Amazonas (NASDAQ:AMZN) ofrece a los inversores lo mejor de ambos mundos: la estabilidad de una empresa masiva y bien establecida combinada con las rápidas tasas de crecimiento de una empresa ágil de alta tecnología.
Su último informe de ganancias subraya esta fortaleza, ya que Amazon superó las expectativas tanto en ingresos como en ganancias. El gigante de más de 2 billones de dólares vio cómo los ingresos operativos de su segmento AWS se dispararon a 10.400 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, lo que supone un impresionante crecimiento interanual del 50 %.
A pesar de estas impresionantes cifras, el inversor Stuart Allsopp recomienda cautela y advierte: “La valoración extrema de Amazon y su ya enorme nivel de ventas lo convierten en un candidato potencial para una trampa de crecimiento”.
Allsopp explica que se produce una trampa del crecimiento cuando las valoraciones elevadas son alimentadas por la creencia de que las tasas de crecimiento pasadas continuarán al mismo ritmo. Cuando el crecimiento no cumple con las expectativas, las acciones pueden caer drásticamente. El inversor cita el ejemplo de Alibaba, cuyas acciones cayeron aproximadamente un 70% en los últimos cuatro años a pesar del fuerte crecimiento de los beneficios.
En el caso de Amazon, sus acciones no están actualmente cotizadas demasiado baratas, escribe Allsopp. Aunque la reciente avalancha de ganancias de Amazon ha reducido su ratio PE final de 100x a 42x, el inversor no cree que proporcione una instantánea precisa de la empresa.
En cambio, Allsopp sugiere que el flujo de caja libre es una medida más precisa que las ganancias reportadas, dados los altos gastos de capital de Amazon. Además, tener en cuenta los costos de compensación basados en acciones aumenta el múltiplo de ganancias efectivas de Amazon a 85 veces. Según esta medida, Amazon parece más caro que sus principales homólogos tecnológicos como Alphabet, Microsoft, Nvidia y Apple.
Tras evaluar la valoración de Amazon como elevada, el inversor centra su atención en las perspectivas de crecimiento futuro de la empresa.
“Las empresas con ventas extremadamente grandes tienden a crecer más lentamente que el promedio”, señala Allsopp, recordando a los lectores que Amazon ya es la segunda empresa más grande de Estados Unidos por ingresos.
“Aunque el múltiplo de beneficios de Amazon se ha contraído significativamente, sigue siendo extremadamente caro, sobre todo si tenemos en cuenta el creciente gasto de capital y la enorme compensación basada en acciones”, concluye el inversor, que califica las acciones de AMZN como Venta Fuerte. (Para ver el historial de Allsopp, haga clic aquí)
Por el contrario, las acciones fuertemente cubiertas son excepcionalmente populares en Wall Street. Con 44 compras y solo 1 calificación de retención, AMZN tiene una calificación de consenso de Compra Fuerte. Su precio objetivo promedio de 12 meses de 238,35 dólares implica un aumento del 15% con respecto a los niveles actuales. (Ver Previsión de acciones de AMZN)
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Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del inversor destacado. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer tu propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
