(Bloomberg) — Las posibles grandes entradas extranjeras a los bonos indios ayudarán a que la rupia se recupere desde un mínimo histórico cercano, pero es probable que el banco central del país limite el alcance de las ganancias, según Fitch Ratings.
Se espera que la rupia se aprecie a 82 por dólar para fin de año, desde aproximadamente 83,50 actualmente, dijo Jeremy Zook, director de Fitch en Hong Kong, en una entrevista la semana pasada. El Banco de la Reserva de la India puede seguir evitando cualquier oscilación brusca de la moneda absorbiendo los flujos de entrada, afirmó.
Es probable que el mercado de bonos de la India reciba entradas adicionales de hasta 30.000 millones de dólares después de la inclusión del país en el índice de mercados emergentes de JPMorgan Chase & Co. a partir de junio. Los flujos pondrán a prueba el estricto control del RBI sobre la rupia, que ayudó a limitar la volatilidad de la moneda y ayudó a la competitividad exportadora del país.
Aunque la moneda alcanzó un mínimo histórico de 83,58 frente al dólar en abril, este año ha superado a sus pares de Asia emergente, aumentando su atractivo para los inversores.
Qué significa la incorporación de la India al índice de bonos de JPMorgan: QuickTake
“India parece bastante bien preparada con la inclusión del índice de bonos y los flujos que deberían llegar en la segunda mitad del año”, dijo Zook, quien trabajó en el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y el Fondo Monetario Internacional en el pasado. “El RBI tiene grandes reservas externas y un modesto déficit de cuenta corriente en este momento”.
La estimación de Fitch para la rupia es más fuerte que la estimación mediana de 83 por dólar en una encuesta de Bloomberg. Un déficit comercial cada vez menor y un impacto limitado en los precios del petróleo crudo por el conflicto en el Medio Oriente favorecen a la moneda.
Para proteger a la nación de los flujos de dinero especulativo, el RBI ha creado una de las reservas de divisas más grandes del mundo. Una victoria ampliamente esperada del primer ministro Narendra Modi en las elecciones nacionales en curso también está reforzando los argumentos a favor de las entradas de capital.
“Incluso si hay un shock en el precio del petróleo, India tiene los amortiguadores para gestionar algunos de esos riesgos”, dijo Zook. “Esperamos continuidad política después de las elecciones. En cuanto a las reformas, estaremos atentos al presupuesto postelectoral”, añadió.
Aquí hay algunos comentarios más de la entrevista:
- El sólido crecimiento económico y las finanzas externas son fortalezas clave para el perfil soberano de la India
- La elevada relación deuda-PIB sigue siendo un obstáculo desde el punto de vista de la calificación soberana: India podría estar enfrentando una relación deuda-PIB ligeramente inferior al 80%, en comparación con alrededor del 50% para economías pares con la misma calificación crediticia.
- Fitch está atento a reformas para ampliar la base impositiva y aumentar los ingresos después de las elecciones.
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