“El contexto actual nos anima a seguir confiando en la renta variable americana”

Los mercados financieros terminaron el año 2024 de manera positiva pero en orden mixto: fuerte predominio de las grandes acciones estadounidenses frente a las europeas, japonesas o emergentes, caída de las acciones francesas, buena evolución de los productos de tipos de interés. “¿Continuarán estas tendencias en el entorno contrastante que nos depara el 2025?” pregunta Vincent Guenzi, director de estrategia de inversión de Cholet Dupont Oudart.

Si el contexto económico actual parece relativamente estable y favorable para los mercados financieros, puede fácilmente verse perturbado por numerosos obstáculos, particularmente después de la toma de posesión de Donald Trump.

“¿Cuáles son los riesgos que pesan sobre la economía y los mercados financieros? Por el contrario, ¿qué buenas sorpresas podemos esperar? El escenario básico para el año 2025 sigue siendo positivo: crecimiento moderado, ligera desinflación, política estadounidense pragmática, recuperación en Alemania y Europa, incluso en China, pero la evolución de los mercados financieros dependerá de los riesgos que vamos a discutir y que pueden También aparecen temporalmente, lo que genera volatilidad”, indica Vincent Guenzi.

A más corto plazo, la subida de los tipos americanos podría continuar hacia el 5% y calmar el entusiasmo de Wall Street antes de que su posible caída reavive el apetito por las acciones. En Europa, la dirección de los índices parece estar mejorando, pero su recuperación seguirá siendo precaria hasta que aparezcan verdaderos catalizadores, probablemente durante el primer trimestre.

“Por tanto, el contexto actual nos anima a mantener la confianza en las acciones americanas, cuyas elevadas valoraciones pueden provocar pequeñas caídas, a ser cautelosos con las acciones francesas y más constructivos con respecto a otras acciones europeas. En general, todavía preferimos esperar a mejores oportunidades para aumentar el peso de las acciones en las carteras. Pero nos parece prudente empezar a reforzar el peso de las acciones europeas en las carteras infrainvertidas. Vicente Guenzi.