Entre el rally de los 7 Magníficos, el halving del bitcoin, el Cybercab de Tesla, las tensiones geopolíticas y las elecciones americanas, el año que termina ha estado marcado por grandes acontecimientos.
#1: ¿La garantía de un aterrizaje suave?
Un “aterrizaje suave”, marcado por una caída de la inflación y las tasas de interés, sigue siendo el escenario base para las principales economías. Sin embargo, a pesar de una tendencia continua hacia la desinflación, datos recientes muestran que las presiones inflacionarias pueden persistir más de lo esperado. En octubre, el IPC general de Estados Unidos fue del 2,6%, cerca de los niveles previos a la pandemia, mientras que el IPC subyacente alcanzó el 3,3% y el IPC preferido de la Reserva Federal alcanzó el 2,8%, su nivel más alto desde abril. En Europa, la inflación en la zona del euro alcanzó el 2,0% en octubre, frente al 1,7% de septiembre y al 2,9% del año anterior.
Los avances en la desinflación permitieron a los bancos centrales relajar la política monetaria después de agresivas subidas en 2022 y 2023. En 2024, comenzaron a recortar las tasas para apoyar la economía. El BNS tomó la iniciativa con tres recortes, llevando su tasa clave al 1% y se espera otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre. La Reserva Federal, más cautelosa, redujo los tipos en septiembre con un recorte de 50 puntos básicos, seguido de 25 puntos básicos en noviembre, bajando los tipos al 4,75%, y probablemente un nuevo recorte en diciembre. El BCE ha recortado los tipos tres veces desde junio, llevando su tipo clave al 3,25% en octubre, mientras que el Banco de Inglaterra ha realizado dos recortes, fijando su tipo de referencia en el 4,75%.
A diferencia de otros bancos centrales importantes, el Banco de Japón (BOJ) se desvió de la tendencia global de flexibilización al endurecer su política monetaria. En marzo, puso fin a la era de los tipos negativos con una subida de 10 puntos básicos, la primera en 17 años, seguida de un nuevo aumento hasta el 0,25% en julio. Estas acciones tenían como objetivo respaldar el debilitamiento del yen en medio de preocupaciones sobre la inflación. La perspectiva de una subida en diciembre ha fortalecido recientemente al yen, que anteriormente había caído frente al dólar.
Fuente: Estadista
N.º 2: la resiliencia de Estados Unidos frente a las dificultades europeas
La economía estadounidense mostró resiliencia, con un crecimiento del PIB del 2,8% en el tercer trimestre y una previsión de poco menos del 3% para 2024, respaldado por el aumento del consumo de los hogares y las exportaciones. Los avances en inteligencia artificial también han impulsado la productividad en varios sectores.
En Europa, la situación es menos favorable. La recuperación que comenzó a principios de 2024, después de una casi recesión en 2023, rápidamente perdió fuerza. El PIB de la eurozona creció un 0,4% en el tercer trimestre, superando las previsiones, pero la mayoría de los indicadores económicos decepcionaron. La disminución del suministro de gas ruso, el debilitamiento de la demanda china, la creciente inflación y el fuerte aumento de las tasas de interés han pesado sobre la economía europea. Alemania fue la más afectada debido a la estructura de su economía.
Por el contrario, las economías del sur de Europa resistieron mejor, beneficiándose de una demanda sostenida de servicios, en particular el turismo. En 2024, su crecimiento y clima económico muestran una tendencia positiva, un cambio radical en comparación con la década anterior, donde estas economías “periféricas” sufrieron fuertes recesiones mientras las economías “centrales” impulsaban el crecimiento europeo.
Fuente: AugurLabsInfinity
#3: La deuda global alcanza niveles récord
La deuda mundial aumentó en más de 12 billones de dólares durante los primeros tres trimestres del año, alcanzando un máximo histórico de 322,9 billones de dólares. La relación deuda-PIB mundial ha caído al 326%, un 30% por debajo del pico de 2021, pero aún por encima de los niveles prepandémicos.
En Estados Unidos, el déficit presupuestario alcanzó los 1,8 billones de dólares para el año fiscal 2024, un récord fuera de la era COVID-19. Desde que terminó la crisis del techo de la deuda en junio de 2023, la deuda total ha aumentado en 4 billones de dólares, o un promedio de 8 mil millones de dólares por día. Este aumento se debe principalmente a la carga de intereses de la deuda federal y al aumento del gasto en Seguridad Social, atención sanitaria y defensa.
Fuente: Inversores de mercados globales
#4: Francia en crisis
En Francia, el efecto “olímpico” que había sostenido la actividad en agosto se desvaneció rápidamente. El déficit del presupuesto estatal aumentó hasta alcanzar los 173,8 mil millones de euros. Ante el continuo deterioro de las finanzas públicas, Francia no tiene otra opción que elaborar un presupuesto de “austeridad” para el próximo año, que deberá ser adoptado según un procedimiento especial debido a la falta de mayoría en el Parlamento. Lejos de estimular la economía, esta política desacelerará el crecimiento en 2025. S&P, Fitch y Moody’s han rebajado la calificación crediticia de Francia. El rendimiento del bono soberano francés, considerado durante mucho tiempo uno de los más seguros de la zona del euro, alcanzó, por primera vez, el mismo nivel que el de Grecia. La reciente dimisión del Primer Ministro Michel Barnier tras una moción de censura no hace más que empeorar la inestabilidad política.
Fuente: Reuters
#5: El Año del Dragón en China
En China, el gobierno lanzó un plan de estímulo “bazooka” para estabilizar la economía, con el objetivo de resolver la crisis inmobiliaria y estimular el consumo. Los funcionarios permitieron a los gobiernos locales utilizar bonos especiales para comprar tierras a promotores en dificultades y discutieron un ajuste al techo de deuda. Aunque el impacto sigue siendo incierto, estas políticas ofrecen potencial de recuperación en 2025 si continúa la flexibilización fiscal y monetaria.
El anuncio de estas medidas estimuló inicialmente las acciones chinas: el índice CSI 300, que reúne a las principales acciones de Shanghai y Shenzhen, subió un 4,3% tras el anuncio, su mejor desempeño desde marzo de 2022. Sin embargo, este entusiasmo se disipó rápidamente. El índice borró gran parte de sus ganancias cuando los inversores reconsideraron la eficacia real de las medidas anunciadas.
Fuente: Bloomberg
#6: Un año con Javier Milei
La “terapia de shock” económica de Javier Milei empieza a dar frutos. Cuando llegó al poder en diciembre de 2023, Argentina enfrentó desafíos colosales: una inflación récord del 230%, la más alta del mundo, una deuda pública superior al 60% del PIB, una brecha cambiaria del 200% y una tasa de pobreza superior al 40%. .
Luego, Milei introdujo audaces medidas de austeridad, incluidos recortes de gastos, reducciones burocráticas y una devaluación del peso. En octubre de 2024, la inflación mensual cayó al 2,7%, su nivel más bajo en tres años, y Argentina registró su primer superávit presupuestario en 12 años, equivalente al 1,7% del PIB, frente a un déficit del 4,6% a finales de 2023. El riesgo, medido por el índice EMBI, se ha reducido considerablemente, de 1.920 a 984 puntos.
Los mercados financieros reaccionaron positivamente. El global
Fuente: Charlie Bilello
#7: El S&P 500 saltó 10 billones de dólares en 2024
En lo que va del año, el S&P 500 ha obtenido un rendimiento excepcional del 28,4%, añadiendo casi 10 billones de dólares a la capitalización de mercado del índice. La volatilidad del mercado ha sido inusualmente estable, alrededor del 12,5%.
Este notable desempeño se puede atribuir en gran medida a los 7 Magníficos, cuyas colosales capitalizaciones de mercado y fuerte crecimiento han dominado el mercado. En 2024, Apple (+30,9% YTD), Microsoft (+74,8%), Alphabet (Google, +26,2%), Amazon (+45,5%), Nvidia (+201,3%), Meta Platforms (+77,2%) y Tesla. (+44,1%) merecía plenamente su título. Sin su contribución, el desempeño del S&P 500 habría estado mucho más cerca del promedio histórico, respetable pero mucho menos impresionante.
Fuente: Goldman Sachs, @ISABELNET_SA a través de Lance Roberts en X
#8: Trump 2.0
Las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024, que iban a ser un segundo cara a cara entre Biden y Trump, dieron un giro inesperado a mediados de año. Por motivos de salud, Joe Biden fue reemplazado por Kamala Harris como candidato demócrata. Donald Trump finalmente obtuvo una victoria aplastante y una “barrida” republicana. Después de su elección, Trump nombró a Elon Musk y Vivek Ramaswamy para encabezar el recién creado Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) con la misión de reducir la burocracia, el despilfarro y reorganizar las agencias federales.
Esta elección ha generado una atención e inversión récord, particularmente en los mercados de apuestas y los instrumentos financieros. Invertir en acciones relacionadas con Trump, como combustibles fósiles, servicios financieros, defensa y criptomonedas, y vender acciones relacionadas con Harris, como energías renovables, vehículos eléctricos, excluyendo Tesla, atención médica e infraestructura, ha demostrado ser una estrategia ganadora en 2024.
Fuente: Los New York Times
#9: Oro, chocolate y café…
El oro tuvo su mejor año desde 1979, ganando alrededor del 30%, a pesar del aumento de los rendimientos reales y un dólar más fuerte. Este repunte fue impulsado por compras masivas de los bancos centrales, la fuerte demanda asiática y el aumento de las tensiones geopolíticas. A finales de año, la recogida de beneficios desaceleró su impulso.
La plata, el “metal blanco”, también brilló, pasando de 22 a más de 32 dólares la onza, superando este umbral por primera vez desde 2012. Este comportamiento se basa en la demanda industrial, especialmente en energías renovables y electrónica, y en el aumento de las inversiones. interés.
El petróleo siguió bajo presión. Las tensiones en Oriente Medio aumentaron brevemente la volatilidad de los precios a principios de este año, antes de que las preocupaciones pasaran de las interrupciones de la oferta a la débil demanda mundial.
El café ha alcanzado niveles no vistos en 47 años, impulsado por las cosechas brasileñas afectadas por la sequía. El cacao, por su parte, cierra 2024 con un espectacular rendimiento del 122% desde principios de año, marcado por un pico de 12.000 dólares por tonelada en abril, debido a la grave escasez provocada por las malas condiciones climáticas en las regiones productoras.
Fuente: Elementos.VisualCapitalist
#10: Un año récord para las criptomonedas
La capitalización del mercado de las criptomonedas se ha acercado a los 3,8 billones de dólares, casi duplicándose en un año. En enero, la SEC sorprendió al aprobar 11 ETF al contado de bitcoins, atrayendo más de 40 mil millones de dólares en entradas netas. Sus activos bajo gestión ahora rivalizan con los de los ETF de oro. Bitcoin (BTC) superó los 100.000 dólares por primera vez, saltando un 132% desde enero, impulsado por la elección de Donald Trump y una Casa Blanca favorable a los activos digitales. Con el aumento de la adopción y regulación institucional, todo el ecosistema de criptomonedas está ganando reconocimiento e impulso. En lo que va del año, Ethereum (ETH) ha subido un 67%, Solana (SOL) ha subido un 119% y Ripple (XRP) ha subido un 277%. Además, el precio de las acciones de MicroStrategy Inc. se ha disparado aproximadamente un 492% en lo que va del año, gracias a su estrategia de acumulación de bitcoins.
Fuente: Reuters
