El yen se fortaleció fuertemente frente al dólar el lunes, recuperándose de un mínimo de 34 años alcanzado unas horas antes en un movimiento que, según los operadores, presentaba todos los signos de una intervención de las autoridades japonesas.
Aproximadamente a la 1 de la tarde, hora de Tokio, el yen comenzó a fortalecerse de ¥159,5 por dólar a ¥155,2 en un período de 50 minutos. Los comerciantes de Hong Kong, Australia y Londres dijeron que era “muy probable” que la recuperación se debiera a que el Ministerio de Finanzas de Japón vendió reservas en dólares y compró moneda japonesa por primera vez desde finales de 2022.
Más temprano en el día, el yen había caído más de ¥160 frente al dólar, mientras el abismo entre las tasas de interés japonesas y estadounidenses continuaba presionando la moneda. La caída del yen se aceleró después de que el Banco de Japón mantuviera las tasas de interés cerca de cero el viernes, y el gobernador Kazuo Ueda no ofreció indicios de estar preocupado por las presiones inflacionarias derivadas de un tipo de cambio débil.
Los mercados en Japón estuvieron cerrados el lunes por el primer día del feriado de la Semana Dorada del país, dando a las autoridades japonesas la oportunidad de mover el yen más fácilmente en volúmenes de operaciones relativamente ligeros, dijeron analistas.
Múltiples inversores y analistas dijeron que la intervención parecía haber implicado compras de yenes por valor de entre 20.000 y 35.000 millones de dólares. Agregaron que asumieron que una violación del nivel de 160 yenes había obligado a los funcionarios japoneses a actuar, aunque no tenían pruebas definitivas de que se hubiera producido la intervención.
El principal funcionario cambiario de Japón, Masato Kanda, se negó a comentar si el Ministerio de Finanzas había intervenido el lunes. “Es difícil pasar por alto los movimientos especulativos, violentos y anormales [in the currency market] que están causando daños a la economía”, añadió, señalando que las autoridades estaban listas para responder “las 24 horas, los 365 días”.
Los operadores dijeron que la volatilidad de las operaciones podría haber convencido a algunos inversores a deshacer algunas de las enormes apuestas que habían acumulado contra el yen en las últimas semanas.
Tokio había estado advirtiendo durante semanas que estaba dispuesto a respaldar al yen si las operaciones se volvían demasiado volátiles. Ueda dijo a mediados de abril que el banco central podría actuar si el impacto del yen débil se volviera “demasiado grande para ignorarlo”.
El yen más débil ha impulsado el turismo receptor y ha impulsado un aumento de las ganancias corporativas obtenidas en el extranjero. Pero en las últimas semanas los líderes empresariales han pedido al gobierno que actúe, ya que la caída de la moneda también ha elevado los costos de vida y ha afectado el consumo interno.
El yen ha perdido alrededor del 11 por ciento de su valor frente al dólar desde principios de año, afectado por la perspectiva de que la Reserva Federal de Estados Unidos necesite mantener altos los costos de endeudamiento durante más tiempo para controlar la inflación.
Es poco probable que el comercio de “carry de yenes”, en el que los inversores toman prestado yenes a bajo precio para financiar inversiones en activos de mayor rendimiento, comience a disminuir significativamente hasta que la Reserva Federal comience a recortar las tasas, dijo Shusuke Yamada, jefe de estrategia de tasas y divisas de Japón en el Banco. de América.
Yamada dijo en una nota que impedir que el yen se debilitara por debajo de los 155 yenes por dólar requeriría intervenciones continuas de las autoridades japonesas para ganar tiempo hasta que el Banco de Japón subiera las tasas, una medida que ahora no se espera hasta dentro de al menos tres meses. Añadió que cualquier intervención tendría que ser mayor que la serie de intervenciones que Japón llevó a cabo en 2022, que totalizaron alrededor de 62 mil millones de dólares.
Benjamin Shatil, economista senior de JPMorgan para Japón, dijo que si las autoridades japonesas hubieran intervenido, el efecto podría ser limitado porque los inversores continuarían explotando las bajas tasas de interés de Japón y utilizando el yen como moneda de financiación.
“Ésta es una semana ocupada en términos de política y datos de EE.UU., por lo que probablemente sea sólo el primer capítulo de lo que podrían ser unas pocas sesiones muy volátiles para el yen”, dijo.
El lunes, el yen también cayó a un mínimo histórico frente al euro, cayendo por debajo de los 171 yenes por primera vez desde la adopción de una moneda única en 1999.
