- Europa podría sufrir un golpe al PIB en una segunda presidencia de Trump, dicen los analistas de Goldman Sachs.
- Señalan una mayor incertidumbre a medida que el alcance del momento de los amplios aranceles de Trump sigue sin estar claro.
- Los funcionarios europeos han advertido durante mucho tiempo sobre los enormes impactos que una victoria de Trump tendría sobre el crecimiento.
Mientras el mundo asimila los resultados de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, las regiones de todo el mundo están determinando lo que una presidencia de Trump podría significar para sus economías.
Europa podría enfrentar un gran golpe al crecimiento económico a medida que aumentan las tensiones comerciales, dijeron analistas de Goldman Sachs.
Los analistas rebajaron sus previsiones de crecimiento en toda la región, hasta el 0,8% desde su previsión anterior del 1,1% para 2025. En 2026, los analistas dijeron que esperan un crecimiento del 1%, por debajo del 1,1% y por debajo de la estimación de consenso de versus 1,4. %.
En general, los analistas esperan que el PIB real de la zona del euro sufra un impacto del 0,5% y que la mayor parte de la desaceleración se materializará el próximo año.
Los analistas señalan nuevas tensiones comerciales alimentadas por la propuesta de Trump de imponer amplios aranceles a todas las importaciones estadounidenses.
Sin embargo, más significativa que los aumentos arancelarios reales será la incertidumbre en materia de política comercial que los acompaña, dicen los analistas. Esa incertidumbre supondrá un golpe mayor al crecimiento que los propios aranceles, dijeron.
“La magnitud real de los aumentos arancelarios podría importar menos que la incertidumbre creada al amenazar con imponer aranceles a Europa”, dijeron los analistas en una nota del miércoles, y agregaron: “Sin embargo, es poco probable que la magnitud del aumento arancelario quede clara para algunos”. tiempo, por lo que esperamos un aumento adicional pronunciado en el TPU en el escenario base”.
El indicador de incertidumbre de la política comercial de la empresa para Europa ya ha aumentado en las últimas semanas a medida que los mercados valoran cada vez más las probabilidades de una victoria de Trump.
Los analistas reconocieron, sin embargo, que si bien el arancel general del 10% de Trump es un riesgo claro, esperan que su administración inicie un conjunto más moderado de aranceles sobre los países europeos.
Esos aranceles probablemente apuntarán a las exportaciones de automóviles, que valen 80 mil millones de dólares, o el 0,9% de las exportaciones de la UE, dijeron los analistas. Los aranceles tendrán grandes impactos en el PIB de Alemania, Suecia y Suiza en particular, agregaron.
Durante su campaña, Trump propuso aumentar los aranceles a las importaciones de todos los países al menos al 10%, y dijo que las importaciones de China serían sujeto a aranceles aún más elevados del 60%.
Los analistas añaden que una presidencia de Trump impulsará a los países europeos a aumentar su gasto en defensa para compensar una posible disminución del apoyo militar estadounidense a Ucrania. Ese apoyo en tiempos de guerra le costará a la UE otro 0,5% del PIB cada año, dicen los analistas.
El aumento del gasto tampoco resultará en un impulso del crecimiento, afirman.
“Sin embargo, cualquier impulso de crecimiento resultante probablemente estará limitado por modestos multiplicadores del gasto militar en Europa, presión al alza sobre los rendimientos a largo plazo por mayores déficits y efectos negativos en la confianza por el elevado riesgo geopolítico”, dijeron los analistas.
Los funcionarios europeos han advertido durante mucho tiempo sobre los enormes impactos que una segunda presidencia de Trump tendría sobre el crecimiento.
El mes pasado, Joachim Nagel, miembro del BCE, advirtió que una victoria de Trump podría perjudicar el crecimiento y disparar la inflación en Europa, y en enero, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que una victoria de Trump es “claramente una amenaza” para Europa, señalando sus planes arancelarios y su compromiso. a la OTAN y las políticas de cambio climático.
