A las empresas siempre les gusta la recompra de acciones, la práctica de recomprar sus propias acciones en el mercado. Y esto, incluso si el nivel de 2023 parece haber bajado un 14% en un año, hasta 1.112,1 mil millones de dólares, según el barómetro anual realizado por el gestor de activos Janus Henderson, que analizó las 1.200 mayores empresas mundiales en términos de capitalización bursátil.
“Esta disminución parte de una base muy alta y deja el total anual muy por encima de los niveles prepandémicos”. explica de hecho.
Es cierto que las recompras de acciones habían alcanzado un nivel récord en 2022, de 1,31 billones de dólares.
Una práctica que todavía se lleva a cabo en Estados Unidos.
Las empresas estadounidenses siguen siendo las más adeptas a esta práctica en el mundo, con casi el 70% de las recompras de acciones en 2023, por valor de 773.100 millones de dólares. Sin embargo, una cifra que ha disminuido un 17% en un año. Esta caída se explica en particular por la del sector tecnológico: Microsoft y Meta han reducido sus recompras en casi un tercio y Apple en una séptima parte, según Janus Henderson.
Después de Estados Unidos, el Reino Unido, Japón, Canadá y Francia son los países donde las recompras de acciones han sido mayores. Y del barómetro también se desprende que han aumentado ligeramente en Europa, sin volver a su récord de 2021.
El abuso de las recompras de acciones, un peligroso paraíso artificial
El pago de dividendos es popular
Esta caída del volumen de recompras de acciones a nivel mundial es consecuencia, en particular, de la subida de los tipos de interés: las empresas prefirieron utilizar su dinero para pagar sus deudas en lugar de dedicarlo a recompras de acciones, como explica Ben Lofthouse, responsable de una división de acciones. equipo de Janus Henderson.
“Se trata de que las empresas encuentren el equilibrio adecuado entre el gasto de capital, sus necesidades de financiación y la rentabilidad para los accionistas mediante dividendos, recompras o ambas cosas”. él especifica.
Y para agregar: “Muchas empresas utilizan las recompras como válvula de seguridad, una forma de devolver el exceso de capital a los accionistas sin fijar expectativas de dividendos que pueden no ser sostenibles a largo plazo”.
Lo cierto es que el pago de dividendos aumentó significativamente en 2023. De hecho, las 1.200 empresas pagaron más de 1.655 mil millones de dólares a sus accionistas, un aumento del 5,6% en un año. Un nivel por lo demás récord, como anunció Janus Henderson a mediados de marzo. Esta tendencia debería continuar también este año: para 2024, el gestor de activos prevé un crecimiento de los pagos del 3,9%. Esto, si bien la política de pago de dividendos es un arma de doble filo para las empresas, los inversores a menudo reaccionan mal cuando el dividendo cae, o incluso cuando se suspende todo el pago de dividendos, lo que a menudo conduce como resultado a una fuerte caída de las acciones.
En Francia y en el mundo, los dividendos pagados a los accionistas nunca han sido tan altos
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Francia también está considerando gravar las recompras de acciones como parte de la búsqueda de “alquileres” para compensar parte del déficit público. Un grupo de trabajo compuesto por cuatro parlamentarios es responsable de identificar vías con esto en mente. Entre ellos: la fiscalidad de las recompras de acciones. “No es directamente una anualidad, sino dinero que no se pone al servicio de la inversión”, cree uno de ellos, Jean-René Cazeneuve, también ponente del presupuesto. El jefe de los diputados del MoDem, Jean-Paul Mattei, también miembro de este grupo de expertos, estaría en cualquier caso a favor de ello, así como de la imposición de los “superdividendos”.
Los sindicatos, por su parte, rechazan estas oleadas de recompra de acciones, considerando que el dinero gastado debería destinarse a inversiones, creación de empleo y aumentos salariales.
Francia no es el único país que considera esta cuestión fiscal. En Estados Unidos, el presupuesto para 2024 del presidente Joe Biden va aún más lejos, ya que prevé cuadriplicar el impuesto que ya se aplica allí.
(Con AFP)
