Este artículo fue publicado originalmente en inglés.
En Wall Street esperamos con aprensión el resultado de la votación del 5 de noviembre. A continuación se ofrece una descripción detallada de los escenarios para los mercados de valores y los bonos gubernamentales.
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Los círculos financieros estadounidenses siguen la loca campaña presidencial y la creciente incertidumbre está creando una volatilidad significativa en los mercados.
La tensa carrera entre Trump y Harris ha obligado a los inversores a recurrir a activos seguros y cubrir sus riesgos. Las tendencias sostenibles del mercado estarán determinadas por la implementación de la política gubernamental después de las elecciones, y es posible que se produzcan cambios bruscos antes de que se anuncien los resultados.
Michael Brown, estratega senior de Pepperstone, con sede en Londres, dijo que “La mayor recompensa para el mercado, gane quien gane, será la certeza del resultado.“.
Añadió: “Los mercados están constantemente hambrientos de la certeza de que este resultado traerá y permitirá a aquellos que han cubierto los riesgos electorales deshacer sus posiciones y volver a la contienda.“.
Se espera que los mercados bursátiles se recuperen después de la liquidación
Se espera que los mercados bursátiles mundiales experimenten una mayor volatilidad durante el horario de votación del 5 de noviembre, reacciones potencialmente similares a las observadas durante el referéndum sobre el Brexit y las elecciones estadounidenses de 2016.
En ese momento, los mercados se desplomaron antes del día de las elecciones, pero se recuperaron cuando Trump pronunció su discurso de victoria.
La historia no necesariamente se repite, pero los movimientos recientes han mostrado similitudes.
El índice de volatilidad VIXcompilado por la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE), una medida estándar para la cobertura de riesgos, aumentó un 35% en octubre debido al aumento de las primas de riesgo.
Los principales índices de referencia mundiales como el S&P 500, el Euro Stoxx 600 y el ASX 200 han caído, perdiendo cada uno entre un 2% y un 3% en las últimas dos semanas debido al sentimiento de “aversión al riesgo”, cuando los participantes del mercado pasan de activos de riesgo a activos de riesgo. refugios seguros.
Brown añadió que los mercados están valorando un rango de volatilidad de entre el 2% y el 3% para estos índices durante los próximos cinco días de negociación. Esto podría significar que los mercados de valores podrían recuperar sus pérdidas la próxima semana si no hay recuento de votos u otros eventos que prolongan la incertidumbre.
A largo plazo, las acciones podrían verse bajo presión bajo la presidencia de Trump si se implementan medidas, como la imposición de aranceles.
Por ejemplo, los mercados globales experimentaron una fuerte liquidación durante la guerra comercial entre Estados Unidos y China en 2018, y solo se recuperaron después de que la Reserva Federal reanudó los recortes de tasas en 2019.
Desde septiembre, la Reserva Federal ya ha comenzado a reducir sus tipos y se espera que continúe haciéndolo hasta diciembre, lo que podría alentar una tendencia alcista en las acciones.
Sin embargo, una victoria de Trump podría aumentar la volatilidad del mercado durante los próximos dos años, mientras que una victoria de Harris podría proporcionar una perspectiva económica más estable, permitiendo que los mercados sigan naturalmente las fuerzas económicas.
La tendencia bajista de los bonos podría continuar
En octubre, los bonos del gobierno estadounidense sufrieron una fuerte liquidación debido a dos factores principales.
ANUNCIOEn primer lugar, las cifras de empleo de septiembre mostraron que el mercado laboral estadounidense fue más resistente de lo esperado. Tras el sustancial recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre, los precios de los bonos inicialmente subieron a medida que los rendimientos caían, ya que los rendimientos y los precios de los bonos se mueven de manera inversamente proporcional.
Sin embargo, desde entonces el mercado ha ajustado su perspectiva sobre los recortes de la Reserva Federal, esperando un enfoque más gradual, lo que ha elevado los rendimientos y ha llevado a la venta de bonos.
En segundo lugar, el “comercio con Trump” jugó un papel importante en el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ya que se espera que las políticas del multimillonario conduzcan a una mayor inflación, lo que alentaría a la Reserva Federal a desacelerar los recortes de tasas. Los rendimientos de los bonos, especialmente los de los bonos a corto plazo, a menudo reflejan las expectativas del mercado sobre cambios en las tasas de interés.
Una presidencia de Harris no necesariamente produciría un efecto inverso en el mercado de bonos, ya que es probable que sus políticas también aumenten la deuda y los déficits gubernamentales, pero quizás en menor medida.
ANUNCIOEl escenario más equilibrado para los bonos podría ser un Congreso dividido, lo que podría frenar el gasto público excesivo y aliviar las presiones inflacionarias.
