Tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales, las acciones estadounidenses se recuperaron. Descifrado.
Donald Trump tiene asegurado su regreso a la Casa Blanca después de obtener 312 votos electorales, frente a los 226 de la vicepresidenta Kamala Harris. También ganó el voto popular. Los republicanos también tomaron el control del Senado y obtuvieron la mayoría en la Cámara de Representantes.
Que mirar por ahora
El resultado de las elecciones respondió algunas preguntas pero planteó otras. Ahora se descarta el riesgo de impugnar los resultados, así como la posibilidad de un aumento del impuesto de sociedades y un endurecimiento de las regulaciones.
Sin embargo, los inversores ahora enfrentan nuevas incertidumbres en materia de aranceles, política migratoria y geopolítica. Se espera que Donald Trump aclare sus orientaciones políticas en los próximos días y semanas, lo que podría generar volatilidad en los mercados. Sin embargo, debemos recordar que durante su primer mandato se atribuyó el mérito del buen desempeño del S&P 500.
Nuevas señales de la Reserva Federal
Recientemente, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos (pb) en respuesta a la relajación del mercado laboral y la moderación de la inflación. Su presidente, Jerome Powell, subrayó que la Reserva Federal toma sus decisiones basándose en datos cambiantes y dijo que las decisiones políticas a corto plazo no se verían influenciadas por el resultado de las elecciones presidenciales.
La Reserva Federal debería seguir avanzando hacia una política monetaria neutral. No debería cambiar inmediatamente su perspectiva ya que persiste la incertidumbre sobre la implementación de las políticas públicas.
UBS Research prevé un nuevo recorte de 25 pb en diciembre y una flexibilización de 100 pb en 2025. La Reserva Federal podría ralentizar el ritmo de los recortes de tipos si cree que los cambios en las políticas migratorias, comerciales o fiscales probablemente conduzcan a una nueva inflación.
Estímulo fiscal en China
La victoria de Donald Trump aumenta la probabilidad de que las exportaciones chinas a Estados Unidos se vean afectadas por aranceles muy elevados y socava las perspectivas para las acciones chinas. Las últimas medidas de estímulo anunciadas recientemente por el comité permanente de la Asamblea Popular Nacional también decepcionaron a los inversores.
Sin embargo, el lenguaje de las autoridades chinas sugiere que todavía se están preparando medidas anunciadas previamente y un esfuerzo de estímulo fiscal plurianual. Según UBS Research, este aplazamiento indica que los dirigentes chinos podrían optar por posponer las cosas a la espera de ver más claramente la estrategia de Donald Trump en materia de derechos de aduana.
Por lo tanto, los inversores estarán atentos a nuevos anuncios de las autoridades chinas en los próximos meses, mientras buscan estabilizar el crecimiento económico y respaldar el atribulado mercado inmobiliario local. Por ahora, UBS Research se mantiene neutral con respecto a las acciones chinas.
El impacto en los inversores…
Los mercados han comenzado a digerir la victoria de Donald Trump. Inicialmente, comenzaron a anticipar un crecimiento y una inflación más fuertes, una desaceleración en el ritmo de los recortes de las tasas oficiales y un aumento de los derechos de aduana.
A medida que el equipo de transición del presidente electo aclare sus intenciones, los inversores deberían esperar turbulencias. Se les recomienda prepararse para aprovechar cualquier reacción exagerada del mercado para construir carteras a largo plazo más sólidas.
…y sobre las acciones
El S&P 500 debería alcanzar los 6.600 puntos a finales de 2025 gracias al buen crecimiento en Estados Unidos, la caída de los tipos de interés y el entusiasmo generado por la inteligencia artificial (IA). La tecnología, los servicios públicos y las finanzas se encuentran entre los sectores considerados atractivos.
Las acciones tecnológicas podrían enfrentar obstáculos inmediatos debido a las tensiones comerciales, pero es poco probable que esto compense el crecimiento estructural a mediano plazo y el optimismo sobre la aceleración de la comercialización de la IA.
