Inversiones: ¿cuáles son los altibajos de 2024?

Valor refugio por excelencia, el oro se ha beneficiado perfectamente de los temores de los inversores sobre la situación geopolítica mundial (conflictos armados, elecciones presidenciales americanas, etc.). Desde poco más de 2.070 dólares a finales del año pasado, la onza subió recientemente a 2.750 dólares, ganando alrededor del 33% en su nivel más alto.

El metal amarillo también se beneficia de la fuerte demanda china e india, principalmente de joyería y, en particular, de las compras de los bancos centrales, deseosos de diversificar sus reservas. Factores de apoyo que aumentan su escasez ante reservas limitadas.

El oro, por el contrario, tiene la desventaja de no ofrecer rentabilidad, a diferencia de, por ejemplo, los bonos.

Son raros los activos cuyo valor se ha multiplicado por 2,5 durante el año. En cualquier caso, esto es lo que hizo Bitcoin en 2024, con un aumento repentino tras la elección de Donald Trump. El presidente electo no ha ocultado su simpatía por las criptomonedas ni su deseo de promoverlas. Lo que tuvo como consecuencia impulsar al Bitcoin a más de 105.000 dólares.

A pesar de todo, seguimos siendo reservados ante este brote de fiebre. Dado que el uso de Bitcoin no es imperativo en ningún país o zona, sus fundamentos no nos parecen más sólidos que los de los bulbos de tulipán en otra época.

Quizás siga aumentando en 2025, respaldado por el temor de los compradores a perderse una buena oferta. Pero tampoco deberíamos descartar la posibilidad de una caída tan brutal como el reciente aumento.

+27% en el S&P 500 y +33% en el Nasdaq… Los mercados americanos van camino de completar un año excepcional, apoyados por los valores tecnológicos, la resistencia del consumo y la política monetaria de la Reserva Federal. A finales de año, el grand slam logrado por Donald Trump (presidencia, Senado, Cámara de Representantes) también evitó un período de incertidumbre política para los mercados.

Con la reanudación de las inversiones, suspendidas a principios de 2024, el año 2025 podría ser menos dinámico en términos de resultados.

Sin embargo, en el corto plazo, los mercados aún podrían beneficiarse de un efecto Trump dadas sus posiciones bastante favorables sobre las empresas y el consumo interno.

La incertidumbre política y la magnitud de la deuda pesaron sobre la economía francesa durante todo el año.

Como resultado, el CAC 40 ha mostrado una ligera caída desde principios de 2024, lejos del 16,5% ganado el año anterior.

Al margen de un sector del lujo que se ha mantenido mejor, los precios inmobiliarios han vuelto a caer en 2024. Se espera que la caída sea de alrededor del 2% en Francia continental e incluso del 4% en París y las afueras.

Más allá de esta evolución, es también y sobre todo la fuerte desaceleración del mercado lo que penalizó a los vendedores, algunos de los cuales tuvieron dificultades para encontrar compradores.

La reciente caída de las tasas es un factor que podría alentar un poco más de optimismo, pero la falta de visibilidad fiscal también corre el riesgo de desacelerar la recuperación.

Los resultados son claramente mixtos para los SCPI. Por un lado, los rendimientos se mantienen con una proyección promedio para todo el mercado del 4,5% para el año.

Sin embargo, esto será en parte consecuencia de las caídas del precio de determinadas acciones (con un impacto negativo directo en los activos de los inversores). Sin olvidar que algunos SCPI luchan hoy por satisfacer las solicitudes de salida.

En resumen, el mercado SCPI está dividido en dos, con la resistencia de algunos pesos pesados ​​enmascarando las dificultades probadas de las empresas posicionadas en segmentos más difíciles.

Con una tasa del 3%, el folleto no produjo chispas. Pero, frente a una inflación promedio del 2% durante el año, cumplió perfectamente su papel como vehículo de ahorro preventivo. En cualquier caso, mucho más que la mayoría de los folletos habituales, que además tienen el inconveniente de estar sujetos a impuestos.

En resumen, el capital colocado en una Livret A en 2024 quedó protegido de la erosión monetaria e incluso ganó un 1% en poder adquisitivo. Con la desaceleración de la inflación, se espera que la tendencia continúe en 2025, incluso con la caída esperada de la tasa de las libretas al 2,5%.

Este año, los fondos en euros procedentes de contratos de seguros de vida deberían alcanzar un rendimiento medio del 2,5%, es decir, del 2,07% neto de las cotizaciones a la seguridad social en origen. Por lo tanto, el rendimiento será ligeramente inferior al de 2023 y los asegurados pueden lamentar las puntuaciones de principios de la década de 2010, cuando los rendimientos netos fluctuaban entre el 2,5% y el 3%.

Sin embargo, no debemos olvidarnos de comparar los rendimientos con la inflación. Dado que la subida de los precios se ha calmado significativamente en 2024 (inflación del 2% tras el 4,9% en 2023), la rentabilidad real de los seguros de vida en euros será ligeramente positiva, poniendo fin a tres años consecutivos de erosión monetaria.

En resumen, los ahorradores no habrán ganado dinero con sus fondos en euros en 2024. Pero no habrán perdido nada, a diferencia de años anteriores. Por último, cabe señalar que, dado que los rendimientos podrían mantenerse y se espera que la inflación caiga (1,8%), los fondos en euros también deberían permanecer en verde en 2025.