¿Qué pasaría si, en lugar de bajar sus tipos, la Reserva Federal estadounidense los subiera de nuevo? Esta hipótesis no ha sido completamente descartada por algunos responsables de la institución monetaria estadounidense. Durante su última reunión, los días 30 de abril y 1 de mayo, cuyo acta se ha hecho pública este jueves, “múltiples participantes” dijeron que estaban dispuestos a subir las tasas nuevamente “si los riesgos de inflación se materializan de tal manera que tal medida resulte apropiada”, de acuerdo a minutos (el informe) de los miembros del Comité de Política Monetaria (FOMC), el órgano de toma de decisiones de la Reserva Federal.
Este escenario sigue siendo posible debido a las cifras de inflación al otro lado del Atlántico. La subida general de los precios se recuperó allí a principios de 2024 tras una fuerte desaceleración en los meses anteriores. Tanto es así que los miembros del FOMC han “expresaron su incertidumbre sobre la persistencia de la inflación y coincidieron en que los datos recientes no habían reforzado su confianza en que la inflación avanzaba de manera sostenible hacia el 2%”, registrar las actas.
De ahí que la Reserva Federal se mantuviera cautelosa y pospusiera el momento de bajar sus tipos. Actualmente se encuentran en su nivel más alto en veinte años, entre el 5,25% y el 5,50%. Los funcionarios de la institución monetaria han “Se estimó que necesitarían más tiempo del esperado para estar más seguros de que la inflación avanza de manera sostenible hacia (el objetivo del) 2%”. Sin embargo tienen “Creía que la política monetaria seguía bien posicionada para responder a las condiciones económicas cambiantes y a los riesgos para las perspectivas”.
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Paciencia
Los actores del mercado cuentan principalmente con septiembre para una primera caída, según la evaluación del CME Group. Las cifras de los precios al consumo de abril, publicadas a mediados de mayo tras la reunión de la Reserva Federal, les tranquilizaron un poco a este respecto, ya que la inflación ha retomado su trayectoria descendente, situándose en el 3,4% interanual, frente al 3,5% en marzo, según el índice IPC. La Reserva Federal, sin embargo, favorece otra medida, el índice PCE, que también se aceleró en marzo, hasta el 2,7% interanual. Los datos de abril se publicarán el 31 de mayo.
Tanto es así que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, estimó el martes que “A partir de ahora la probabilidad de que haya un aumento de tarifas es muy baja” de nuevo.
“Los banqueros centrales nunca deberían decir nunca, pero los datos sugieren que la inflación no se está acelerando, y creo que probablemente sean innecesarios nuevos aumentos en la tasa de política monetaria”. ¿Declaró?
Advirtió que tendremos que tener paciencia antes de considerar nuevamente un recorte de tipos. Lo que significa que el crédito seguirá siendo caro durante más tiempo para los hogares y las empresas. Una opinión compartida por los dos vicepresidentes de la Reserva Federal, Michael Barr y Philip Jefferson, que repitieron este lunes que los tipos de interés se mantendrán elevados durante más tiempo del previsto. La propia Michelle Bowman, otra gobernadora de la Reserva Federal, declaró a mediados de mayo que no estaba considerando ninguna reducción de las tasas clave este año.
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La próxima reunión de la Reserva Federal tendrá lugar los días 11 y 12 de junio. Los funcionarios también actualizarán sus pronósticos económicos y dirán qué cambios de tarifas anticipan para 2024.
En Europa, el descenso de junio es cada vez más claro
Por el contrario, en el Viejo Continente la caída de tipos podría comenzar ya en este mes de junio. Durante su última reunión de abril, la institución monetaria europea ya juzgó “plausible” empezar a bajar sus tipos clave, actualmente en su nivel más alto.
Si bien suele ser la Reserva Federal la que marca el rumbo en materia monetaria y el BCE el que la sigue, los papeles deberían, por tanto, invertirse. Su próxima reunión tendrá lugar el 6 de junio. Hay “Argumentos sólidos para un recorte de tipos en junio”, dijo este miércoles el gobernador del Banco de Finlandia, Olli Rehn, que es uno de los veinticinco miembros del Consejo de Gobierno del BCE.
(Con AFP)
