Los precios mundiales del cacao se recuperaron el martes después de registrar pérdidas de más del 20% durante la semana anterior en la sesión, ya que los factores técnicos prevalecieron sobre la liquidez récord, e incluso los fondos de cobertura abandonaron en gran medida el mercado durante la sesión de su vertiginoso ascenso este año, dijeron los operadores. dicho.
Antes de la caída de esta semana, los futuros del cacao negociados en la bolsa ICE -y utilizados como punto de referencia para fijar el precio del grano en todo el mundo- casi habían triplicado su valor este año debido al clima desfavorable y a las enfermedades en Costa de Marfil y Ghana, los principales productores.
Ese aumento ha dejado a muchos participantes del mercado físico en la estacada e incluso ha ahuyentado a los fondos de cobertura, dicen los operadores, dejando el mercado de futuros en manos de fondos algorítmicos programados para seguir señales técnicas similares.
En ausencia de liquidez, estos fondos exageran las fluctuaciones de precios al alza y a la baja.
“¿Hay alguna noticia concreta que haya impulsado el mercado aquí? No”, dijo Jonathan Parkman, gerente de ventas agrícolas de Marex.
“La posición de Nueva York es pequeña, una debilidad récord en los tiempos modernos. La falta de liquidez hará que el mercado se mueva desproporcionadamente en cualquier dirección”.
Los futuros del cacao de Londres para julio en la bolsa ICE cayeron casi un 15% el lunes, registrando su mayor pérdida en un solo día, y luego perdieron más del 10% cuando el mercado abrió el martes.
Subieron un 2% a 7.834 libras por tonelada a las 1558 GMT, mientras que los futuros del cacao para julio en Nueva York subieron un 3% a 9.190 dólares, después de perder casi un 16% el lunes.
El mercado está centrado en la evolución de la cosecha en Costa de Marfil y Ghana, que se aclarará en los próximos dos meses, alertando a los inversores sobre si habrá o no recuperación la próxima temporada.
Los dos países juntos producen casi el 60% del cacao del mundo y, con las perspectivas de cosecha aún sombrías por ahora, no hay nuevos factores fundamentales que impulsen los precios y la oferta sigue siendo extremadamente escasa.
ING señaló que la caída de precios del lunes se produjo tras la decisión de la semana pasada de la bolsa ICE de aumentar los márgenes iniciales de los futuros del cacao en un 23% por contrato. Es probable que este aumento conduzca a una mayor reducción de la liquidez.
“Este fue el tercer aumento de los márgenes este mes. El aumento de los márgenes y la volatilidad del cacao llevaron a una disminución del interés abierto de alrededor de 400.000 lotes en noviembre a alrededor de 243.000 lotes actualmente”, dijo el banco.
En otras materias primas, el café Robusta de julio cayó un 3,5% a 4.020 dólares por tonelada, después de alcanzar un récord de 4.338 dólares la semana pasada, mientras que el café Arábica de julio cayó 4.000 dólares por tonelada, un 6% a 2,1670 dólares la libra.
El azúcar sin refinar de mayo perdió un 1,8% a 19,83 centavos por libra, mientras que el azúcar blanco de agosto cayó un 1,3% a 566,60 dólares por tonelada (información de Maytaal Angel, editado por Mark Potter y David Goodman).
