El precio del oro alcanza un nuevo récord, ¿deberíamos vender ahora?

publirreportaje — Es un eufemismo decir que el oro brilla intensamente a finales de 2024. El precio del metal amarillo ha visto dispararse su precio más de un 30% desde enero, alcanzando un nuevo máximo histórico de 2.800 dólares la onza en noviembre. En un año, los precios aumentaron de 1.900 dólares a 2.800 dólares, una ganancia de 900 dólares por onza. Una actuación espectacular que lógicamente da a los poseedores de oro el deseo de obtener beneficios. ¿Pero es realmente ahora el momento adecuado para vender? Varios elementos invitan a la reflexión.

Un entorno aún optimista para el oro

El reciente aumento del oro no se debe al azar. Es parte de un contexto global particularmente favorable para el metal precioso. En primer lugar, elLos principales bancos centrales, desde la Reserva Federal hasta el BCE y el Banco de Japón, han flexibilizado su política monetaria. en los últimos meses, lo suficiente como para motivarlo a comprar un lingote de oro. La Reserva Federal comenzó a reducir sus tipos clave en noviembre, en consonancia con las expectativas del mercado.

Esta política acomodaticia mantiene las tasas de interés reales (ajustadas por inflación) en niveles bajos o incluso negativos. De hecho, según las proyecciones de JP Morgan, elLa inflación “básica” (excluidos alimentos y energía) debería mantenerse en el 3,5% a finales de 2024 y en el 2,6% en 2025. en Estados Unidos, por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Por lo tanto, combinada con la caída de las tasas clave, esta inflación persistente debería mantener las tasas reales en territorio negativo.

Sin embargo, el oro, un activo sin rentabilidad, históricamente ha obtenido mejores resultados en estos períodos de tipos reales bajos, como señalan periódicamente los analistas de la Agencia BDOR, reconocida especialista en metales preciosos. Entonces, al observar el precio del oro, notamos que entre 2008 y 2012, por ejemplo, cuando las tasas reales estadounidenses eran negativas, ¡el precio del oro se había multiplicado por 2,5!

Persistentes tensiones geopolíticas en Medio Oriente

Hay otro factor poderoso que impulsa los precios del oro: las tensiones geopolíticas persistentes, ya sea guerra en ucraniadel Fricciones chino-estadounidenses o conflictos en el Medio Oriente. Indicadores de volatilidad como el VIX también se mantienen en niveles elevados desde hace varios meses, señal del persistente nerviosismo de los inversores.

Cuando aumenta la incertidumbre geopolítica, los inversores naturalmente recurren a refugios seguros como el oro. Las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China están empujando a cada vez más países a reducir su dependencia del dólar y diversificar sus reservas de divisas. El oro, por su condición de activo de reserva tradicional y su naturaleza tangible, parece ser una alternativa de elección.

El resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses, con la victoria de la fórmula Trump-Vance, no ha calmado la volatilidad de los mercados y refuerza el atractivo del oro como activo no correlacionado.

El oro, escudo fiscal y patrimonial

Más allá de estos factores cíclicos, el oro tiene ventajas estructurales que abogan por su conservación a largo plazo. Empezando por su situación fiscal. En Francia, si revende su oro después de haberlo conservado durante más de 22 años, estará completamente exento del impuesto sobre las plusvalías. Si lo revendes antes de los 22 años, el impuesto se reduce: un 11% en concepto de IRPF y un 17,2% en concepto de contribuciones a la seguridad social.para un total de 28,2%. Esto es menos que la mayoría de las otras inversiones, sujetas al impuesto fijo del 30% que aumentará al 33% en 2025.

Además, el oro sigue siendo un refugio seguro por excelencia ante los riesgos de crisis financiera o pérdida de confianza en el papel moneda. Con deudas públicas explosivas y déficits abismales, cada vez más estados ven puesta en duda su solvencia. Francia es un ejemplo sorprendente: se espera que su deuda pública alcance el 135% del PIB a finales de 2024, según la última calificación de Fitch que rebajó la perspectiva del país a “negativa”. En este contexto, poseer oro parece ser una póliza de seguro valiosa, porque su valor no depende de la salud financiera de un estado o de una empresa.

Finalmente, más allá de su dimensión financiera, el oro tiene un herencia atemporal y valor emocional. Ya sean monedas o lingotes, es un bien tangible que se transmite de generación en generación. En caso de una crisis importante, el oro seguirá ahí, a diferencia de ciertos activos financieros que pueden perder todo su valor de la noche a la mañana.

Potencial alcista intacto

En vista de todos estos elementos, vender su oro a toda prisa no parece prudente. Después de un aumento del 30%, la tentación de tomar ganancias puede ser grande (el oro abrió el año a 1.986 dólares). Pero con un potencial de crecimiento todavía significativo, al oro sin duda aún le quedan buenos meses por delante.

Los analistas de JP Morgan también son muy claros en sus últimas proyecciones: prevén que el oro aumentará hasta los 3.000 dólares la onza en 2025. Estiman incluso que este precio podría superarse si las tensiones geopolíticas empeoran (por ejemplo, un conflicto abierto entre Estados Unidos y China) o si se agravan. El dólar estadounidense se deprecia más rápido de lo esperado. En otras palabras, incluso a 2.800 dólares, el oro todavía tiene mucho margen de mejora.

Por supuesto, nada le impide vender parte de su oro si necesita liquidez o si quiere reequilibrar su patrimonio reforzando otros activos. Pero antes de tomar cualquier decisión, se recomienda consultar atentamente el precio del oro y pensar en el lugar que ocupa esta inversión en el conjunto de su patrimonio (inmuebles, acciones, seguros de vida). Para aquellos que aún no han dado el paso, no es demasiado tarde para comprar un lingote de oro y acumular ahorros sólidos a largo plazo. Los máximos de hoy pueden ser los mínimos de mañana.

Contenido propuesto por la Agencia BDOR.