El Banco de Canadá dice que el sistema financiero canadiense es estable, pero persisten riesgos debido a los costos del servicio de la deuda entre los hogares y las empresas y las valoraciones exageradas de los activos financieros.
El banco central publicó el jueves su Informe de Estabilidad Financiera, que evalúa los riesgos y la estabilidad dentro del sistema financiero canadiense.
“Durante el año pasado, los hogares, las empresas, los bancos y otras instituciones financieras han tomado medidas proactivas para adaptarse a tasas de interés más altas y capear los shocks económicos”, dijo el Gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, durante unas declaraciones preparadas en Ottawa. “El segundo mensaje es que a este ajuste aún le queda camino por recorrer y sigue presentando riesgos para la estabilidad financiera”.
Sector no bancario
El banco central destaca que las evaluaciones de activos exageradas son un riesgo para el sistema financiero. Entre los participantes no bancarios, como los fondos de pensiones y los fondos de cobertura, han aumentado significativamente su apalancamiento en un 30 por ciento en los últimos 12 meses.
“Esto aumenta el riesgo de una corrección brusca que podría generar estrés en todo el sistema”, dijo Macklem. “El reciente aumento en el uso del apalancamiento en el sector financiero no bancario podría amplificar los efectos de tal corrección”.
Entre las empresas encuestadas por el banco central en su Encuesta del Sistema Financiero, los administradores de activos indicaron que habían aumentado su liquidez. Más de la mitad de los gestores de activos han trasladado sus inversiones hacia bonos gubernamentales desde 2022.
Sin embargo, el informe señala que debido a que muchos otros participantes del mercado poseen los mismos activos equivalentes de efectivo con la intención de venderlos durante períodos de desaceleración del mercado, el resultado podría ser una venta forzosa que podría aumentar el estrés financiero.
Deuda de los hogares
El informe indica que los titulares de hipotecas son los que están experimentando la mayor cantidad de dificultades financieras. El estrés financiero parece afectar más a los inquilinos.
Las tasas de morosidad en las tarjetas de crédito y en los préstamos para automóviles de los hogares sin hipoteca han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia y siguen aumentando.
Según una investigación realizada por el banco central, los prestatarios no hipotecarios que tienen un saldo de tarjeta de crédito del 80 por ciento de su límite de crédito tienen más probabilidades de no realizar un pago de deuda futuro.
“Para empezar, los inquilinos tienden a tener ingresos más bajos, por lo que tienen menores reservas”, dijo Macklem. “Se han visto particularmente afectados por la inflación, los alimentos, la inflación, la inflación de los alquileres, así como las altas tasas de interés. Estás viendo más indicadores de estrés allí. Sin duda, eso es algo a lo que debemos estar atentos”.
Entre los titulares de hipotecas, la mitad de los prestatarios aún no han renovado sus hipotecas porque tienen hipotecas fijas a cinco años. Estos prestatarios verán pagos mensuales medios más altos que aquellos que ya han renovado.
Por ejemplo, los titulares de hipotecas a tipo variable podrían ver aumentar sus pagos mensuales en una media de más del 60 por ciento.
(Gráfico del Banco de Canadá)
El banco señala estos pagos hipotecarios mensuales más altos entre los hogares como un riesgo, si se produce un shock económico o aumenta el desempleo.
“También estaremos observando cómo evoluciona el mercado laboral, ya que el factor más importante que determina si alguien puede pagar su deuda es si tiene un ingreso estable”, dijo la vicegobernadora principal del Banco de Canadá, Carolyn Rogers, durante unas declaraciones preparadas en Ottawa el Jueves.
empresas canadienses
Las insolvencias aumentaron drásticamente entre las empresas entre 2022 y 2023. En marzo de este año, las insolvencias de las empresas superaron el promedio anterior a la pandemia.
Las insolvencias se extendieron a todas las industrias, pero afectaron principalmente al sector de las pequeñas empresas. Los factores que llevaron a esta crisis financiera incluyen mayores costos de endeudamiento, una actividad económica más lenta y la eliminación gradual de los programas federales y provinciales de apoyo a la pandemia.
“Hasta ahora, la salud financiera de las grandes empresas parece sólida”, dijo Rogers. “Pero las empresas más pequeñas están mostrando más signos de tensión financiera. Las solicitudes de insolvencia de empresas más pequeñas han aumentado recientemente después de varios años de presentaciones por debajo del promedio”.
(Gráfico del Banco de Canadá)
bancos canadienses
El informe explica que los bancos canadienses se mantienen estables. El desempeño crediticio entre los grandes bancos sigue siendo sólido, con requisitos de liquidez y capital muy por encima de los mínimos regulatorios. Sin embargo, los bancos pequeños y medianos están experimentando un aumento de los atrasos en las hipotecas.
(Gráfico del Banco de Canadá)
David MacDonald, economista principal del Centro Canadiense de Políticas Alternativas, cree que este es un motivo de preocupación.
“Lo único que creo que preocuparía al banco es el aumento de los atrasos en las hipotecas en los bancos pequeños y medianos”, dijo en una entrevista con CTV News. “Así que estas son personas, más bien bancos, que van a otorgar hipotecas a prestamistas de mayor riesgo o hipotecas de mayor riesgo, así como a corto plazo. Entonces, ya saben, se trata de personas con empleos menos seguros, por ejemplo, o con un préstamo puente de algún tipo, y aquí estamos viendo grandes aumentos en los atrasos”.
