Goldman Sachs ha modelado algunos resultados electorales, junto con cómo reaccionará el S&P 500, antes de los resultados. La firma de Wall Street describió cuatro posibles escenarios para las elecciones presidenciales de Estados Unidos, y lo que podrían significar para las acciones, en una reñida carrera entre el expresidente Donald Trump y la vicepresidenta Kamala Harris. También está en juego el control del Congreso, ya que una victoria tanto de los republicanos como de los demócratas podría significar una revisión drástica de las políticas fiscales y de gasto que podrían afectar a las corporaciones y a la forma en que los inversores invierten en el futuro. Para los inversores, lo que está claro es que la volatilidad aumentará, con el mercado de volatilidad valorando un movimiento de 1,91 puntos porcentuales para el S&P 500 hasta el cierre del miércoles, se lee en la nota de Goldman. Aun así, la empresa espera que cualquier incertidumbre pronto dé paso al optimismo. “Esperamos un repunte de alivio con todos los índices de referencia al alza al final de la semana”, se lee en una nota del lunes de la mesa de operaciones de la empresa. “Nos damos cuenta de que los inversores están esperando para añadir fichas a la mesa, las empresas están listas para tomar decisiones y, si se elimina la incertidumbre electoral, el riesgo será positivo”. Aquí están los escenarios. Trump gana y los republicanos arrasan con una probabilidad del 25%, y el S&P 500 subirá un 3%. Una victoria de Trump y una victoria republicana significarán que el S&P 500 podría subir un 3% inmediatamente después. Dentro de los sectores, este resultado será especialmente beneficioso para las acciones financieras, ya que los bancos regionales aumentarán un 3% si gana Trump, dijo la firma. Los nombres cíclicos nacionales superarán a los exportadores globales. Mientras tanto, al Nasdaq le irá bien, pero puede tener un “repunte más débil” de lo esperado anteriormente, se lee en la nota. Trump gana, pero el gobierno está dividido. Una probabilidad del 30%, y el S&P 500 ganará un 1,5%. Este escenario seguirá siendo positivo para los mercados, ya que después el S&P 500 ganará un 1,5%, se lee en la nota. En este caso, un menor rendimiento del Tesoro a 10 años podría compensar el riesgo de más deuda fiscal. “El riesgo de eventos eliminado y el menor rendimiento a 10 años superarán (sin juego de palabras) lo negativo en materia fiscal, pero probablemente signifique que el repunte del mercado de valores sea de corta duración”, se lee en la nota. “Los aranceles y la desregulación todavía existen, más impuestos se vuelven bastante difíciles, pero las tasas de largo plazo probablemente disminuyan para reflejar menos impuestos”. Harris gana y los demócratas arrasan con una probabilidad del 5%, y el S&P 500 caerá un 3%. Este escenario es el que tiene menos probabilidades de concretarse, según Goldman Sachs, que asignó sólo un 5% de probabilidad al resultado. Una victoria de Harris, con el control demócrata del Congreso, podría significar un retroceso del 3% en el S&P 500, ya que los inversores se preocupan por la posibilidad de mayores impuestos corporativos. “Un barrido demócrata abre la posibilidad de que los impuestos corporativos puedan aumentar del 21% al 28%, pero esto será difícil con una mayoría muy pequeña como lo fue en 2020. De manera similar, el tema de la desregulación pierde impulso en un resultado del barrido Harris. ”, se lee en la nota. “La combinación de esto es negativa para el riesgo, pero en cierta medida se ve compensada por el hecho de que el evento ya no se presente y las tasas más bajas y el dólar más débil”. Harris gana, pero el gobierno está dividido. Una probabilidad del 40%, con una caída del S&P 500 del 1,5%. Este escenario tiene la mayor probabilidad de realizarse de los cuatro posibles resultados electorales. Sin embargo, los inversores podrían intervenir y comprar la caída del S&P 500, dijo la empresa. “La caída instintiva del S&P probablemente se compre a medida que tasas más bajas, un dólar más débil y una menor volatilidad podrían aliviar el dolor de una menor desregulación y espíritu animal asociados con una victoria de Trump”, decía la nota. “Harris con Congreso dividido debería beneficiar a áreas del mercado concurridas por consenso”. En este escenario, las acciones de crecimiento secular probablemente obtendrán mejores resultados, al igual que el Nasdaq. Las acciones de energías renovables podrían aumentar un 6,8%, dijo la empresa. Los exportadores chinos y globales serán los grandes ganadores aquí, al igual que las medidas defensivas sobre los cíclicos.
