Después del sorprendente aumento de los índices bursátiles tras la elección de Donald Trump, Wall Street se calmó durante la sesión del martes debido a la toma de beneficios.
Nada podría ser más normal después de ver cómo los índices americanos se disparaban entre un 5 y un 6% en apenas cinco sesiones, es decir, desde el pasado martes, día de las elecciones, hasta el lunes. ¡Concretamente, este aumento del mercado de valores generó ganancias en el papel de alrededor de 3 billones de dólares estadounidenses! ¡Es un mocoso loco!
- ¿Por qué el mercado de valores estadounidense subió tan bruscamente tras la victoria de Donald Trump?
Porque los inversores creen que con la llegada de Trump a la Casa Blanca, propondrá una serie de medidas fiscales y financieras que estimularán la economía estadounidense, al tiempo que permitirán a las empresas aumentar sus beneficios.
Ahora quisiera recordarles que la evolución a largo plazo del mercado de valores todavía se basa en datos fundamentales, en particular la relación precio-beneficio.
Con el aumento de los índices bursátiles estadounidenses, hemos alcanzado niveles muy altos de precio-beneficio. Tomemos como ejemplo el principal índice estadounidense, el S&P 500 de la Bolsa de Nueva York. Hasta la sesión del lunes cotizaba a 30,7 veces las ganancias de las empresas que integran el índice.
A 30,7 veces las ganancias, eso es… el doble que la relación precio-beneficio mediana en la historia del S&P 500, mientras que ese nivel medio es 15,03 veces las ganancias.
2. ¿El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca justifica el inmenso entusiasmo actual entre los inversores?
Déjame dejar las cosas claras. Desde principios de 2024, los índices estadounidenses han aumentado considerablemente. Al cierre del lunes, estos son los incrementos registrados desde inicios de año:
– Dow Jones: 17,5%
- – S&P 500: 25,8%
- -NASDAQ: 28,6%
- – Russell 2000: 20,1%
Mientras tanto, el barómetro de la Bolsa de Toronto, el S&P/TSX, registró una ganancia del 18,3%. Otros mercados que muestran ganancias sustanciales este año son el DAX alemán (+16,1%), el NIKKEI 225 (+18,1%), el HANG SENG (+19,8%) y el Shanghai Composite (+16,6%).
A la luz de las enormes ganancias bursátiles registradas hasta ahora en 2024, convengamos en que los mercados, especialmente el mercado estadounidense, ya están descontando fuertes aumentos de ganancias futuras. En términos claros, ya se esperan muchas buenas noticias económicas debido al alto nivel actual de los índices bursátiles.
Esto no significa que los índices hayan alcanzado su nivel más alto antes de que se produzca la próxima corrección grave del mercado de valores. Una cosa es segura: el mercado de valores se encuentra actualmente en su punto máximo. Casi no hay gangas. El mercado de valores ha alcanzado un nivel de riesgo muy alto.
Ciertamente no es el momento de lucirse “jugando” en la Bolsa con margen, es decir con dinero prestado.
- ¿Hay alguna advertencia a considerar?
En una carta abierta a Donald Trump, el famoso gestor de cartera Warren Buffett le recuerda que “muchas cosas han cambiado en la economía” desde que dejó el cargo en 2021.
“Se hereda una recuperación increíble. Pero eso puede cambiar rápidamente. Es posible que la inflación no se haya vencido por completo y los consumidores están preocupados por el futuro. El mercado de valores ha acogido con satisfacción su victoria, pero se apresurará a abandonarle si las ganancias económicas no continúan”.
He aquí algunos consejos amistosos para Donald Trump:
1. Tenga cuidado de no revivir la inflación.
2. Tenga cuidado con la imposición de derechos de aduana que aumentarán los precios.
3. Las redadas de deportación de inmigrantes que lleguen a hogares y lugares de trabajo crearán un espectáculo desagradable.
4. Las medidas que restringen abruptamente la fuerza laboral corren el riesgo de aumentar la inflación. Si este es el caso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no dudará en cambiar de rumbo y detener la reducción de la tasa clave si las condiciones cambian.
5. Despedir a Powell o debilitar su autoridad no sería bienvenido. Los mercados en general confían en la Reserva Federal.
6. La sugerencia de Elon Musk de recortar 2 billones de dólares en gasto federal no es creíble porque requeriría recortes brutales a la Seguridad Social y Medicare.
7. Como Musk está involucrado en litigios con la Comisión de Bolsa y Valores y otras agencias y su negocio depende de contratos gubernamentales, será importante analizar sus consejos.
Dicho esto, Warren Buffett recuerda a Donald Trump que la implementación de todas sus promesas electorales aumentaría el déficit presupuestario, que ya representa el 7% del PIB estadounidense. También le recuerda que la deuda federal superará el 106% del PIB, el mismo nivel que el récord establecido después de la Segunda Guerra Mundial, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Advertencia final: “El mercado de valores no es la economía, por supuesto, pero probablemente preferirías verlo en verde que en rojo”.
