Los precios del petróleo no se han disparado tras la guerra de Israel en Gaza, el Líbano y sus ataques contra Irán, contrariamente a muchas predicciones. Los temores se centraron principalmente en Teherán, el quinto productor mundial de petróleo en 2023. Pero como las FDI no han atacado la infraestructura de producción de su gran enemigo regional, el riesgo de un aumento de los precios parece estar disminuyendo.
“Incluso en caso de un ataque a la infraestructura petrolera, se espera que los precios aumenten muy poco. Como el mercado es más sensible a las amenazas que a las acciones, ya ha anticipado e integrado este riesgo. dice Fredj Jawadi, profesor de finanzas en la Universidad de Lille.
Si se analiza más de cerca el precio del barril de Brent (el barril de referencia en Europa), la tendencia es más bien a la baja desde hace un año. Se situaba en 93,5 dólares por barril en septiembre de 2023, en vísperas del ataque del 7 de octubre y luego de la escalada israelí, frente a unos 75 dólares a principios de noviembre.
Una petición sombría
“Los países productores de la OPEP+ han aprendido a anticipar los shocks geopolíticos y ahora tienen una capacidad de reemplazo estimada en alrededor de seis millones de barriles por día”. especifica Fredj Jawadi.
En resumen: podrían fácilmente aumentar su producción para absorber un impacto. Por tanto, esto permitiría compensar un posible impago de Irán, cuya producción alcanzó los 4,6 millones de barriles diarios en 2023.
“Los precios del petróleo varían principalmente dependiendo de la oferta y la demanda, explica Valérie Mignon, economista de Cépii. Sin embargo, estamos en una situación en la que la oferta es muy alta mientras que la demanda tiende a desacelerarse, particularmente debido a las débiles perspectivas de crecimiento de China. »
Beijing es el segundo mayor demandante de petróleo del mundo. Sin embargo, la demanda china disminuyó en el tercer trimestre de 2024.
De hecho, Pekín es el segundo país demandante de petróleo del mundo, detrás de Estados Unidos, que es prácticamente autosuficiente. Sin embargo, la demanda china disminuyó en 0,3 millones de barriles por día en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el año anterior.
El informe semestral del Banco Mundial sobre el mercado de materias primas, publicado en octubre, atribuye este descenso a “crecimiento moderado de la producción industrial, rápido crecimiento de los vehículos eléctricos e híbridos y la creciente prevalencia de camiones propulsados por gas natural licuado (GNL)”.
Estas sombrías perspectivas de demanda están haciendo bajar los precios, lo que no ayuda a los países de la OPEP+. El 3 de noviembre, ocho de ellos anunciaron que ampliarían sus recortes voluntarios de producción, contrariamente a lo que habían planeado hace unos meses. La reducción de su producción de 2,2 millones de barriles diarios se prolongará al menos hasta finales de diciembre.
¿Descenso a corto plazo, aumento a medio plazo?
Tras este anuncio, el precio del barril de Brent aumentó muy ligeramente. Pero se espera que el efecto duradero de esta decisión sobre los precios sea limitado. Porque si estos países todavía representan el 40% de la producción mundial de petróleo, deben enfrentarse a una competencia cada vez mayor de Estados Unidos y, en menor medida, Canadá, que ahora representan el 20,1% y el 5,9% de la producción mundial, respectivamente. Una proporción cada vez mayor.
En 2025, el regreso de Donald Trump al frente del primer país productor de petróleo podría hacer tambalear los precios. Prometió relanzar la guerra comercial con China, aumentando fuertemente los derechos de aduana, lo que probablemente reduciría el crecimiento de este país y, por tanto, la demanda de petróleo.
Durante su campaña, Donald Trump repitió « ¡Taladra, nena, taladra! » (“¡Adelante, bebé, perfora!”), marcando su apoyo a la producción de oro negro.
Además, Donald Trump también pretende liberarse de las políticas de lucha contra el cambio climático y del acuerdo de París. Durante su campaña repitió « ¡Taladra, nena, taladra! » (“¡Perfora, bebé, perfora!”), señalando su apoyo a la intensificación de la extracción de petróleo y, más ampliamente, a la producción de oro negro.
Lo suficiente como para tener un impacto a la baja en los precios a través de un aumento de la producción. ¿Deberíamos concluir que el proteccionismo del futuro presidente estadounidense ayudaría a reducir el precio del barril de petróleo en los próximos años?
La respuesta no es tan obvia, porque al mismo tiempo, el discurso muy favorable de Donald Trump sobre los combustibles fósiles debería conducir a un aumento de la demanda en Estados Unidos e indirectamente en todo el mundo. Así, a medio o largo plazo, Fredj Jawadi predice un aumento de los precios del petróleo tras el regreso del republicano al poder.
Por su parte, el Banco Mundial, en su informe de octubre publicado antes de las elecciones en Estados Unidos, prevé que la caída de los precios del petróleo continuará el año que viene y luego el siguiente, y anticipa un precio medio del barril de Brent a 73 dólares. en 2025, frente a 80 de media este año.
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