EL Los resultados de Nvidia fueron muy esperados la semana pasada. La compañía cerró el trimestre con ingresos récord de más de 35 mil millones de dólares, un 94% más que el año anterior, y ganancias por acción de 81 centavos, ambas por encima de las previsiones. ¿El dólar en buena forma o más bien el euro debilitado?
Del crecimiento a los retos futuros
La división de centros de datos fue el motor de crecimiento, con ingresos que se duplicaron a 30.800 millones de dólares, aunque la mitad de los ingresos provino de un pequeño grupo de clientes, proveedores de servicios en la nube como Microsoft y Amazon. A pesar de la fuerte demanda del nuevo chip Blackwell y de su predecesor Hopper, la atención de los inversores se ha centrado en las previsiones más cautelosas para el último trimestre del año. Los ingresos estimados en 37,5 mil millones de euros son inferiores a las previsiones más optimistas.
Además, los márgenes de beneficio cayeron del 75% al 73% el último trimestre debido a los costos de producción, aunque Nvidia sigue siendo el líder de la industria con márgenes significativamente más altos que sus competidores y espera una recuperación el próximo año. A medida que la demanda de inteligencia artificial continúa impulsando el negocio, Nvidia ocupa una posición dominante, pero se deben considerar los desafíos relacionados con la concentración de clientes y las limitaciones de oferta.
La mayor recuperación de beneficios desde los años 1990
La temporada de resultados trimestrales está llegando a su fin y Standard & Poor’s registra la mayor recuperación de beneficios sin recesión desde la década de 1990, con el 95% de las empresas informando, el crecimiento de las ganancias en el tercer trimestre se sitúa ahora en el 8,2%, un aumento promedio del 8,7% desde el final de la contracción en el segundo trimestre de 2023. Un caso similar ocurrió en 2017, durante una crisis no oficial. minirecesión con Trump en la Casa Blanca. Esta tendencia proporciona una base sólida para que las PEP absorban posibles shocks vinculados a la introducción de nuevos aranceles aduaneros.
Señales de una posible intervención del BCE
¿Dólar superestrella o euro más bien débil? Los signos de un Posible recesión en la eurozona emergente. del índice de gestores de compras de noviembre, significativamente más débil de lo esperado. El euro/dólar volvió a probar el soporte del 1,05, ya defendido tres veces desde principios de 2023. Confirmación de la ruptura de este nivel el jueves podría fomentar un mayor debilitamiento del euro. La reducción de las expectativas de recorte de tipos en Estados Unidos ha fortalecido al dólar, a diferencia de la zona del euro, donde los indicios indican una posible intervención más incisiva del BCE, sobre todo a la luz de los indicadores adelantados del mes de noviembre.
ce contexto de presiones a la baja sobre el euro sigue justificando la sobreponderación del dólar en la cartera, a pesar del nombramiento de Scott Bessent como Secretario del Tesoro, cuyo enfoque más ortodoxo, centrado en la reducción del déficit, podría debilitar el dólar en el futuro. Si analizamos los acontecimientos de la semana pasada, vemos que la ruptura del soporte en el rango de 1,05-1,12 desencadenó una mayor presión a la baja, amplificada por los movimientos en el mercado de opciones. La violación del nivel técnico en realidad desencadenó recuperaciones automáticas, acelerando el movimiento.
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