Renault, Stellantis… En bolsa, el sector automovilístico francés (y europeo), enfrentado a numerosos obstáculos, se ha visto bajo presión en los últimos meses. “La capacidad de los fabricantes de automóviles para imponer sus precios (poder de fijación de precios), innegable durante los años post-Covid, se ha debilitado claramente. Y los costes de reestructuración (cierres de fábricas, etc.) pesarán en los márgenes.», argumenta Vincent Marioni, director de inversiones crediticias del gigante alemán de gestión de activos Allianz Global Investors, quien afirma: «cautelosos con el sector».
En un contexto donde muchos hogares tienen persistentes problemas de poder adquisitivo, los niveles alcanzados por los precios de venta de vehículos “se han convertido en un problema para los consumidores. Por lo tanto, los fabricantes de automóviles venden más coches y más baratos, con los que obtienen menos márgenes.», explica el experto, que subraya que la rentabilidad y la generación de caja de los fabricantes se ven lógicamente afectadas. Ciertamente, implementan medidas de ahorro, pero que “no son suficientes para compensar los obstáculos del mercado”se lamenta.
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Riesgo de guerra comercial, aumento de la competencia china… Vientos en contra para Stellantis y Renault
Los fabricantes de automóviles franceses y europeos están definitivamente bien probados, sobre todo porque la migración forzada hacia los vehículos eléctricos constituye un desafío grande y costoso (se han realizado grandes inversiones, mientras que muchos conductores se muestran reacios a cambiar un automóvil térmico por un modelo eléctrico, a menudo considerado relativamente caro). Además, los fabricantes chinos, con precios agresivos”,ganar terreno y cuota de mercado», subraya Vincent Marioni. Por último, Donald Trump planteó recientemente el espectro de una guerra comercial, capaz de penalizar a los fabricantes de automóviles europeos.
Stellantis tiene perspectivas inciertas y corre el riesgo de caer aún más en bolsa
Stellantis decepcionó a sus accionistas a finales de septiembre al emitir una advertencia sobre sus beneficios. AlphaValue destaca las dificultades encontradas en Estados Unidos, donde las medidas de reducción de inventarios han afectado los resultados del fabricante franco-italiano-estadounidense. Stellantis está reduciendo efectivamente sus inventarios, pero la oficina de investigación dice que está esperando las cuentas anuales completas de 2024 para evaluar el impacto de los descuentos en la rentabilidad. Por su parte, el corredor Bernstein no compra la acción de Stellantis, considerada cercana a su precio justo estimado (el precio objetivo del corredor es de 11 euros, basándose únicamente en los fundamentales).
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A Renault le va mal en bolsa, a pesar de una relativa resistencia
A estas alturas, Renault es el único fabricante de automóviles europeo que ha confirmado sus objetivos para 2024, un signo notable de resistencia, según AlphaValue, para el cual Renault debería volver a una “negocio de calidad“. Además, el fabricante ha visto mejorar su situación en los últimos años y su balance se ha fortalecido. Además, los lanzamientos previstos de nuevos modelos para 2025 alientan el optimismo, según la corredora Jefferies, que sin embargo rebajó sus estimaciones de beneficios y dividendos para Renault. Por lo tanto, el precio objetivo del corredor para las acciones de Renault se revisó lógicamente a la baja.
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