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El tipo de depósito del BCE se reduce al 3,75%
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Holzmann se opuso a la reducción de tipos: fuentes
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El BCE no se compromete a una trayectoria de tipos: Lagarde
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Los datos apuntan a un crecimiento y una inflación más fuertes
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El tipo de depósito podría caer hasta alrededor del 3% en 2025: expertos
(Actualizado con detalles, contexto y comentarios de expertos)
por Claude Chendjou
El Banco Central Europeo (BCE), como se esperaba, anunció el jueves una reducción de 25 puntos básicos en sus tres tipos clave, la primera reducción de los costes de endeudamiento en un ciclo de ajuste monetario que comenzó en julio de 2022 para combatir una inflación que alcanzó su punto máximo en el doble. dígitos.
Sin embargo, elevó sus previsiones de inflación para 2024 y 2025, lo que indica que la lucha contra el aumento de precios no ha terminado.
El tipo de la facilidad de depósito, que subió hasta el 4,0%, su nivel más alto desde la creación del euro en 1999, tras diez aumentos consecutivos de los costes de financiación entre julio de 2022 y septiembre de 2023, pasa así al 3,75%.
El tipo de refinanciación y el tipo marginal de préstamo se reducen respectivamente al 4,25% y al 4,5%, frente al 4,5% y el 4,75% anteriores.
Al mismo tiempo, el BCE elevó su previsión de inflación al 2,5% en 2024, frente al 2,3% pronosticado anteriormente, y al 2,2% para 2025 (frente al 2,0%), mientras que anteriormente confiaba en que la inflación regresara a su objetivo. 2% – el próximo año.
“A pesar de los avances de los últimos trimestres, las presiones sobre los precios internos siguen siendo fuertes, impulsadas por el elevado crecimiento de los salarios, y se espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante gran parte del próximo año”, afirmó el BCE en un comunicado de prensa.
Al comentar los anuncios de la institución en una rueda de prensa, Christine Lagarde subrayó que la lucha contra la inflación continúa.
“No nos comprometemos de antemano con ninguna trayectoria de tipos en particular”, dijo, leyendo la declaración del Consejo de Gobierno.
¿UNA POLÍTICA AÚN RESTRICTIVO?
Preguntada sobre si el BCE estaba entrando en una fase de “retirada” de su política monetaria restrictiva, Christine Lagarde respondió que no podía confirmar que tal proceso estuviera en marcha, pero que había “una alta probabilidad”.
“Pero dependerá de los datos, y lo que es muy incierto es qué tan rápido viajaremos y cuánto tiempo tomará”, añadió.
Varios altos funcionarios del banco central, incluidos Isabel Schnabel y Klaas Knot, ya han abogado por una pausa en las tasas el próximo mes.
La propia Christine Lagarde se mostró bastante cautelosa en sus comentarios, sugiriendo que el recorte de tipos decidido el jueves no se renovaría inmediatamente, mientras que un miembro del Consejo de Gobierno se opuso a la decisión adoptada el jueves.
Tres fuentes dijeron a Reuters que la voz disidente es la de
Robert Holzman
gobernador del banco central de Austria.
“En nuestra opinión, esto sugiere que es poco probable que veamos reducciones (de tipos) sucesivas en julio”, señala Diego Iscaro, responsable de economía europea de S&P Global Market Intelligence.
Para Matthieu Bailly, presidente y director general adjunto de Octo AM, la reducción de los costes de endeudamiento decidida por el BCE no puede, sin embargo, ser un acto aislado en el ciclo actual.
“Históricamente, nunca ha habido un recorte de tasas que no haya sido seguido por otro. Y si bien eso no significa que se producirá un recorte de tasas el próximo mes, dentro de 12 a 18 meses, la tasa de equilibrio será de alrededor del 2% al 3%. ,” él dijo.
En Nomura, el economista Andrzej Szczepaniak prevé tres recortes de tipos este año y tres recortes más el próximo, lo que llevaría el tipo de depósito del BCE en septiembre de 2025 al 2,5%.
AUMENTO DEL EURO Y DE LOS RENDIMIENTOS
Sin embargo, los inversores en el mercado monetario han reducido sus expectativas de recortes de tipos tras los anuncios del BCE y ahora sólo prevén una reducción adicional de los tipos de interés este año.
En los mercados financieros, los anuncios del BCE elevaron el rendimiento de los bonos del euro y de la zona del euro, mientras que los índices bursátiles de la región redujeron ligeramente su avance.
“El tono inmediato es el de un ‘recorte restrictivo’ (‘hawkish cut’ en inglés). No es un banco central el que tiene prisa por relajar su política”, observa Mark Wall, economista para Europa del Deutsche Bank.
Matthieu Bailly, de Octo AM, minimiza, sin embargo, la ligera tensión observada en los rendimientos de los bonos de la zona del euro, destacando que habían caído significativamente en las sesiones anteriores.
En cuanto al euro, que avanza frente al dólar, a pesar del riesgo, según algunos analistas, de un desacoplamiento de las políticas monetarias entre la Reserva Federal y el BCE (no se espera un recorte de tipos en Estados Unidos antes de septiembre), este repunte se considera principalmente técnico.
Matthieu Bailly considera que el euro evolucionará a corto plazo entre 1 y 1,10 dólares, señalando que la moneda única sigue siendo atractiva desde el punto de vista geopolítico, lo que compensa sus debilidades en términos de elevados déficits públicos de algunos Estados miembros y bajos Crecimiento económico en comparación con Estados Unidos.
Ver también: 3 PREGUNTAS A-El BCE no podía no bajar sus tipos – Amplegest
➦ 3 PREGUNTAS A-El BCE no podía no bajar sus tipos – Amplegest
Zona euro: Sólo un voto en contra de la decisión de bajar los tipos, dice Lagarde (BCE)
➦ Zona euro: sólo un voto en contra de la decisión de bajar los tipos, dice Lagarde (BCE)
(Con contribuciones de Blandine Hénault en París, Francesco Canepa y Balazs Koranyi en Frankfurt, editado por Kate Entringer)
