El capital recaudado por las sociedades gestoras para el ejercicio 2023 registró una cantidad récord de 3.009 millones de dírhams (MMDH), afirmó, jueves en Casablanca, el presidente de la Asociación Marroquí de Inversores de Capital (AMIC), Hatim Ben Ahmed.
La recaudación de fondos alcanzó un importe total de 9.879 millones de dírhams en el período 2018-2023, más del doble de los fondos recaudados en el período 2012-2017, subrayó Ben Ahmed durante una conferencia de prensa dedicada a la presentación del informe de actividades 2023 de las empresas privadas marroquíes. jugadores de capital.
En concreto, los fondos transregionales han representado el 78% de la recaudación de fondos para Marruecos desde 2012 y adoptan principalmente una forma jurídica extranjera por razones relacionadas, en particular, con el tipo de cambio y las restricciones fiscales.
Los fondos locales, que representan el 22% durante el mismo período (en valor), favorecen los vehículos legales marroquíes y, más particularmente, la forma de Organismos de Inversión de Capital Colectivo (OPCC).
Las organizaciones internacionales de desarrollo y los bancos/sociedades de gestión de activos, por su parte, representan casi el 70% de la recaudación de fondos entre 2018 y 2023, con el 44% y el 25% respectivamente de los importes recaudados.
Tras una caída de la proporción de inversores marroquíes entre la primera y la tercera generación de fondos (del 73% entre 2000 y 2005 al 25% entre 2012 y 2016), el capital obtenido de inversores marroquíes registró un marcado aumento entre 2018 y 2023, de esta manera representando el 45% de la recaudación total de fondos durante el período. En 2023, se registró un segundo récord en términos de inversiones, que alcanzaron los 2.542 millones de dírhams. Estas inversiones fueron realizadas por 12 sociedades gestoras y se refieren a 25 nuevas sociedades participadas y 16 reinversiones.
La mayoría de los fondos son generalistas, a excepción de unos pocos fondos temáticos. El sector de servicios ha crecido continuamente desde la primera generación de fondos, pasando del 18% entre 2000 y 2005 al 41% entre 2018 y 2023. Los sectores de salud y educación han experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años.
A nivel regional, casi el 74% de las inversiones se realizaron en la región de Casablanca-Settat, seguida de Rabat-Salé-Kenitra (10%), Fès-Meknes (5%), Tánger-Tetuán-Alhucemas (4%) y otras regiones (7%).
Al cierre de 2023, las inversiones en Seed y Venture Capital representan el 36% de las inversiones realizadas en número y el 7% en valor. Su participación aumentó del 26% durante el período 2006 – 2011 al 53% durante el período 2018 – 2023 (en número).
En términos de billetes de inversión, se registró un aumento del número de transacciones de menos de 20 millones de dírhams (MDH) entre la 3.ª y la 4.ª generación de fondos, gracias a los nuevos fondos dedicados a financiar la innovación y las startups en los sectores semilla y start-up. fase de actividad.
El tamaño de los fondos permitió duplicar, en dos generaciones, los costos medios de inversión para desarrollo y transmisión, pasando de 52 MDH (2012 – 2017) a 117 MDH (2018 – 2023). El ticket medio para las empresas en fase inicial/de riesgo ronda los 7 millones de DH durante el período 2018-2023.
Además, el ejercicio 2023 estuvo marcado por 12 actos de desinversión, con salidas que alcanzaron los 1.012 millones de DH. Con 4.622 millones de DH, el importe de las salidas realizadas en los últimos 6 años (2018 – 2023) es muy superior al registrado durante el período anterior 2012 – 2017 (1.983 millones de DH).
A cierre de 2023, los fondos realizaron 161 actos de desinversión. En términos de valor, las salidas en el mercado secundario representan el 36% de las cantidades desinvertidas, seguidas de las salidas de los fabricantes que registran el 25% y luego las salidas de la dirección/accionistas históricos que representan el 20%.
Estas salidas secundarias no sólo proceden de fondos marroquíes sino también de fondos extranjeros que muestran un interés creciente por invertir en Marruecos.
En términos de rentabilidad, la tasa interna de rendimiento bruta (TIR) media calculada sobre la base de 111 enajenaciones efectivas se situó en el 12% durante el período de 2000 a 2023. El múltiplo general del sector es 1,9 (1,4 para inicio/riesgo – 2.3 para desarrollo y 1.8 para transmisión).
El período medio de tenencia de las inversiones es de 5,8 años. Los sectores de salud, servicios y construcción tienen las TIR más altas con 24%, 15% y 14% respectivamente.
Este estudio es realizado por decimosexto año consecutivo por la firma Grant Thornton bajo el liderazgo de la Comisión de Estudios y Estadísticas de AMIC presidida por Hassan Laaziri, miembro de la Junta Directiva de la asociación.
El informe de actividad de 2023 cubre un ámbito de 24 sociedades gestoras y 47 fondos gestionados (23 activos, los demás en fase de desinversión o desinvertidos), y representa así a casi la totalidad de las sociedades gestoras con oficina en Marruecos. AMIC reúne la mayoría de las estructuras de Capital de Inversión (Venture Capital, Development Capital, Transmission Capital / LBO, Turnaround Capital) establecidas en Marruecos. Accionistas profesionales, los 31 miembros activos de la asociación apoyan y financian el crecimiento de más de 280 empresas marroquíes.
La Asociación también cuenta con 29 miembros asociados que representan las profesiones que apoyan y asesoran a inversores y empresarios en la creación y gestión de sus asociaciones.
Con MAPA
