(Agencia Ecofin) – Anunciada como un gran punto de inflexión para el futuro del sector energético de África Occidental, la propuesta de fusión entre Kosmos Energy y Tullow Oil no tendrá a priori el final esperado, porque la parte estadounidense se ha retirado de la mesa de negociaciones.
Kosmos Energy ha decidido retirarse de las negociaciones para la adquisición de Tullow Oil, poniendo fin a lo que podría haber sido un giro que habría salvado la vida de la compañía británica que ha luchado durante años por seguir siendo competitiva en una industria petrolera que cambia rápidamente.
Debes saber que Kosmos se ha reservado el derecho de reconsiderar su posición bajo “ciertas condiciones”.
Para Tullow, esta fusión representó mucho más que una oportunidad de crecimiento. Representaba una gran oportunidad para estabilizar las finanzas y recuperar una apariencia de dinamismo. Durante años, la empresa ha ido acumulando fracasos y pérdidas, entre proyectos costosos pero fallidos en Kenia y la caída del rendimiento de sus campos en Ghana. Con una deuda de alrededor de 1.400 millones de dólares, su capacidad para planificar el futuro parece cada vez más comprometida. Además, con un liderazgo en transición (el CEO Rahul Dhir anunció su salida) y opciones de financiamiento menguantes, la pregunta ya no es si Tullow podrá reinventarse, sino cuánto tiempo más podrá resistir.
El anuncio causó conmoción en los mercados. Las acciones de Tullow se desplomaron un 11%, mientras que las de Kosmos subieron. Una reacción que refleja el creciente escepticismo de los inversores sobre la supervivencia de Tullow. Sin embargo, la empresa había asegurado que estaba bien posicionada para optimizar sus operaciones sin dejar de ser autónoma, pero estas declaraciones cuestan convencer ante una realidad financiera cada vez más implacable.
El fracaso de esta fusión, que habría permitido aunar recursos y reducir costes en proyectos conjuntos en Ghana, pone de relieve un problema más profundo: Tullow parece haber perdido su capacidad de inspirar confianza. Según James Hosie, analista de Shore Capital Stockbrokers, ni los acreedores ni los gobiernos, en particular el de Ghana, parecían dispuestos a apoyar esta alianza, lo que implícitamente indicaba una falta de perspectivas para la empresa.
Kosmos, por su parte, se retiró aprovechando su posición de fuerza. La compañía sigue avanzando gracias a su cartera diversificada y a proyectos estratégicos, como el desarrollo del gas natural en Senegal y Mauritania.
A medida que la industria petrolera de África Occidental evoluciona hacia modelos más ágiles, centrados en el gas natural y la transición energética, Tullow parece atrapado en un pasado dominado por el petróleo. El fracaso de esta fusión simboliza los desafíos de una industria donde las empresas frágiles luchan por encontrar su lugar.
De todos modos, todavía hay esperanza para Tullow. La compañía vio su beneficio neto más que duplicarse en el primer semestre de 2024, impulsado por una mayor producción de petróleo y gas, así como por mejores realizaciones de crudo. Ella anticipa una “aumento sustancial de su flujo de caja libre” en el segundo semestre y mantiene sus previsiones anuales entre 200 y 300 millones de dólares, siempre que el precio del barril se mantenga en torno a los 80 dólares.
Olivier de Souza
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