El euro cayó a su nivel más bajo en un año, reavivando el debate sobre la posibilidad de que la moneda alcance el umbral del dólar. La victoria de Donald Trump en las elecciones americanas sugiere un aumento de los derechos de aduana que podría asestar un nuevo golpe a la economía de la zona del euro.
A alrededor de 1,06 dólares, el euro ha caído casi un 5% desde su nivel más alto en septiembre, cuando un debilitado panorama económico lo detuvo en seco.
El euro/dólar es el par de divisas más negociado del mundo.
He aquí un vistazo a por qué se está moviendo el euro y qué podría pasar con la moneda.
1. ¿Podría el euro llegar a 1 dólar?
Es posible. La paridad es solo del 6% y el euro ya ha cotizado por debajo de este nivel, una vez a principios de la década de 2000 y otra vez durante unos meses en 2022, cuando las tasas de interés estadounidenses subían más rápido que las de la eurozona, mientras que Europa se enfrentaba a un alza vertiginosa. Precios de la energía tras la guerra en Ucrania.
Para los traders, la marca de 1 dólar es un nivel psicológico clave. Por lo tanto, una caída por debajo de este nivel podría exacerbar el sentimiento negativo hacia el euro, lo que llevaría a una mayor depreciación.
Los principales bancos, incluidos JPMorgan y Deutsche Bank, creen que podría producirse una caída de la paridad, dependiendo de la escala de los aranceles. Los recortes de impuestos también podrían alimentar la inflación estadounidense y limitar los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, haciendo que el dólar sea potencialmente más atractivo que el euro.
2. ¿Cuáles son las consecuencias para las empresas y los hogares?
Una moneda débil generalmente aumenta el costo de las importaciones. Esto puede provocar precios más altos de los alimentos, la energía y las materias primas, empeorando la inflación.
Desde que alcanzó una tasa de dos dígitos hace dos años, la inflación ha caído rápidamente, por lo que el impacto de la debilidad de la moneda en los precios no debería ser motivo de gran preocupación por el momento. La mayoría de los economistas esperan que la inflación vuelva a su objetivo del 2% el próximo año, después de cierta volatilidad a finales de 2024.
Por el contrario, una caída del euro abarata las exportaciones, lo que es una buena noticia para los fabricantes de automóviles, los fabricantes y los minoristas de lujo europeos, por ejemplo, así como para los particulares o inversores que han regresado al extranjero.
Esto es especialmente positivo para Alemania. Considerada durante mucho tiempo el motor de las exportaciones europeas, la economía alemana ha sufrido una serie de obstáculos, incluida la debilidad de la economía china.
3. ¿Se está señalando al euro?
No necesariamente. Muchas monedas de los principales socios comerciales de Estados Unidos se han visto duramente afectadas durante las últimas seis semanas por las preocupaciones sobre los aranceles.
El euro perdió un 4,75%, el peso mexicano casi un 5% y el coreano ganó un 5,4%. De hecho, el euro subió un 6% durante el último mandato de Trump, pero cayó casi un 6% en las seis semanas posteriores a los resultados de 2016, antes de recuperarse.
Y mire el yen japonés. Ha perdido casi un 9% este año frente al dólar; el euro ha perdido menos de la mitad de este valor.
4. ¿Es realmente tan mala la situación?
No todo el mundo tiene una visión bajista del euro a largo plazo. Muchos bancos consideran posible la paridad, pero no necesariamente probable.
Recortes más rápidos de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) que en Estados Unidos serían negativos para el euro, pero esta flexibilización también podría respaldar la moneda en el largo plazo al mejorar las perspectivas de crecimiento económico.
La economía de la eurozona creció un 0,4% en el tercer trimestre en comparación con los tres meses anteriores, más rápido de lo esperado, lo que es positivo para el euro. El colapso del gobierno alemán, que potencialmente abre el camino para un gasto que impulse el crecimiento durante el próximo gobierno, también podría ser un factor de apoyo.
“Todo el mundo es pesimista sobre Europa y entendemos ese pesimismo, pero podríamos tener algunas buenas sorpresas”, dijo Benjamin Melman, director de inversiones de Edmond de Rothschild, añadiendo que no ve una caída significativa del euro a partir de hoy.
5. ¿Qué significa esto para el BCE?
El BCE está en mejor posición que la última vez que el euro se debilitó drásticamente: eso fue en 2022 y la inflación estaba disparada, por lo que la caída del euro por debajo de 1 dólar ha aumentado la presión sobre el banco central para que suba las tasas.
Hoy, la inflación tiende a disminuir. Hay otras razones por las que una caída del euro a 1 dólar no debería preocupar demasiado al BCE.
El BCE está prestando más atención a la evolución del euro frente a una cesta de monedas de los principales socios comerciales de la zona del euro. Visto desde este ángulo, el euro no parece tan débil. El euro ponderado por el comercio ha bajado alrededor de un 1,25% durante la última semana y está muy por encima de los niveles observados en 2022.
Los economistas también señalan que la transmisión de las fluctuaciones monetarias a la inflación es relativamente pequeña, por lo que no se espera que la debilidad del euro bloquee los recortes de tasas por ahora.
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