Más: China, bitcoin y los resultados de Nvidia.
El índice Morningstar del mercado estadounidense cayó un 2,1% la semana pasada, particularmente débil, ya que el índice cayó un 5,8%. Dados los buenos resultados recientes de las empresas de este sector, parece probable que se trate de una reacción a las elecciones estadounidenses. Si bien es necesario considerar el impacto de la próxima administración, es importante recordar que existe una variedad de resultados potenciales y, por lo tanto, debemos evitar anclar nuestras decisiones en un solo escenario. Dado que las empresas de atención sanitaria cotizan muy por debajo de la estimación de valor razonable de Morningstar, ya hay muchas malas noticias descontadas en las acciones, lo que aumenta la probabilidad de una sorpresa positiva.
China y los aranceles aduaneros
Fuera de Estados Unidos, Morningstar China perdió un 6,3%, sufriendo tanto una evaluación pesimista del último plan de recuperación económica como preocupaciones sobre el futuro del comercio con Estados Unidos. Si bien es probable que las actuales tensiones comerciales acaparen los titulares, vale la pena señalar que las exportaciones chinas a Estados Unidos representaron el 2,8% del PIB de China el año pasado, en comparación con el 4,4% al comienzo de la primera presidencia de Trump. Por lo tanto, el impacto actual de los derechos de aduana debería ser menos importante que la valoración de las empresas chinas y la fortaleza de la economía nacional. Uno de los principales desafíos que enfrenta la economía es la persistente debilidad del mercado inmobiliario. Sin embargo, los analistas inmobiliarios de Morningstar China, Jeff Zhang y Kathy Chan, ven novedades positivas y oportunidades atractivas en este mercado. Puedes descargar su informe aquí. https://www.morningstar.com/en-hk/lp/china-real-estate-market-analysis
Las expectativas de los bancos centrales están cambiando
La inflación fue el principal dato económico de la semana pasada, y el índice subyacente de precios al consumo cumplió las expectativas en un 3,3% durante el año pasado. Dado que la inflación se mantiene por encima del nivel objetivo de la Reserva Federal, los inversores parecen estar reduciendo sus expectativas de futuros recortes de las tasas de interés. La mayoría de ellos sigue esperando un recorte de tipos de 0,25 puntos porcentuales en la reunión de la Reserva Federal del 18 de diciembre. Sin embargo, la probabilidad de que los tipos se mantengan en su nivel actual ha aumentado en las últimas semanas. Aunque es poco probable que el momento del próximo movimiento de las tasas de interés sea importante para los inversores a largo plazo, un cambio en el sentimiento podría crear volatilidad en los precios. Se pueden encontrar más detalles en el artículo de Bella Albrecht aquí.
Bitcoin: ¿comer o comerciar?
Uno de los movimientos de precios más llamativos después de las elecciones fue el del bitcoin, que subió de 68.000 dólares antes de las elecciones a alrededor de 91.000 dólares. Esto parece reflejar la creencia de que la nueva administración Trump apoyará más las criptomonedas. Si bien esto puede ser cierto, el dramático cambio en el precio resalta la dificultad de estimar el valor razonable de un activo que es principalmente un vehículo para la especulación. Seth Klarman ilustra este punto en su libro Margen de seguridad, en el que describe un aumento en el precio de las sardinas debido a una percepción de escasez: “Un día, un comprador decidió darse el capricho de una comida cara, abrió una caja y comenzó comiendo. Inmediatamente se enfermó y le dijo al vendedor que las sardinas no servían. El vendedor respondió: “No lo entiendes. Estas no son sardinas que se comen, son sardinas que se intercambian”.
Como inversor, siempre vale la pena preguntarse qué valor le daría a un activo si no pudiera venderlo y tuviera que conservarlo durante un período prolongado. Esta pregunta es bastante simple para las inversiones tradicionales, porque una empresa podría continuar operando y generar flujo de efectivo para sus propietarios, los bonos podrían seguir pagando intereses y los bienes raíces podrían generar alquileres. Por otro lado, comerciar con sardinas y sus equivalentes financieros sólo dejaría un mal sabor de boca. Por lo tanto, los inversores en criptomonedas deben asegurarse de que tienen “sardinas para comer”.
Nvidia una vez más
En una semana sin grandes anuncios económicos, los resultados de Nvidia NVDA probablemente ocuparán un lugar central. Como empresa líder en inteligencia artificial, es probable que los avances de Nvidia tengan un impacto más amplio en las empresas de tecnología y servicios de comunicaciones que dependen de la inteligencia artificial para impulsar su crecimiento futuro. Puede encontrar previsiones de Brian Colello, analista de Nvidia en Morningstar, aquí.
Lo más destacado del mercado y la inversión de esta semana
- Martes 19 de noviembre: Informe de construcción de viviendas nuevas de octubre, ganancias de Walmart WMT, Lowe’s LOW
- Mercredi, 20 de noviembre: Resultados de Nvidia NVDA, Nio NIO, Target TGT, Snowflake SNOW
- Jueves 21 de noviembre: índices líderes de octubre, ventas de viviendas existentes de octubre, resultados de Baidu BIDU
- Viernes 22 de noviembre: Índice compuesto de gerentes de compras de noviembre Índice compuesto de gerentes de compras
Para la semana de negociación que finaliza el 15 de noviembre
- El índice Morningstar del mercado estadounidense cayó un 2,10%.
- Los sectores con mejor comportamiento fueron los servicios financieros, con un aumento del 1,45%, y la energía, con un avance del 0,71%.
- El sector con peores resultados es el de la asistencia sanitaria, con una caída del 5,79%.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentaron del 4,30% al 4,43%.
- El precio del petróleo crudo West Texas Intermediate cayó un 5,15% a 67,05 dólares por barril. 70,69
Lo más destacado de las acciones de la semana
- De las 699 empresas estadounidenses que cotizan en bolsa cubiertas por Morningstar, 240, o el 34%, subieron durante la semana pasada, cuatro se mantuvieron sin cambios y 455, o el 65%, bajaron.
¿Qué acciones están subiendo?
Bloom Energy BE, Walt Disney DIS, Block SQ, Coinbase COIN y Palantir Technologies PLTR tuvieron los mejores resultados entre las acciones cotizadas en Estados Unidos cubiertas por los analistas de Morningstar.
¿Qué acciones están cayendo?
Groupon GRPN, Monolithic Power Systems MPWR, SolarEdge Technologies SEDG, Moderna MRNA y Shoals Technologies SHLS tuvieron los peores resultados entre las acciones que cotizan en Estados Unidos cubiertas por los analistas de Morningstar.
