El CAC 40 repuntó un 1,3% el 1es julio, tras abrirse casi un 2,6%. El repunte al comienzo del día fue probablemente una señal de liquidación de posiciones cortas. Luego, la tendencia se estabilizó durante el día.
El riesgo, ahora más limitado, de una mayoría absoluta para el Nuevo Frente Popular en la Asamblea Nacional después de la segunda vuelta del 7 de julio tranquilizó a los inversores, que consideraron el resultado de la Agrupación Nacional (RN) menos importante (33,15%) de lo que temían.
Quedan muchas incertidumbres Sin embargo. Primero por el resultado de la votación debido al elevado número de triangulares. Se estima en unos 300, antes de posibles futuras retiradas que podrían reducir la cantidad.
Son posibles varios escenarios. La hipótesis de una mayoría absoluta del RN en la Asamblea Nacional sigue siendo la que más ansiedad provoca y alimentaría la volatilidad de los mercados bursátiles. También causaría tensiones dentro de la Unión Europea (UE).
Por lo tanto, los inversores exigen una prima de riesgo adicional tanto en bonos del gobierno y sobre acciones. La brecha de rendimiento entre el bono del gobierno francés a diez años (3,27%) y el del gobierno alemán (2,50%) se mantiene en un nivel históricamente muy alto, de 77 puntos básicos.
Deuda pública
Este peligro político de elecciones legislativas anticipadas llega en un momento delicado para Francia. La agencia Standard & Poor’s ha rebajado la calificación de la deuda pública francesa. Y el déficit presupuestario supera el 5%, lo que sitúa a Francia entre los países con peores resultados de la zona del euro.
La deuda pública alcanza el 110% del PIB, entre los más altos detrás de Grecia e Italia. Sin embargo, el impacto de las medidas recomendadas por la Asamblea Nacional sobre las finanzas públicas se estima en más del 3% del PIB. Lo que significa que el déficit presupuestario aumentaría entonces a más del 8%… Nada que pueda tranquilizar a los inversores…
Los bancos en la mira
Son y serán también los primeros en recuperarse en caso de información positiva. Las autopistas también están en el punto de mira de posibles nuevos líderes de RN con amenaza de nacionalización (Vinci, Eiffage). Televisores privados (TF1, M6) están expuestos a la privatización del servicio público audiovisual, lo que reduciría su cuota de recursos publicitarios.
Por último, las empresas que dependen de los mercados públicos o que son sensibles a la subida de los tipos a largo plazo han sido penalizadas, como Bouygues, Engie, JC Decaux, Alstom y Anuncio publicitario.
Alrededor de 7.600 puntos para el CAC 40
El índice CAC 40 ronda ahora los 7.600 puntos, lejos de sus récords por encima de los 8.200 puntos, establecidos a finales de marzo y en mayo. Las demás bolsas europeas, en menor medida, también se han visto afectadas por este sentimiento negativo desde la disolución francesa.
La Bolsa de Nueva York abrió al alza el lunes 1es julio, mientras los mercados esperan la publicación de nuevos indicadores, incluido el índice ISM manufacturero y las cifras de empleo, para evaluar mejor las próximas decisiones de la Reserva Federal (Fed).
Los inversores siguen viendo la resiliencia de la economía estadounidense y señales de una desaceleración de los precios consistente con los objetivos del banco central estadounidense.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), una medida de la inflación seguida de cerca por la Reserva Federal, se mantuvo sin cambios en mayo.
Finalmente, el barril de petróleo Brent cayó hasta los 85,3 dólares, mientras que la onza de oro se mantuvo por encima de los 2.300 dólares.
