© Emmanuel Fauré/Getty Images
– Bolsa de París
El CAC 40 lleva un año a la zaga de otros índices bursátiles importantes del planeta, con una ganancia de sólo el 1% para la Bolsa de París, frente a un aumento del 12% para las acciones de la zona euro (índice Euro Stoxx 50). . ), un aumento del 23% para el índice bursátil alemán DAX, un aumento del 16% para la Bolsa de Tokio o incluso un avance del 30% (!) para el Nasdaq 100 (índice bursátil rico en valores). tecnología y crecimiento en Estados Unidos). Este notable mal comportamiento de la Bolsa de París en 2024 se explica por la debilidad de los gigantes del lujo y la cosmética del CAC 40 (LVMH, Kering y L’Oréal) y por el aumento del riesgo político percibido en Francia.
Pero los temores sobre Francia deben ponerse en perspectiva, opina el gestor de activos suizo UBS WM. Si la agencia de calificación Moody’s rebajó su calificación el 14 de diciembre, este gesto sólo refleja el reconocimiento de la realidad y no un nuevo deterioro significativo de los fundamentos de Francia, explica el gestor de activos. Ciertamente, el déficit público debería rondar el 6% este año, mientras que la preocupante situación política en Francia obstaculiza la capacidad del gobierno para reducir significativamente este déficit, pero más allá de los desafíos que enfrenta Francia, las perspectivas para Francia tal vez no sean tan oscuras como algunos temen. jueces UBS WM. Y esto por varias razones.
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El BCE debería apoyar el crecimiento en Francia y Europa, y los inversores confían en la firma de Francia
En primer lugar, la caída de las tasas de los bonos en todo el mundo también benefició a Francia, a pesar de las altas primas de riesgo. Entonces, la carga de la deuda de Francia representa el 3,5% de los ingresos públicos, en comparación con alrededor del 8% para Italia y el 13% para Estados Unidos. Además, si bien se espera que el BCE reduzca sus tasas clave en un punto porcentual este año (según UBS WM), estas esperadas reducciones de tasas deberían respaldar el crecimiento económico y pesar sobre las tasas de los bonos gubernamentales.
Luego, a mediados de 2024, la deuda francesa se beneficia de una base de inversores muy diversificada (Banque de France, inversores franceses, bancos, aseguradoras, bancos centrales no franceses, fondos de pensiones, etc.), lo que refleja, según UBS WM, la confianza de los inversores en la firma francesa, “tanto por sus cualidades técnicas como por sus principios de previsibilidad, regularidad y transparencia”.
El CAC 40 podría seguir siendo sensible al riesgo político, pero hay motivos para tener esperanzas en Europa
Por último, más allá del espectro de la guerra comercial esgrimida por Donald Trump (que apunta a Europa, China, etc.), Francia podría beneficiarse de ciertas razones para ser más optimista con respecto a Europa este año, entre “una coalición más estable” y “progresos en negociaciones entre moscú y kiev” para poner fin a la guerra en ucrania, indica la UBS WM. El riesgo político podría favorecer una cierta volatilidad del CAC 40, si fuera necesario, pero la trayectoria de las acciones de la zona del euro depende más de los fundamentos (crecimiento, trayectoria de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa) que de la política francesa. Sin embargo, el mercado bursátil europeo parece bastante barato, aunque los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en la zona del euro sólo deberían recuperarse lentamente este año, según UBS WM.
Mercado de valores: puntos a tener en cuenta antes de invertir en acciones
LVMH, Kering… ¿Los gigantes del lujo del CAC 40 estarán mejor en bolsa este año?
Por último, mientras LVMH, Kering y L’Oréal lastraban el CAC 40 el año pasado, algunos gestores de fondos (como Edmond de Rothschild) creen que el sector del lujo ya podría haberse comido el pan negro. Sobre todo porque la comunidad financiera espera medidas de recuperación más sólidas para la economía china (un mercado clave para el sector del lujo). Además, DNB AM destaca la fuerte demanda de los clientes de Oriente Medio y Estados Unidos y el gestor de activos considera que todavía hay margen para objetivos de precios en los gigantes del lujo del CAC 40 (todavía hay potencial para una apreciación teórica, desde aquí a los precios justos estimados por los analistas financieros para estas acciones).
En este sentido, DNB AM subraya que la dinámica favorable del mercado de valores y la fortaleza del mercado inmobiliario en Estados Unidos han enriquecido a los hogares estadounidenses con 10 billones de dólares sólo en 2024, una evolución a priori positiva para el consumo de los hogares. y, por tanto, para las ventas de los gigantes de lujo del CAC 40. Los lectores de Momentum, la carta diaria de inversión premium de Capital en Bolsa, pudieron obtener ganancias masivas con las acciones de LVMH, Kering, Hermès y L’Oréal (compradas y revendidas en buen momento en varias ocasiones) en los últimos años. Descubra cada día en Momentum nuestras expectativas sobre el CAC 40 y las acciones que cotizan en bolsa. Al optar por una suscripción anual, 5 meses son gratis. Para aprovecharlo, simplemente haga clic en el enlace insertado arriba en este artículo.
