Los ISM de manufactura y servicios, así como la creación de empleo, decepcionan en abril. En la zona del euro, el crecimiento del PIB en el primer trimestre sorprendió gratamente.
Economía
Las estadísticas publicadas en Estados Unidos fueron decepcionantes. El ISM manufacturero cayó más de lo esperado en abril, de 50,3 a 49,2. Aún más decepcionante es que su homólogo de servicios se unió a él por debajo del umbral de 50, pasando de 51,4 a 49,4 cuando se esperaba una mejora. Asimismo, la economía estadounidense creó menos puestos de trabajo de lo esperado en abril (175.000 frente a 240.000 esperados). En la zona del euro, el crecimiento del PIB en el primer trimestre sorprendió gratamente (+0,3% intertrimestral frente al +0,1% intertrimestral esperado), la inflación general está en línea con las expectativas de abril (+2,4% interanual) incluso si La inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos) se desacelera (de +2,9% a +2,7% interanual) un poco más lentamente de lo esperado (+2,6% interanual). En China, el PMI manufacturero se mantuvo ligeramente mejor de lo esperado en abril (de 50,8 a 50,4 frente al 50,3 esperado), pero no el de servicios (de 53 a 51,2 frente al 52,3 esperado).
Límites planetarios
Según un artículo del profesor de la Universidad de Stanford, Mark Jacobson, para Scientific American, California (equivalente a la quinta economía más grande del mundo) experimentó, durante un período de 47 días hasta el 23 de abril, 39 días en los que se cubrió más del 100% de la demanda de electricidad. por fuentes renovables: hidráulica, solar, eólica y sistemas de almacenamiento asociados.
Obligaciones
En Estados Unidos, la Reserva Federal hizo una pausa por noveno mes consecutivo y mantuvo sus tipos entre el 5,25% y el 5,50%. Durante su discurso, J. Powell indicó que era poco probable que se produjeran nuevas subidas de tipos, lo que invalidaba en parte las expectativas del mercado. Este anuncio, así como varios datos económicos decepcionantes, particularmente sobre el empleo, provocaron una fuerte caída de las tasas estadounidenses (2 años -18 pb/10 años -16 pb) y esta tendencia a la baja debería continuar hasta la próxima cifra de inflación (15 de mayo). En materia de crédito, los diferenciales de alto rendimiento continuaron estrechándose (UE -18 pb/EE.UU. -13 pb).
Sentimiento del comerciante
Bolsa de valores
Fin de semana brillante en Wall Street gracias en particular a J.Powell, el empleo y Apple. En el frente macro, tendremos la reunión del BOE (no se esperan cambios), el sentimiento de la Universidad de Michigan en EE.UU., el IPP y las ventas minoristas en la eurozona. En el ámbito empresarial, el flujo de resultados se está agotando, pero todavía tendremos a Disney, BP y UBS. Los mercados vuelven a estar “en riesgo”.
Monedas
El dólar estadounidense está bajo una fuerte presión: entre la decisión de la Fed de descartar una subida de tipos este año, las intervenciones del BOJ y las decepcionantes cifras de empleo en Estados Unidos, el dólar se ha debilitado frente al CHF de 0,9220 $/CHF a 0,9053 y frente al euro de 1,0650 €/$ a 1,0768. Anticipamos los siguientes rangos: €/$ 1,0650-1,0885, $/CHF 0,8990-0,9224. El CHF se fortalece hasta 0,9750 €/CHF, un alza. 0,9676 resoluciones. 0,9880. La £ se consolida en £/$ 1,2568, sup. 1,2466 resoluciones. 1.2709. El oro se cotiza a 2.315 dólares la onza, sup. 2265 resoluciones. 2417.
Mercados
Una Reserva Federal menos restrictiva de lo que temía el mercado y las decepciones en el frente económico hicieron bajar los tipos soberanos a 10 años (USD: -16 pb; EUR: -8 pb). Las acciones se mueven en orden disperso (EE.UU.: +0,6%; Europa: -0,5%; países emergentes: +1,9%). El dólar (índice dólar: -0,9%) sufre la mayor caída de los tipos americanos. El oro no se benefició (-1,7%), penalizado por las esperanzas de una tregua en Oriente Medio que también provocó la caída de los precios del petróleo (-6,8%). A seguir esta semana: confianza de los hogares (Universidad de Michigan), en Estados Unidos; índice de confianza de los inversores Sentix, índice de precios al productor y ventas minoristas en la zona del euro; reservas de divisas, balanza comercial y nuevos créditos en China.
mercado suizo
A seguir esta semana: estadísticas de alojamiento de marzo (OFS), encuesta económica (KOF), desempleo de abril (Seco) y reservas de divisas a finales de abril (BNS). Las siguientes empresas publicarán cifras: Oerlikon, PSP Swiss Property, Adecco, UBS, Geberit, Sandoz, Landis+Gyr y Montana Aerospace.
Comportamiento
ANGLO AMERICAN PLC (Satélites): según Reuters, Glencore está evaluando la posibilidad de hacer una oferta por Anglo American. Tenga en cuenta que el mercado identifica a Glencore y Rio Tinto como compradores potenciales para una contraoferta, con una sólida justificación estratégica.
MANZANA (Core Holdings) anuncia una recompra de acciones por valor de 110 mil millones de dólares mientras informa ventas trimestrales decepcionantes. El grupo podría crear un nuevo ciclo de ventas de iPhone en 2025 con la integración de nuevas funcionalidades de IA (la primera información se espera en la WWDC de junio de 2024).
BYD (Satélites): la compañía china, líder mundial en NEVs (New Energy Vehicles) vendió 313.245 vehículos en abril (+50% a/a) y continúa su desarrollo internacional con el lanzamiento de la marca en Colombia y Chile.
DISNEY (Core Holdings) publicará su informe Q2-FY2024 el 7 de mayo, antes de la apertura. Todavía esperamos una trayectoria positiva para los márgenes del grupo (el segmento “Directo al consumidor” debería alcanzar la rentabilidad operativa en el cuarto trimestre del año fiscal 2024).
EPIROC (Core Holdings) ha completado la adquisición de Weco Proprietary Limited, un fabricante sudafricano de equipos de perforación que emplea a unas 80 personas y factura aproximadamente 90 millones de coronas suecas.
gráfico del día
Rendimiento
