuerdos a largo plazo”, afirmó en una nota.
Trion Reid también informa que, si bien el mercado automotriz seguirá débil en la segunda mitad de 2025, se espera que el mercado de teléfonos inteligentes crezca alrededor del 3% en 2025, mientras que la división “Edge & Cloud AI” seguirá beneficiándose de la solidez. de sus mercados. El analista concluye que se espera que la empresa vuelva a crecer en 2025-2026.
Cabe señalar que Frédéric Lissalde fue nombrado presidente del consejo de administración de Soitec a partir de marzo de 2025. “Este era nuestro mejor escenario en términos de gobernanza tras la salida de Eric Meurice. Es miembro del consejo desde julio y aporta notablemente su experiencia en materia de gestión. en el sector del automóvil (en febrero dejará su cargo de director general del fabricante de equipamiento americano Borgwarner)”, valora Oddo BHF.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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