La Comisión Europea anunció ayer que aplicaría “temporalmente” Derechos de aduana adicionales sobre los vehículos eléctricos procedentes de China de hasta el 38% a partir de julio, además de los derechos de aduana del 10% ya vigentes, mientras que a Beijing se le acusa de subvencionar a sus fabricantes. Sin embargo, la noticia fue recibida favorablemente anoche en la Bolsa de Valores de Hong Kong. BYD cerró con una ganancia del 6%, Geely subió un 2%, Nio ganó más del 1% mientras que Li Auto ganó casi un 2%. Por el contrario, esta mañana en París, Renault y Stellantis firmaron las mayores caídas en el Cac 40, aunque ayer no habían reaccionado.
Este recargo se considera ” modesto “ por Vincent Sun, analista de acciones de Morningstar, “En comparación con los derechos de aduana, las importaciones de vehículos eléctricos chinos a Estados Unidos aumentaron del 25% al 100%”.
SAIC, el fabricante chino que más grava (38% frente al 20% de Geely y el 17,4% de BYD), cerró con una caída del 1,5% en la Bolsa de Hong Kong. “SAIC tendrá que pagar un impuesto del 48% por sus vehículos eléctricos vendidos en Europaresume Horst Schneider de Bank of America Securities. Otros fabricantes chinos que cooperaron en la investigación pero que no fueron incluidos en la muestra estarán sujetos a un recargo promedio ponderado del 21% (31% en total). Otros que no cooperaron estarán sujetos a un derecho total del 48%. Sin embargo, estos derechos son sólo provisionales y los niveles definitivos se determinarán en cuatro meses. » La idea de las autoridades europeas es conseguir que los fabricantes chinos aumenten sus precios de venta para compensar los recargos, por el lado de los bancos de inversión pensamos que preferirán sacrificar parte de su generoso margen bruto para seguir siendo más asequibles. que las marcas europeas.
Tim Rokossa, analyste chez Deutsche Bank, rapporte ce matin dans une note que le directeur financier de Renault, Thierry Piéton, avec qui il s’est entretenu, lui a indiqué que les droits de douane supplémentaires aideront les constructeurs européens en leur laissant du temps para ” trabajar “ sobre sus costes hasta que los chinos localicen su producción en Europa.
A nivel macroeconómico, “El efecto inmediato de los derechos adicionales será muy pequeño, explica Andrew Kenningham. La UE importó alrededor de 440.000 vehículos eléctricos de China en los 12 meses hasta abril, por un valor de 9.000 millones de euros, o alrededor del 4% del gasto de los hogares en vehículos. Pero los derechos antisubsidios tienen como objetivo limitar el crecimiento futuro de las importaciones de vehículos eléctricos que de otro modo se produciría, en lugar de bloquear el comercio existente. » Esta medida marca, según él, un “Es un gran cambio en la política comercial de la UE porque, aunque ha utilizado regularmente medidas de defensa comercial en los últimos años, incluso contra China, nunca antes lo había hecho para una industria tan importante. »
Sigue siendo “comercialmente viable”
Hasta entonces, Europa también se había mostrado reacia a involucrarse en el tipo de proteccionismo que Estados Unidos ha desplegado desde la presidencia de Donald Trump. Dicho esto, señala Andrew Kenningham, “El enfoque de Europa difiere significativamente del de Estados Unidos. La UE respeta escrupulosamente las normas internacionales mediante el despliegue de medidas de defensa comercial acordes con las normas de la OMC. Además, Europa no pretende bloquear completamente las importaciones de vehículos eléctricos procedentes de China, como hace Estados Unidos con sus derechos de aduana del 100%. Más bien, los derechos se fijan a un nivel en el que las importaciones de determinados vehículos eléctricos chinos seguirían siendo comercialmente viables. »
El índice bursátil europeo de fabricantes y fabricantes de equipos (-2%) registró el peor rendimiento en Europa. Volkswagen pierde más del 3% en el Dax de la Bolsa de Frankfurt. En París, el fabricante de equipamiento Forvia perdió un 5%, más que Valeo (-3%).
Los fabricantes de equipos, que han invertido mucho en electricidad y son menos flexibles que los fabricantes, también sufren riesgos políticos. El ascenso de los populistas en las elecciones europeas refuerza el escepticismo ambiental sobre la electricidad. La RN desea, por ejemplo, revertir la prohibición de los motores térmicos de aquí a 2035. “Mientras las autoridades europeas salientes (bajo fuerte influencia ecológica) han ratificado el fin del motor térmico en la UE, recordemos que hay una cláusula de revisión en 2026”indica el analista Michael Foundoukidis del banco privado Oddo BHF.
Cabe señalar que Volvo Cars cayó un 7% en la Bolsa de Estocolmo porque, al igual que BMW, Dacia (el Spring sale de la fábrica de DongFeng en Shiyan) y Tesla, aunque sea una empresa occidental, tendrá que pagar recargos entre los más altos (31%). ). En Bank of America Securities, nos decimos a nosotros mismos ” sorprendido “. “Tesla será la más afectada ya que importa desde China todos sus Model 3 vendidos en Europa (más de 100.000 unidades en 2023)”explica Horst Schneider. “Sin embargo, la Comisión indicó que Tesla podría recibir un tipo de derecho calculado individualmente en la fase definitiva. » Es probable que en su versión final los recargos que tendrán que pagar los fabricantes europeos sean sensiblemente inferiores a los de BYD. Volvo Cars, que produce su SUV EX30, ya ha anunciado que repatriará gradualmente su producción a Europa. Por otro lado, BMW tiene previsto importar todos sus Mini Cooper E y Mini Aceman desde China.
Las condenas son múltiples para los fabricantes alemanes, para quienes Chinar, que a su vez podría querer imponer impuestos excesivos a los coches europeos, representa alrededor del 30% de sus ventas. Porsche, por ejemplo, perdió más del 3% en la Bolsa de Frankfurt.
