Los mercados financieros celebraron el miércoles el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. En sus reacciones iniciales, economistas y expertos esperan un impulso en la mayor economía del mundo, pero a costa de un repunte de la inflación.
Si bien el Senado se ha inclinado hacia el lado republicano y la carrera por la Cámara de Representantes sigue reñida, una victoria del partido de Donald Trump le daría rienda suelta. “Si los republicanos ganan ambas cámaras del Congreso y la Casa Blanca, esperamos una economía estadounidense más dinámica, con un crecimiento superior al potencial y una inflación superior al objetivo de la Reserva Federal”, anticipa Samy Chaar, economista jefe del Lombard Odier Bank.
El programa económico de Donald Trump, centrado en recortes de impuestos y reducciones de la regulación, podría impulsar las ganancias de las empresas estadounidenses y respaldar el mercado de valores. Sin embargo, esta política genera preocupaciones sobre el déficit y la inflación. Además, el enfoque “Estados Unidos primero” podría aumentar las tensiones geopolíticas, especialmente con China, y complicar las relaciones transatlánticas, según John Plassard de Mirabaud Banque.
En cualquier caso, hasta ahora los mercados siguen el mismo escenario que en 2016, durante la victoria de Donald Trump contra Hillary Clinton: las acciones suben, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo se venden en previsión de una expansión fiscal”, comentó Gordon Shannon. gestor de cartera en TwentyFour Asset Management.
En el mercado de bonos, donde se negocia deuda ya emitida, el tipo de interés de los bonos del Estado americano a 10 años saltó hasta el 4,44% alrededor de las 10:55 horas del miércoles, frente al 4,27% al cierre del martes, y los que vencen a dos años subieron al 4,26%, frente al 4,18%.
Se trata de una señal de que el mercado espera “un crecimiento más fuerte y quizás una inflación más alta”, una combinación que podría “frenar, o incluso detener”, las reducciones de tipos previstas por el banco central estadounidense (FED), subrayó Stephen Dover, director del Banco Central. Instituto Franklin Templeton. La próxima reunión de funcionarios de la Fed comienza este miércoles.
Ciertas industrias, como las de combustibles fósiles y las de pequeña capitalización, están bien posicionadas para beneficiarse de la presidencia de Donald Trump. “Una política más favorable a las criptomonedas y una reactivación de las industrias tradicionales prometen remodelar el panorama económico”, añade Samy Chaar.
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El dólar está subiendo
La Bolsa de Nueva York abrió con fuertes alzas el miércoles, impulsada por inversores satisfechos con la victoria de Donald Trump. (lira enmarcada)
El dólar se está disparando frente a la mayoría de las demás monedas. El miércoles ganó un 1,66%, hasta 1,0751 dólares por euro. El índice dólar, que compara el dólar con una cesta de monedas, alcanzó un máximo desde principios de julio, en 105,311 puntos.
Bitcoin se disparó un 6,86% a 73.905 dólares, después de alcanzar un nuevo récord absoluto de 75.371,67 dólares, impulsado por la perspectiva de una relajación regulatoria y medidas fiscales que favorezcan al sector de las criptomonedas.
Por el contrario, este miércoles por la mañana cayeron el oro y el franco suizo, los llamados activos refugio que habían progresado significativamente en las últimas semanas en un contexto de tensiones e incertidumbre.
Riesgos de precios
El regreso del republicano de 78 años a la Casa Blanca también conlleva riesgos de precios. “De hecho, Donald Trump ha prometido gravar las importaciones a una media del 10%, frente al 2,5% actual, lo que podría tener consecuencias significativas para el crecimiento europeo (y chino)”.
China y Europa, principales objetivos de estas políticas arancelarias, corren el riesgo de reaccionar con medidas de represalia, predice Arthur Jurus. Estas tensiones comerciales (leer enmarcado) también podría afectar a los mercados emergentes, especialmente a los de Asia, donde el crecimiento podría verse afectado en promedio un 0,8% si las medidas arancelarias se aplican plenamente, calcula el director de inversiones de Oddo BHF Suiza.
Aún así, evaluar las consecuencias económicas de las propuestas de Donald Trump plantea un problema, considera Bernd Weidensteiner, experto del Commerzbank. Algunos proyectos deberían tener dificultades para resistir el “contacto con la realidad política”.
“Malas noticias para la economía a largo plazo”
Patrick Zweifel, economista jefe de Pictet Asset Management, está de acuerdo. Según él, las políticas de Trump, que son “una política clásica de una agenda populista”, son buenas para la economía a corto plazo, al apoyar el crecimiento. “Pero son malas noticias para la economía a largo plazo”.
El experto da tres razones para explicarlo. Al reducir la inmigración, disminuye el número de trabajadores y consumidores, lo que impacta en la producción, explica. Además, “un aumento del proteccionismo tenderá a aislar al país, lo que reducirá la demanda de sus propias exportaciones y, por tanto, reducirá también la capacidad de producción allí”, continúa. Finalmente, el aumento del déficit público, a través de recortes de impuestos y aumento del gasto, podría aumentar la deuda y los tipos de interés, frenando así la inversión privada, concluye.
>> Escuche la entrevista completa con Patrick Zweifel:
fgn con agencias
