Los extranjeros han vendido 82.100 millones de rupias (973 millones de dólares) en bonos del gobierno indio, que forman parte del índice JPMorgan, en lo que va de noviembre, según mostraron los datos de la cámara de compensación el jueves.
Operadores y analistas dijeron que el aumento de los rendimientos estadounidenses y un dólar más fuerte estaban detrás de las ventas. Esperan que las salidas de capital persistan hasta que disminuya la volatilidad del mercado global.
“Los flujos extranjeros probablemente esperarán a que los rendimientos estadounidenses y el índice del dólar se estabilicen antes de volver a su ritmo anterior a octubre”, dijo Nitin Agarwal, jefe de operaciones de ANZ India.
“Las diversas inclusiones en el índice justifican más entradas; sin embargo, los inversores pueden optar por estar algo infraponderados en India”, añadió Agarwal.
En los primeros 10 meses de 2024, los extranjeros compraron bonos por valor de 1,18 billones de rupias, gracias a la inclusión de la India en el índice JPMorgan el 28 de junio.
Los índices Bloomberg Index Services y FTSE Russell agregarán la deuda india a sus índices de bonos de mercados emergentes en enero y septiembre de 2025, respectivamente.
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años rondaba el 4,50% el jueves, casi 20 puntos básicos (pb) desde que Donald Trump fue elegido presidente la semana pasada.
Los rendimientos aumentaron a medida que disminuyeron las expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos. Los inversores ahora ven un 82% de posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas en diciembre, pero ahora solo esperan dos recortes más en 2025, en comparación con cuatro.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos indios apenas han cambiado desde la victoria de Trump, reduciendo la brecha entre los rendimientos de los bonos nacionales y estadounidenses a 10 años a su nivel más bajo en 18 años.
“Esperamos que la brecha entre los rendimientos de los bonos estadounidenses e indios siga siendo pequeña, ya que los rendimientos estadounidenses se revalorizan más después de las elecciones estadounidenses, mientras que los rendimientos indios se mantienen relativamente estables”, dijo Edward Ng, gestor senior de cartera de renta fija asiática de Nikko Asset Management. .
En el corto plazo, la brecha de rendimiento entre India y Estados Unidos se verá impulsada en gran medida por la volatilidad de las tasas estadounidenses, ya que el mercado todavía está tratando de encontrar un nuevo equilibrio para las tasas después de las elecciones, añadió.
Un aumento del 3% en el índice del dólar desde la victoria presidencial de Trump se considera negativo para los mercados emergentes, incluida India, ya que los inversores tienden a retirar su dinero de activos de riesgo.
Si los rendimientos reales de Estados Unidos aumentaran, los fondos podrían trasladarse a Estados Unidos a expensas de los mercados emergentes, dijo Agarwal de ANZ India. Él cree que el aumento de los rendimientos estadounidenses es uno de los factores detrás de las salidas de capital de la India.
($1 = 84,4270 rupias indias)
