La economía europea también depende en gran medida de su dependencia internacional. Por el lado de las exportaciones, los sectores del lujo y las bebidas espirituosas se vieron penalizados por la desaceleración del crecimiento chino. El volumen de negocios de estos sectores depende del crecimiento global. “También está la cuestión de la dependencia energética de Europa. Mientras que Estados Unidos es capaz de autoabastecerse casi de forma independiente, las economías europeas dependen de los precios del gas y del petróleo que se fijan fuera de sus fronteras”.pin Guillaume Duchesne.
El crecimiento europeo también es más débil que el de la economía estadounidense. Para 2024, se espera un crecimiento del 0,8% en Europa frente al 2,6% en Estados Unidos. Estos elementos alientan a los gerentes a dirigirse a los mercados estadounidenses.
Puntos positivos
Sin embargo, se pueden señalar algunos puntos positivos. A corto plazo, este débil crecimiento en Europa desencadenó una reducción de los tipos de interés por parte del BCE. Este es un factor positivo para los mercados bursátiles. “No somos partidarios de un escenario de recesión o de contracción económica en Europa. A pesar de la caída de los tipos, el consumo está a la mitad y la tasa de ahorro de los europeos es superior a la de los estadounidenses. Sin embargo, no tenemos ninguna convicción firme sobre Europa. Dos elementos, a saber, la caída de los tipos y el nivel más atractivo de las valoraciones en comparación con los Estados Unidos, ofrecen oportunidades de inversión en esta región.estima este directivo.
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Los mercados europeos también siguen dependiendo de los riesgos geopolíticos. También debemos permanecer atentos a la evolución de la deuda del Estado. “Los mercados, sin embargo, no parecen preocupados por esta situación y no cuentan con un escenario de crisis de deuda soberana como el de 2011”.precisa Guillaume Duchesne.
Para los inversores residentes en Europa, se recomienda componer carteras del 55% en títulos americanos y del 45% en títulos europeos. Este gestor favorece las grandes capitalizaciones orientadas a la exportación y la industria. Se mantiene alejado de las acciones financieras y del sector del automóvil. La política ESG del banco también evita inversiones en sectores controvertidos como el gas de esquisto, el armamento o el carbón.
