El Russell 2000 demuestra una vulnerabilidad significativa a los cambios en la política monetaria, con un desempeño inferior a los principales índices con una caída del 1,3% después de que los comentarios agresivos de Powell redujeran las expectativas de recortes de tasas. Las acciones de pequeña capitalización, tradicionalmente más sensibles a los cambios en las tasas de interés debido a los mayores costos de endeudamiento y su enfoque interno, enfrentan una presión renovada a medida que se extiende el cronograma de flexibilización monetaria.
Principales indicadores del mercado:
- El Russell 2000 (IWM) baja un 1,3% tras el discurso de Powell en Dallas
- Los futuros de los fondos federales muestran un 58% de posibilidades de un recorte de tipos en diciembre, frente al 80% anterior
- Cinco sesiones consecutivas de fortalecimiento del dólar (UUP)
El panorama de las empresas de pequeña capitalización cambió drásticamente después del discurso de Powell en Dallas, donde destacó el “desempeño notablemente bueno” de la economía y descartó la urgencia de un recorte de tasas. Esta posición afecta particularmente a las empresas más pequeñas, que normalmente tienen una mayor deuda y son más dependientes de las condiciones económicas internas que sus contrapartes de gran capitalización.
Trayectoria estimada de los cambios de política monetaria, Fuente: Bloomberg
El sentimiento del mercado estuvo fuertemente influenciado por la afirmación de Powell de que la Reserva Federal puede abordar las decisiones sobre tipos con cautela, dada la fortaleza actual de la economía. La fuerte reducción de la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre, del 80% al 58%, crea obstáculos particulares para las acciones de pequeña capitalización, que a menudo se benefician desproporcionadamente de menores costos de endeudamiento.
La respuesta más amplia del mercado muestra un sentimiento defensivo general, y sólo el sector energético permanece en territorio positivo (+0,4%). La caída más pronunciada del Russell 2000 en relación con los índices de gran capitalización pone de relieve la mayor sensibilidad de las empresas de pequeña capitalización a las expectativas de política monetaria y su mayor exposición a las condiciones económicas internas.
El pronóstico de política de la Reserva Federal ahora sugiere un enfoque más gradual para los recortes de tasas en 2025, con estimaciones de solo tres recortes de 0,25 puntos. Este panorama plantea desafíos particulares para las empresas más pequeñas, que normalmente enfrentan costos de endeudamiento más altos y tienen balances más débiles que sus contrapartes de gran capitalización.
La característica distintiva de esta liquidación fue su impacto desproporcionado en las empresas de pequeña capitalización, lo que refleja su mayor sensibilidad a las expectativas de tasas de interés y las condiciones económicas internas. La persistente fortaleza del dólar añade una nueva restricción, que afecta particularmente a las empresas de pequeña capitalización debido a su concentración principalmente interna.
US2000 (intervalo H4)
El US2000 ha estado en una tendencia bajista desde el comienzo de la semana, perdiendo un 4,62% hasta el momento. El primer soporte se encuentra en el máximo de mediados de octubre en 2307,9, con soporte adicional en el máximo de finales de octubre en 2265,3 si los bajistas presionan aún más a la baja. El indicador RSI muestra una divergencia bajista, acercándose a niveles de sobreventa, mientras que el MACD se está ampliando, lo que también indica una divergencia bajista. Fuente: xStation
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