En un momento en el que Donald Trump y sus declaraciones corren el riesgo de volver a influir en los mercados financieros, parece prudente no denigrar ningún método de gestión, aunque algunos no se basen en lo que parece concreto y racional.
La tecnología ha revolucionado la forma en que la información financiera está disponible para los inversores. También ha hecho más fina la línea entre información y opinión. El aumento exponencial del volumen de información disponible ha permitido la aparición de nuevos métodos de inversión que en ocasiones quedan muy alejados del análisis financiero.
Informar proviene del latín informare que significa dar forma, formar, representar, describir. Una definición más sensata consiste en decir que informar es el acto de sensibilizar y dar conocimiento sobre una noticia.
Para los mercados financieros y quienes operan en ellos, la información es un elemento clave de la vida diaria. Como dijo Ronald Reagan en 1989, “la información es el oxígeno de la era moderna”.
Esta información ha cambiado mucho en 35 años y el ex presidente estadounidense probablemente no se dio cuenta de hasta qué punto su declaración resonaría en el futuro, con grandes avances tecnológicos, grandes mejoras y su cuota de abusos.
Para los financieros, la información son, en principio, datos que les permiten formarse sus convicciones. Por ejemplo, y de forma muy simplificada, una empresa publica sus resultados, el analista financiero los consulta y luego juzga, en conciencia, si debe adquirir o vender los valores de la empresa al nivel actual.
Fácil ¿no?
Evidentemente no todo sucede exactamente así en la realidad de nuestro tiempo, aunque afortunadamente el mecanismo descrito anteriormente sigue funcionando hoy en día.
Atrevámonos a establecer un paralelo con el mundo de la gastronomía. Un chef sin duda dirá que le gusta elegir sus productos en estado puro. Pescado fresco del océano o fruta recién cosechada. Esto debería garantizarle los sabores necesarios para crear sus platos.
En realidad, no es diferente para la información financiera. Mientras que el cocinero teme cualquier tratamiento/adición que pueda modificar el sabor de sus productos, el analista debería temer cualquier interpretación/condicionamiento de la información bruta que recibe.
En otras palabras, la alteración de la información debería ser para el inversor lo que colorantes o conservantes son para el chef estrella.
A menos que teman información parcial o que contenga elementos de interpretación, los inversores deben al menos aceptar recibirla en estos días. La revolución tecnológica ha provocado una explosión en la cantidad de información financiera disponible. Se ha dado la palabra a quien quiera hacerlo y esto se traduce en un diluvio de opiniones, interpretaciones y discursos, a veces conscientemente orientados.
Qué difícil puede ser en 2024 separar información y opinión. Sin embargo, es crucial cuando se trata de invertir.
Ciertamente lejos de pensar en los precios de las acciones, Einstein afirmó que “el conocimiento se adquiere a través de la experiencia, todo lo demás es sólo información”. ¿Podría ser, sobre todo, la experiencia en el mercado la que conduzca al éxito en el mercado de valores?
Por un lado, los resultados obtenidos por los inversores a largo plazo que utilizan un enfoque riguroso del análisis financiero fundamental para elegir las empresas en las que invierten tienden a demostrar que su método funciona. Warren Buffet y sus discípulos se basan sobre todo en información financiera bruta y adoptan un horizonte de inversión muy largo. La experiencia adquirida año tras año es evidentemente un parámetro de su éxito.
Por el contrario, muchos inversores, sobre todo del mundo de los fondos llamados “alternativos”, consiguen regularmente beneficios importantes utilizando otros métodos, algunos de los cuales no tienen ninguna relación con la buena salud financiera de las empresas en las que invierten. También para ellos es probable que la experiencia adquirida año tras año contribuya a la mejora de sus modelos y, en particular, a un mejor uso de las herramientas tecnológicas.
En verdad, y a diferencia de otros campos más “científicos”, los mercados financieros no sancionan el bien del mal en todo momento. Sin duda, la historia demuestra que a largo plazo el método Buffet da sus frutos. Si, por el contrario, reducimos drásticamente el horizonte temporal y tomamos únicamente el período post-Covid, entonces fue efectivamente el estilo de Cathie Wood y las acciones tecnológicas de ultracrecimiento las que tuvimos que mantener (¡y luego vender!).
En otras palabras, puedes ganar dinero gradualmente acertando lentamente durante un tiempo muy largo o puedes ganar dinero muy rápidamente acertando completamente en el momento adecuado. Los dos enfoques no utilizan la información de la misma manera.
El primero está inspirado en el chef estrella, no tolera productos procesados ni potenciadores de sabor… Figuras crudas y nada más. El segundo, por el contrario, adora los colorantes y otros aditivos que hacen que el mayor número posible de personas amen un producto durante un tiempo, independientemente de su calidad intrínseca.
En un momento en el que Donald Trump y sus declaraciones corren el riesgo de volver a influir en los mercados financieros, parece prudente no denigrar ningún método de gestión, aunque algunos no se basen en lo que parece concreto y racional. Algunos gerentes probablemente ganarán más dinero analizando tendencias en X o Reddit que siendo buenos analistas financieros. Este es un hecho de nuestros tiempos y una pequeña parte de ellos tendrá el talento para saber extender este éxito mucho más allá de los próximos cuatro años del mandato Trump 2.0.
La diversificación de las estrategias y la definición clara del horizonte temporal de inversión son defensas eficaces cuando tenemos la sensación de estar abrumados por demasiada información financiera, a veces contradictoria y cuyo contenido puede resultar diluido.
Mantener una mente abierta sobre el camino a seguir hacia el éxito en el mercado de valores es quizás una manifestación de la experiencia que conduce al conocimiento de la que habló Einstein.
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