El Banco Central Europeo aún no ha ganado la partida a la elevada inflación y no se espera que se alcance el objetivo del 2% antes de finales de 2025, advirtió el lunes su presidenta Christine Lagarde. La inflación en la zona del euro se redujo al 2,6% interanual en mayo, después de alcanzar un máximo del 10,6% en octubre de 2022. Como resultado, la institución monetaria redujo sus tipos en junio por primera vez en cinco años.
Sin embargo, ” No descansaremos hasta ganar el juego y la inflación vuelva al 2%. “, el tipo ideal previsto para el medio plazo, declaró Christine Lagarde, presidenta del BCE, en la apertura de un foro anual organizado en Sintra, Portugal. “ Nuestro trabajo no ha terminado y debemos permanecer vigilantes “, advirtió al inicio del discurso.
Dada la magnitud sin precedentes del shock inflacionario desde la aparición del euro, “ Un aterrizaje suave de la inflación aún no está garantizado », Según el ex director gerente del FMI.
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Secuela incierta
Al decidir en junio un primer recorte de tipos, ampliamente esperado, sacándolos de su máximo histórico, el BCE advirtió que la continuación sería incierta debido a la volatilidad de la inflación. Si la escasez de bienes posterior a la crisis de Covid-19, un factor de inflación, parece haber disminuido, y el aumento de los precios de la energía tras la guerra rusa en Ucrania ya no pesa tanto, “Todavía enfrentamos varias incertidumbres con respecto a la inflación futura. », Según el banquero central.
Citó al respecto: la evolución del vínculo entre beneficios, salarios y productividad “, cuando los empleados obtienen aumentos salariales para compensar la pérdida de poder adquisitivo, y ” si la economía se verá afectada por nuevos shocks del lado de la oferta » sin especificar su naturaleza.
De hecho, el BCE pronostica un camino accidentado para la inflación en los próximos meses, con precios potencialmente más altos de la energía y de los servicios influenciados por el alto componente salarial. Sin embargo, como ya se comunicó en junio, la inflación debería volver a alcanzar el 2%. a finales del próximo año “, ella añadió.
El BCE volverá a recortar tipos este año según el gobernador del Banco de Eslovaquia
¿Hacia un próximo recorte de tipos?
Sin embargo, cada vez hay menos dudas sobre la perspectiva de una nueva caída. La semana pasada, el gobernador del Banco de Eslovaquia tranquilizó a los mercados. Sin embargo, a favor de una política monetaria rigurosa, anunció el jueves pasado: “ Creo que podemos esperar otro recorte de tipos este año. ».
Si bien la declaración del gobernador sugiere que es poco probable que el BCE realice un nuevo recorte de tasas en su reunión de política monetaria del 18 de julio, confirma que el Banco Central Europeo efectivamente ha entrado en un ciclo de flexibilización.
Los mercados apuestan por tres caídas
Por su parte, los mercados monetarios cuentan actualmente con un recorte total de los tipos del BCE de 68 puntos básicos este año, mientras que la probabilidad de un tercer recorte después del de junio y el esperado en septiembre ronda el 70%.
El BCE podría “ solo reducir las tasas una vez por trimestre para llevar la tasa de depósito al 3,25% a fines de 2024 », estimaba Holger Schmieding, de Berenberg, a principios de junio.
« Seguramente tendremos una segunda caída, en el mejor de los casos en septiembre, y si la inflación sigue bajando, posiblemente tengamos otra en diciembre. », anticipó por su parte el analista de IG Francia, Alexandre Baradez, entrevistado por La galería más bien este mes.
(Con AFP)
